| 迈科期货2016.08.30早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
上周五美联储主席耶伦讲话偏向于紧缩观点，地方联储官员也相继发布讲话表示9月份加息的可能性。受此影响，美元上涨，贵金属价格保持弱势。但由于前期贵金属价格透支一部分跌势，所以上周五跌势受限。预计在9月中旬之前，除非市场有明确观点表明9月份美联储不加息，否则市场都将围绕是否加息展开争论。贵金属短期偏弱格局向下调整。 |
上周沪银尝试介入的空单背靠4250附近持有，沪金前期多单底单背靠1320持有，短线保持空头思路。 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品冲高回落态势明显，主力合约在创下新高后纷纷回落，铁矿期货依然贴水现货，周五在加息预期下再度回落。现货上，钢坯建材报价继续上涨；铁矿价格维持小幅波动；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革进入实质阶段，环保限产炒作继续进行，但下游需求跟进不足，关注旺季需求能否兑现以及社会库存的持续积累程度；铁矿石海外供应不减，亿吨库存施压矿价，不过钢厂铁矿库存偏低但高炉开工率相对稳定使得铁矿存在刚性需求支撑；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，环保限产与终端需求转弱之间的博弈仍在进行，南北齐限产对钢市的利好也正在被市场逐渐消化。虽在供应受限以及需求旺季预期下黑色商品上涨趋势尚未改变，但周末钢坯先跌后涨也反映了市场分歧在加大，库存的持续积累暗示下游需求转弱，美联储加息预期也将对商品市场形成一定压力，预计本周黑色商品将维持震荡偏弱走势。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤焦螺矿。 |
| 农产品 |
美豆方面天气良好，丰产预期强烈，目前支撑美豆价格的唯一要素就是需求面，但数据显示美豆需求可能不及预期，这也成为压垮美豆的最后一根稻草，美豆上周五继续下跌。而若后期需求面没有好转，不排除美豆继续探底的可能。国内粕类受豆粕胀库影响整体供应依然充裕，加上下游养殖行业不振，基本面上难有亮点，大多跟随美豆走势。油脂方面，基本面偏强的棕榈油在美豆下跌的压力之下亦跟盘下行，且由于目前豆棕价差较小，引发买家观望情绪，昨日现货市场成交清淡，但油脂整体由于双节备货依然偏强。 |
农产品整体观望。 |
| 白糖 |
周五原糖走势并无太大新意，价格依旧在高位区间内震荡，前高21.22美分压力依然有效，能否突破是关注的焦点。而国际市场上，短缺炒作未有大的变化，印度泰国产量基本确定，基本面指引相对平静，静待随后新的利多带动。郑糖9月合约即将交割，巨量仓单去向成为关注焦点。中秋国庆双节前现货消费情况值得关注，目前现货报价维持5920不变。技术上，郑糖上涨连续回落，主力合约关注6200支撑位有效性。 |
1月合约背靠6190试空，止损6200。 |
| 棉花 |
美棉花价格冲高回落，连续进行两周的缩量整理，下方支撑在66.6美分附近。美棉出口签约量远超过去年同期，增产53%，是价格的主要支撑。国际格局的逐渐转好是价格易涨难跌的基础。中国市场上，价格走势依然看政策指引。本周储备棉轮出底价13747元/吨，再次下调180元。新疆少数地区已开始采摘，对未来新棉价格预期仍偏好。技术上，郑棉短期价格将以调整为主，下方支撑13700。 |
等待价格调整后的做多机会。 |
| PTA |
本周TA装置检修与重启计划并存，而箫绍聚酯工厂大面积停车延续，供需仍显偏松；加之G20影响下华东运输受限，成本端国际油价上行遇阻后整理短时对TA提振有限，近期基本面仍显偏空。然而必须注意：旺季在即影响下终端纺织成交激增，TA加工费再次回落350以下也或使短期下行空间有限，再考虑到G20后聚酯提负和低位买盘情绪影响，TA企稳回升或将不远。秉持回落布多思路，关注PX ACP谈判结果。01合约留意4750、4715支撑表现。 |
已入场多单依托支撑持有，关注低位回落加多机会。 |
| 玻璃 |
随天气逐渐适宜建筑施工，市场需求料将增加，在行业库存普遍偏低背景下，玻璃中期或仍有一定上行空间。目前问题在于复产及新增产能快速增加和企业利润历史偏高极大影响市场后市信心，资金情绪一经价格高位便迅速归于谨慎，或限制中期冲高幅度。先扬后抑预期下，鉴于当前旺季预期浓厚，建议仍以低位短多，逢高减仓思路对待，一旦实际需求异于预期或旺季影响褪去引发转势可能，思路转向逢高抛空。01合约压力暂位1230-1250，支撑在1170-1190。 |
剩余前多依托支撑持有。 |
| 橡胶 |
上周岛保税区泰三烟片跌50美元，标胶平均跌15美元，山东地区国产全乳胶跌300元，现货走弱。同期沪胶仓单增加1660吨至314310吨，处于高位，RU1609交割在即持续承压。七月份我国进口天然橡胶14.4万吨，同比大减46%，环比减少5%。同期出口轮胎4477万条，同比增加9.4%，环比增加5.9%，前七个月总计增加3%显示外部需求尚可。上周RU1701跌6%收于12300，持仓和成交量减少，下方支撑位12000，建议空单部分止盈。 |
12000附近空单部分止盈。 |
年
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