| 迈科期货早评精要 2023.11.10 | |||
| 板块 | 品种 | 观点 | 结论 |
| 指数 | 股指 | 昨日沪深两市继续盘整，高位股在前天明显分歧后大幅杀跌，热门题材全线走弱，光伏、煤炭等跑赢大盘，两市成交额9625亿，较上个交易日缩量741亿；北向资金全天净卖出0.64亿元。消息面上，沪深交易所五方面优化再融资规则，进一步严格再融资监管；统计局发布数据显示，10月国内CPI小幅下降，PPI环比持平同比降幅扩大。 | 主要指数继续小幅调整，技术上短期超买，不排除指数较大幅调整可能，IF主力合约3600以上维持，短期压力位3700，关注3600支撑情况，未出现放量大幅下破则回调短线偏多看待。 |
| 集运指数 | 集运指数期货延续弱势震荡，虽然波罗的海干散货指数昨日显著上行并触及两周来高位，但集运市场表现依然偏弱。当前集运航船虽大部分满载，但主要是航运公司前期削减运力后所达成结果，整体预期和中长期偏弱态势仍为改变。 | EC2404合约今日700-730一线运行。 | |
| 有色 | 铜 | 鲍威尔带头放鹰，美元指数反弹，国债收益率反弹，美股收跌。中国央行发布中国区域金融运行报告称金融风险整体收敛，金融机构整体经营稳健，央行将适时调整优化房地产政策。伦铜持稳，沪铜昨天现货升水高报低走至280元，11-12月升水扩大到350元，突显下游对年末看跌心态。本周积累订单逐步消化新订单减弱，铜杆成交转弱迹象明显。预计长单升水谈判前持货商挺升水意愿较强，现货仍存支撑，月末淡季效应和进口到货增加，支撑将减弱。 | 维持中期逢高空头思路。今日67500-67100。 |
| 铝 | 鲍威尔带头放鹰，美元指数反弹，国债收益率反弹，美股收跌。中国央行发布中国区域金融运行报告称金融风险整体收敛，金融机构整体经营稳健，央行将适时调整优化房地产政策。伦铝回调幅度扩大，沪铝窄幅震荡，下游消费平平，价格回落时下游采购又略有增加，华东现货贴水80元，暗示交割前仍有压力，但华南贴水已收窄到20元，随着云南限产影响体现，铝低位支撑增强。 | 中期看随着限产效应积累及进口减少，价格重心上移，维持逢低多头思路。今日19200-19100。 | |
| 锌 | SMM发布10月份精炼锌产量为60.46万吨，环比上涨6.06万吨或环比上涨11.14%，同比增加17.6%，略高于之前的预计值。另外，云南地区冶炼厂有限电准备通知，关注实际限电政策落地情况。昨日LME锌库存减少1775至72475吨，注销仓单23225吨。整体来看，近期锌进口窗口关闭，海外矿山供应担忧，锌锭供给边际缩窄，短期锌价偏强波动。 | 短期偏强，今日沪锌主力参考区间21400-22000元/吨。 | |
| 贵金属 | 金银 | 昨日晚间美联储主席以及官员发表鹰派论调，鲍威尔表示继续保持谨慎，不确定已经达到2%的通胀目标，受此影响美元和美债收益率小幅上涨，美股承压回落。但外盘贵金属价格相对承压，甚至跟随美债利率小幅反弹，主要因为周三晚间对美联储和欧洲央行货币政策偏紧缩已经有充分释放。短线避险情绪继续降温， 但欧美央行没有继续释放宽松的货币政策基调，贵金属价格上行存在压力。后期则主要看美国CPI等数据是否进一步下行，货币政策预期是否有朝宽松预期方向改善。 | 短线略有承压，反复震荡，中线仍保持多头思路。沪金主力合约关注471一线支撑压力，沪银主力合约关注5750附近支撑。 |
| 黑色 | 钢材 | 本周延续减产去库格局，Mysteel统计本周五大材产量环比下降37.16万吨至873.42万吨；周库存环比下降53.40万吨，减少至1368.11万吨。随着减产去库延续且期货端预期好转，成材走强，成材各品种现货均有一定上涨，昨日上海螺纹和高线涨30元/吨，热轧、冷轧涨10元/吨。伴随着价格上涨钢厂利润也逐步恢复，Mysteel统计40家电炉建筑钢材钢厂昨日的平均利润为-4元/吨，谷电利润为94元/吨，利润情况持续好转。 | 成材对上方阻力位形成突破，但需确认突破能否有效，近期大概率维持偏强运行；螺纹指数关注3850一线突破，热卷指数关注3950一线突破。 |
