| 迈科期货2016.09.06早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
美元短期仍有向下调整压力。美国非农就业数据公布后，在9月20日美联储议息会议之前，预计加息概率会有一个逐步降低的过程，但是不排除市场情绪反复。所以总体而言，各影响因素对贵金属价格的压制作用减弱，但大幅追高不宜。 |
暂保持短多思路。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金走势差异化延续，炉料强于成材，煤焦强于矿螺，市场交投活跃。现货上，钢材钢坯稳中上涨；铁矿石现货稳外盘小涨普氏小跌；煤焦稳中继续大幅上涨。供给侧改革下限产炒作接连助力市场，但钢厂库存连续数周回升市场高价成交有限，虽旺季不旺但钢材市场仍给予预期。铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持继续处于补涨阶段。虽然黑金由前期的升水局面转向贴水局面，但鉴于基本面基差存异期价贴水差异化修复，黑金整体震荡偏强，其中煤焦依然偏强于矿螺。动力煤供应受阻叠加下游补库积极，维持强势格局。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤焦矿螺;ZC前多持有且回落买入。 |
| 农产品 |
美豆产区天气良好、丰产预期强烈，近期美豆承压回落。9月供需报告即将公布，市场普遍预期单产仍有可能继续上调，但根据今年的情况，出口数据将大概率调高，所以报告对市场的影响程度仍有变数，在报告公布之前预计美豆保持弱势震荡。国内粕类整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势。油脂整体表现较强，多是棕榈油领涨带动，但后期随着国内棕榈油供应紧张逐渐缓解，警惕价格出现调整。 |
农产品短期观望。 |
| 白糖 |
昨日外盘由于劳动日假期休市。中国昨日公布广东8月销糖量数据，广东单月销糖8.88万吨，比去年同期销量翻番。云南消费量不及预期及广东消费数据偏好，如果广西数据同样偏好的话，价格才具备向上突破的动力。从上周五开始市场上对国储糖抛储议论纷纷，6000是天花板价还是地板价，现在难以判断。如果广西产销数据依旧不理想，加上抛储社会供应量会更加宽松，价格的压力增加。技术上，价格接近震荡区间上沿，留意由抛储带动的突破行情。 |
01合约6050-6300区间操作，突破6300试多。 |
| 棉花 |
美棉花昨日假期休市。基本面上热带风暴影响过后，天气炒作即将结束，价格在69美分处面临压力。中国市场上自从8月初公布储备棉轮出时间延长后，价格走势比较纠结。现货市场上，储备棉成交虽然维持在70%以上，但纺企依然采取随用随买态度。新棉方面，目前少数地区开秤，收购价格6.3-6.8元/公斤，比上年高1元，下年度棉价在成本支撑方面较强。技术山，郑棉价格连续三根小阳线，价格或有回升迹象。 |
01合约14000以下轻仓试多。 |
| PTA |
非农疲软美元走低带动油价大幅反弹，产油国亦对限产态度积极，TA成本支撑较前期显著增强。于此同时，多套PTA装置停车在即，G20后聚酯负荷料将迅速恢复，供需格局由松转紧利多期价。再考虑到旺季到来和聚酯新产能投放预期，现阶段PTA在低位买盘情绪助力下或将延续强势格局。多单持有，逢低加仓思路为主。建议关注产业链装置动态及终端库存水平变动，同时警惕油价受制超供回落风险。 01支撑4800，上方关注4920压力突破有效性。 |
前多依托支撑持有。 |
| 塑料 |
受需求拖累，部分石化降价销售，现货跟随走低，市场情绪悲观，期价继续弱势下探。整体而言，聚烯烃在9月中下旬供应恢复及四季度新产能投放预期的压制下转为下跌趋势，但是现阶段货源偏紧及库存低位对期价仍有支撑，另外塑料需关注旺季需求回暖情况，PP存在基差修复需要，因此短期期价跌幅或将受到限制，警惕震荡反复的可能性。L关注60日均线是否有效跌破；压力8840； PP支撑7100，压力7340。 |
塑料、PP空单背靠压力持有。 |
| 玻璃 |
本周伊始，沙河销售转弱及山东部分企业库存上升给适才修复的市场信心当头一棒，期价增仓下行，而多地区域价格协调会议接踵而至或意在价格调涨，多空分歧增大。未来矛盾将转移至旺季现价走高与供给压力增加、房地产转弱的博弈上来。而虽后期或面临从逢低入多到逢高抛空思路的转变，但当前旺季刚刚启动，不仅深跌几无可能，甚至更会带动中期期价走高。不建议贸然入空，多单持有或等待后期高空机会为主。01合约关注1230-1250压力表现。 |
前多依托1170持有。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶普涨20美元，山东地区国产全乳胶涨200元，现货反弹。沪胶仓单再减1700吨至303380吨， RU1609交割在即，仓单继续流出。8月国内重卡销量4.95万辆，与上月5万辆基本持平，但同比大增45%，利多天胶需求。同期美国轻型车销量151万辆，同比减少3.5%，但前八个月整体微增0.5%。下游需求稳中有增。沪胶RU1701继续反弹，但成交量连续萎缩，期价仍处于12000至13000震荡区间内，观望为宜。 |
观望。 |
| 沥青 |
9月初，国内沥青现货暂稳，进口沥青没有变动，国内公路集中施工开始，下游终端需求回暖，无奈量能有限，反弹动力有所不足，后期随着G20结束，整体开工率有望提高，且部分下游开启，国内库存相对处于高位，压制反弹高度。 |
随着原油企稳，成本支撑力度将有望增强，建议逢低做多为主。 |
| 甲醇 |
国内甲醇主产区烯烃采购缓慢恢复稳定，传统下游接货好转，交投氛围回暖。内蒙古博源40万吨/年天然气甲醇装置9月3日开始停车检修，时间两周左右。 |
逢低做多为主。 |
年
月
