| 迈科期货2016.08.19早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
虽然近期美元指数下跌有利于黄金价格上涨，但黄金上涨明显发力，表现出高位震荡的局面。震荡区间不断收窄，目前美黄金的运行区间已经被压缩至1340-1370附近。关注短线是否有方向性的突破过程。市场关注焦点仍在美联储，显示内部对于加息分歧仍然存在，虽然部分联储主席表达了年内加息的可能性，但是7会议纪要后加息概率反而下降。 |
黄金多单底单持有，沪银背靠4410附近轻仓试空。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金整体增仓缩量调整，其中连焦基本面支撑下再刷新高，基于各自基本面存异黑金强弱交替演绎。现货上，钢材市场小跌钢坯持稳；铁矿石普氏小涨外盘小跌现货涨跌互现；煤焦稳中有涨。接连的环保政策以及G20会议在即环保政策下对供给及需求影响市场分歧较大，整体支撑钢价。但是钢材供给拐头回升叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位回落库存企稳抑制钢市。铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强。煤炭供应近期市场表现紧张，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货涨势依旧。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注且上行格局保持。郑煤受朝鲜煤替代品交割导致09收跌停且夜盘直逼400，远月亦受拖累大幅回落。 |
依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为焦矿螺煤。 |
| 农产品 |
近期美豆在成本支撑的基础上出现技术性反弹，其实从基本面上看，美豆收获前天气炒作概率不断减小，市场最为期待的利多因素恐不能兑现，但8月供需报告单产大幅上调，后期再继续上调的可能性不大，所以8月份天气及单产对盘面影响有限，影响CBOT市场的关键在于美豆出口，而对这点我们较为看好，再结合季节性的走势规律以及资金情绪，我们认为后期美豆仍具备上行的基础。国内油粕受美豆影响短期出现反弹，其中欧洲菜籽产量下调，未来菜籽供给要依赖加拿大菜籽，而目前我国进口菜籽政策仍未有改变，菜粕基本面相对紧张。油脂中棕榈油在库存低位以及马棕油出口好转的利多下表现相对强势。 |
菜粕01多单以2280为止损持有。豆油01多单最低止盈6330。 |
| PTA |
中期层面讲，TA在旺季启动和G20后聚酯复产、新增产能快速释放预期下大概率向暖运行。而眼下，虽成本端油价连日飙涨为TA提供上行动力，可未来两周供需短暂性趋松预期仍将对TA有所压制，短期或难以大幅上冲。另外，未来也必须警惕冻产情绪褪却连累油价回落风险及仓单回流现货市场利空。而中期利多因素或将在更大程度上影响市场氛围，从而使TA呈现近期稳中远强的态势。操作上仍以低位回落、加仓布多思路为主。01关注4800支撑表现。 |
前多持有，4950附近可适度减仓保护利润，待回落加多。 |
| 玻璃 |
经过前日缓和，昨天玻璃现价再次普涨。而与以往不同的是，此次调涨幅度已较前期有所放缓，且华东、华南加工企业出现不适应，订单增量回落，或抑制续涨空间。另外，华中现货对期价转向升水或也意味着投资者后市预期趋于谨慎。当然，中期看，旺季在即、库存偏低和房地产对玻璃需求滞后特性仍将大概率将期价推向新高。但短期必需警惕技术回调及仓单压力。关注黑色走势和资金情绪，秉持多单持有，回落加仓思路。01关注1200、1180支撑表现。 |
多单谨慎持有；1230附近逢高减仓保护利润，1180附近逢低加仓。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区美金胶持平，山东地区国产全乳胶跌100元，现货较稳。月中青岛保税区天然橡胶库存再减13.8%至9.5万吨；昨日沪胶仓单大增2840吨至313580吨，RU1609持续承压。中汽协统计数据，7月国内重卡产销为4.68万和4.97万辆，同比分别增加33.99%和23.51%，环比分别减少17.93%和16.22%，重卡市场进入年内淡季。近期海南持续强降雨，恐对天胶生产造成负面影响，多头或借此炒作。昨RU1701缩量回调，期价收于13000之下，上方压力位13400。 |
观望。 |
| 沥青 |
本周沥青市场整体弱势下行，市场氛围一般，下游需求释放有限，华北、华东、山东以及华南等区域价格下调50-100元/吨不等，周度均价下降12元。目前沥青现货供给充裕，市场供大于求局面短期难以有效改善。 |
继续以震荡观点看，区间1950-2050，短线逢高空。 |
| 甲醇 |
内地甲醇现货继续呈现震荡上扬。西北地区小幅推涨，山东地区均价1724元/吨，主产区装置检修供给减少。不过整体看，甲醇供需面仍然偏松。 |
建议逢高配置空单，短线目标为1990。 |
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