| 迈科期货2016.08.22早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
9月份是美联储年内一次重要议息会议，所以关于是否加息的关注度将上升，除非美联储方面有明确表态9月份不加息，否则将在一定程度上引发市场波动。周五晚间受到美联储前主席讲话影响，黄金价格出现下跌。短期偏弱格局向下调整。 |
沪银尝试介入的空单背靠4380持有，沪金前期多单底单背靠1320持有，可尝试短空操作。 |
| 黑色金属 |
上周在南北齐限产的炒作下黑色商品延续强势，主力全部完成换月，螺纹焦炭涨幅相对较大；煤炭近月合约暴跌。现货上，建材仍以震荡上涨为主；铁矿现货普氏掉期均小幅上扬；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革制约钢材供应端，市场对于未来旺季的预期依然较强，关注库存积累程度；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但华东地区为钢材主要消费地，G20峰会亦对钢材需求造成冲击，利多或将被部分抵消。据了解钢铁及煤炭去产能专项督查将在本周启动，落实不力者将被问责，再加上周末部分主导钢厂继续上调出厂价，预计本周黑色商品将延续上涨趋势。郑煤近月受朝鲜煤替代品交割影响大幅下跌，远月合约受到拖累。 |
维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦矿螺煤。 |
| 农产品 |
近期美豆在成本支撑的基础上出现技术性反弹，其实从基本面上看，美豆收获前天气炒作概率不断减小，市场最为期待的利多因素恐不能兑现，但8月供需报告单产大幅上调，后期再继续上调的可能性不大，所以8月份天气及单产对盘面影响有限，影响CBOT市场的关键在于美豆出口，而对这点我们较为看好，再结合季节性的走势规律以及资金情绪，我们认为后期美豆仍具备上行的基础。国内油粕受美豆影响短期出现反弹，其中欧洲菜籽产量下调，未来菜籽供给要依赖加拿大菜籽，而目前我国进口菜籽政策仍未有改变，菜粕基本面相对紧张。油脂中棕榈油在库存低位以及马棕油出口好转的利多下表现相对强势。 |
菜粕01多单以2280为止损持有。豆油01多单最低止盈6330。 |
| 塑料 |
石化企业在库存偏低及供应收紧的支撑下仍有较强的挺价意愿，现货小幅跟涨，但是下游采购力度不足，成交僵持。整体来看，短期装置集中检修仍将支撑聚烯烃维持高位，而下游需求能否如期好转则决定市场持续震荡还是有进一步上涨空间。不过9月中下旬后，市场供应将随着前期检修装置重启及新产能释放逐渐恢复，届时供需格局由紧转松，行情或将趋势性转弱，在转折点临近之际，操作上保持谨慎，以波段为主。目前期价在震荡区间内运行，L压力9100，支撑8810；PP短线关注区间7250~7700。 |
塑料多单依托支撑持有；PP观望。 |
| PTA |
随G20峰会日益临近，本周TA产业链停车检修将愈发频繁，尤以下游聚酯表现明显，供需短暂性偏松预期将在一定程度上抑制市场信心。加之成本端国际油价惊人连升后涨势趋缓，供需过剩下一旦出现不利冻产消息，将不排除遇阻回调从而拖累TA弱势可能。当然，基于旺季和G20后聚酯需求集中回暖预期，中期偏暖观点维持。但在真正企稳前，或仍将经历阶段性寻底过程。秉持低位加多思路，留意装置负荷变动。本周关注01合约4800支撑表现。 |
前多底仓持有，关注支撑附近加多机会。 |
| 玻璃 |
经过上周全国现价普涨，市场参与者信心激增。而当前旺季刚刚启动，下游需求环比增量尚较有限，生产企业库存只是转移至贸易商处囤积，还需等待下游消费的有效体现。故旺季在即背景下，玻璃中期偏暖甚至再铸新高概率仍然较大，但前期过快涨幅需要市场消化，近期或以震荡上行态势为主。同时仍需注意的是：复产及新增产能快速投放中，一旦旺季将尽，期价冲高回落风险增加。现阶段维持多单持有，低位加多思路。01合约关注1190支撑表现。 |
前多持有。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区美金胶持平，山东地区国产全乳胶微涨50元，现货稳定。月中青岛保税区天然橡胶库存再减13.8%至9.5万吨，上周继续保持净出库；上周沪胶仓单增加1740吨至312650吨，RU1609持续承压。中汽协统计数据，前七个月中国出口汽车约34万辆，同比减少17.1%。截止8月19日，全钢胎和半钢胎开工率分别为70.13%和70.06%，较前一周小幅回升。上周RU1701围绕13000持续震荡，上方压力位13400，下方支撑位12850，建议区间内观望为宜。 |
观望。 |
| 沥青 |
沥青价格维稳为主，个别炼厂开单价有所下降，国内库存压力较大，供需偏松，中石化调价窗口开启，华北洛阳石化70#重交沥青开单价下跌50元/吨至1720元/吨。 |
弱势整理依旧，跌破1920逢低减空。 |
年
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