| 迈科期货2016.09.01早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
美元上涨势头稍有缓和，市场情绪暂时缓和，黄金价格偏向于下跌白银跌势暂时休整。市场下一个关注焦点在本周五公布的非农就业数据以及失业率，这将对美联储加息预期以及美元走势有重要影响，进一步对黄金价格走势形成影响。 |
沪银空单背靠4250附近持有，向上突破暂离场，沪金短空思路。 |
| 黑色金属 |
昨日继螺矿承压后异常坚挺的煤焦亦跟随回落，近月合约进入交割月大幅减仓对远月支撑弱化，远月合约受供应预期改善及需求削弱承压较大。现货上，钢材钢坯市场继续走跌且幅度有所放大；铁矿石现货普氏外盘集体走跌；煤焦继续大幅补涨。主产区限产的结束或令近期市场偏紧预期弱化，而G20会议召开诱发市场转向需求端，钢厂库存连续数周在回升市场高价成交明显走弱；铁矿石海外扩产降本目标维持，随着下游利润压缩抑制补库，发货增加下亿吨库存压力显现；煤焦市场受供应偏紧支持继续处于补涨阶段。黑色金属整体由前期的升水局面走向贴水局面，市场预期由乐观转向谨慎，黑金差异化承压，其中煤焦现货依然偏强于螺矿而期货有由下游向上游转弱。煤炭现货依旧大幅调涨支撑郑煤一枝独秀表现坚挺。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦煤螺矿；郑煤暂观望。 |
| 农产品 |
美豆方面天气良好，丰产预期强烈，目前支撑美豆价格的唯一要素就是需求面，但数据显示美豆需求可能不及预期，近期美豆承压下行。若后期需求面没有好转，不排除美豆继续探底的可能。国内粕类受豆粕胀库影响整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势。油脂方面，基本面偏强的棕榈油在美豆下跌的压力之下亦跟盘下行，现货市场成交清淡，但油脂整体仍较粕类基本面偏强。 |
农产品整体观望。 |
| 白糖 |
原糖价格昨日出现明显跌幅，20美分依然是多方重要的心理支撑位，随后当留意技术跌破的抛售行情。周三巴西总统罗塞夫被停职了180天的后最终下台，巴西政局将逐渐稳定。巴西货币雷亚尔昨日小幅走强，主产国经济的稳定对糖价会有支撑。中国市场8月销糖数据即将公布，预计广西及云南销售有所回暖。9月合约进入交割月，6.9万张仓单去向将备受关注。技术上，郑糖价格继续确认支撑，但并未摆脱宽幅震荡行情。 |
1月合约6050-6300区间操作。 |
| 棉花 |
美棉价格自高点后连续下挫，图形上看弱势行情仍未结束。最新的美棉生长报告中显示，棉花结铃进度快于五年均值，价格承压。中国棉价格受外盘影响现货价格同步下跌，。据中储棉数据显示新疆新棉单产增加，产量预计增幅20-30万吨，是价格现阶段的主要利空因素。由于全国产量仍呈现下降趋势，对长期价格仍有支撑。技术上，郑棉价格中线调整，趋势单等待回调结束后的买入机会。 |
趋势单等待回调后的买入机会；短线操作逢高空并及时止盈。 |
| PTA |
近期基本面偏弱激发空头情绪，日盘TA增仓下滑。可以看到：聚酯降负延续奠定供需偏松基调，G20峰会对运输限制进一步抑制整体产业链交投，加之油价连日阴跌，短期仍引导期价弱势整理。但必需注意：加工费用继续回落及低位买盘蓄势待发或使短线跌幅受限，旺季效应也大概率自下游向上提振期价，一旦聚酯负荷回暖、TA大厂装置停车落实，期价或迎来阶段性企稳回升行情。维持低位布多思路，警惕油市风险。01合约关注4650-4700买入机会。 |
已入场多单依托支撑持有，关注低位加多机会。 |
| 塑料 |
聚烯烃在需求压制下高位回落，同时9月中下旬起检修装置重启及新产能投放带来的供应增加预期或导致聚烯烃市场由强转弱，目前操作思路以逢高抛空为主。不过当前供应有限，石化库存偏低，塑料有旺季需求回暖预期，PP受基差支撑，短期恐难持续下跌，预计仍将震荡反复。期价弱势下探，昨日油价重挫或拖累期价试探60日均线支撑。 |
塑料、PP关注60日均线支撑情况，破位抛空 |
| 玻璃 |
交割月在即，近月09日盘在期现回归效应下封死涨停，基差仍有进一步修复可能，利于产业客户提前以相对低价接交割库存货。而对主力01来讲，黑色品种弱势及现货价格涨势放缓动摇市场信心，期价连日趋弱，考验1150-1160支撑有效性。但考虑到旺季下游需求升温预期，推断转势契机尚未到来，阶段性整理后仍面临中期回暖可能，只是供给压力增加预期或压制涨幅。当前以1150-1230区间交易思路为主，亦可观望并等待后期高位反手抛空机会。 |
暂行观望。激进者依托支撑逢低短多，破位止损。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区泰三烟片跌20美元，标胶普跌10美元，山东地区国产全乳胶跌100元，现货走弱。沪胶仓单再减1160吨至309630吨，处于高位，RU1609交割在即持续承压。七月欧洲汽车注册量约116万辆，同比减少1.25%，环比减少22.86%。截止8月26日全钢胎开工率69.23%基本持平，半钢胎开工率回升1.4%至71.46%，轮企开工率稳定，利多胶价。8月最后一个交易日，RU1701增仓放量下跌，月线收长上影线，K线形态偏空，下方支撑位12000，剩余空单暂持。 |
剩余空单暂持。 |
| 沥青 |
国内沥青现货持稳为主，9月北方下游供货期开启，国际原油受累于库存增加的影响短线暴跌，沥青生产成本弱化。 |
1850下方建议逢低短多。 |
年
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