| 铁矿 | 昨日青岛港61.5%精粉价格966元/湿吨，价格维持强势（+2元/吨）。本周唐山89座高炉中有15座检修，周影响产量29.51万吨，周度产能利用率88.62%。此外据Mysteel统计本周铁水产量238.72万吨（-2.68），已到达前期预期铁水产量，但铁水回落有一定惯性，后续或有进一步下行后。当前由于短流程性价比高于长流程炼钢，部分钢厂一开始提升废钢报价，昨日沙钢将废钢价格上调50-80元。 | 黑色整体强势带动铁矿维持偏强运行，指数920一线突破基本确认，后续大概率维持强势。 | |
| 农产品 | 油脂油料 | 受11月初马棕产量下滑影响，马来毛棕榈油期货价格有所支撑，但外围原油价格表现较为疲软，同时市场预期月底库存量增至260万吨，等待MPOB月度报告出台给予最终指引。国内现货方面，豆棕价差继续维持高位，但终端消费不佳，日成交量相对清淡，基差运行持稳。 | 窄幅震荡调整，棕榈油7200-7400；豆油8100-8300；菜油8400-8600。 |
| 生猪 | 昨日全国生猪报价震荡偏弱运行，全国均价较昨日下跌2.6%，猪肉价格持稳运行，全国各规模厂生猪挂牌价多地出现下调。近两日山东地区散户受非洲猪瘟影响，出现生猪抛售现象，影响生猪价格。整体来看全国猪价重心继续下移，北方地区市场压力较大，规模大场还在增量降价出栏，生猪供应持续增加。冬季来临，北方地区面临非洲猪瘟的严峻考验，局地疫病压力大，散户被迫出栏增多，价格持续走弱，而消费端一直没有实质性提升，猪肉价格上涨乏力。 | 短期震荡偏弱走势，主力参考15400-15700。 | |
| 白糖 | 市场预计印度泰国等北半球主产国的减产将使得新榨季出现供需缺口，对国际糖价带来较强的支撑。关注主产国的生产情况。同时巴西雨季贸易流带来影，ICE原糖主力合约维持高位震荡。国内糖企报价持稳，陈糖清库，成交尚可。内外糖价深度倒挂对盘面带来提振。 | 外盘带动成交重心上移，01合约支撑5日均线。 | |
| 棉花 | 随着棉花新年度的开启，新棉的采摘加工推进，大量上市的棉花带来供应端压力。由于消费前景预期较为悲观，同时目前中端、末端库粗较高。多数机构预测数据23/24年度库存消费比大幅增长。国内棉纱库存快速上升，下游订单多以短、小为主。有些纺织企业准备提前春节放假。市场缺乏利好支撑，内外盘趋势走弱。 | 维持偏空思路对待，01压力1.6万。 | |
| 能化 | 燃料油 | 目前高硫基本面还是偏弱，俄罗斯检修结束后高硫供应将增加，美国炼厂检修结束后进料需求将回升，但受到委内瑞拉原油的替代，或增长不及预期，中国进料需求目前受到炼厂利润影响，即使新的进口配额下放，提升程度也有限。低硫方面科威特供应仍未恢复，日韩备货被充分交易，在成品油裂解走弱下，LU继续向上空间有限，中期震荡格局，二者短期受原油驱动为主。 | FU2401暂看3027-3109支撑，压力3700；LU2401参考支撑4200，压力4800；LU-FU价差继续向上空间有限，不宜过度看多。 |
| 沥青 | 本周沥青开工、产量环比下降，沥青出货量和下游改性销量均下降，现阶东部及部分南方地区仍有终端需求，但随着气温变冷，需求将继续下降，沥青供需面趋弱，且成本端持续下跌，给予盘面较大压力，后续冬储价格将成为四季度主要支撑，原油大幅下跌后贸易商心理价位下移，多为观望，关注冬储合同释放情况。 | 中期震荡看待，压力3775，支撑3500一线。 | |
| 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号 邓宏 从业资格证号F0247191 投资咨询证号Z0001295 数据来源：wind, Mysteel,迈科期货投资研究部 |
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