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2022.11.8早评精要

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2022-11-08
迈科期货早评精要  2022.11.8
品种 观点 操作建议
贵金属 各资产交易逻辑并不一致,美元指数短线继续下行,主要因为欧洲央行继续释放紧缩预期,以及欧洲信心指数虽然低位,但是好于预期和前值,提振了欧元。美债收益率继续上行,交易美联储持续时间更久、基准利率水品更高的加息预期。但美股道指和标普连续两个交易日上涨,主要交易前期大幅下跌后情绪缓和,以及美联储12月份加息节奏放缓。金银价格受益于美元指数小幅下跌,昨日晚间美金银价格虽然未明显上行,但保持稳定。沪金银受人民币贬值影响,继续小幅走高。沪银昨日冲高回落,4850一线存在较大压力,近两个交易日如果不能顺利突破,前期多单考虑建仓。关注本周美国CPI走势,目前仍具有较大不确定性,影响短线价格走势。 沪金背靠391一线短多操作,不追高,沪银背靠4650前多持有,冲高可适当平仓。
油脂油料 国际方面,据ITS数据显示,马来西亚11月1-5日棕榈油出口量为256028吨,较10月同期出口的155170吨增加65%。 出口数据较好,对盘面价格有一定支撑。俄罗斯威胁退出黑海贸易,黑海葵花籽油等贸易不确定性仍存,如协议终止将利好油脂消费。美豆方面新作平衡表略偏紧,但南美大豆丰产预期较为明确。中加关系紧张,菜油盘面走强。国内方面油脂库存仍位于历史低位,开机率不及预期。目前全球油脂市场缺乏明显利多提振,短期跟随宏观震荡为主,关注产地基本面和政策变化、国内现货成交情况和到港进度。 豆油01合约9400-9700;棕榈01合约8300-8700;菜油01合约11400-11900。
生猪 月初养殖企业出栏动力不强,猪价大稳小动,因市场成猪数量较少,大企业缺乏太明显的出栏意愿,普通散养户惜售挺价情绪较强,加之部分屠宰企业有圈存现象,整体供应稍紧,但下游需求继续维持疲软,部分地区疫情影响仍然存在,加之同样缺乏节假日消费提振,市场供需方面相对偏宽松,猪价上涨乏力,关注未来政策影响及存栏恢复情况。 生猪2301区间参考22000-22400。
白糖 北半球已拉开生产序幕,印度、泰国产糖量较上榨季持平略增已成为市场共识,印度新榨季设定无补贴出口总额为800万吨,短期市场需求旺盛状态将支撑国际糖价维持高位,17~19美分/磅将是新榨季常态区间。在外盘高价支撑下,国内糖价估值安全边际较高。郑糖跟随外盘反弹。但受现货低迷影响,力度稍弱。广西糖厂本月中下旬集中开榨,新糖供应将在下旬大量上市,需重点关注。 短线反弹,关键趋势压力5645。
棉花 新棉供应逐渐增加,消费弱势格局并未出现改善。但慢加息因素推动商品反弹,郑棉跟随外盘。新疆棉采摘进入尾声,进度85.6%,交售进度68.2%,同比下降15.9个百分点。新棉成本约12600-12900。下游补库意愿并未随原料价格抬升,延续疲态。整体来看预计棉价反弹高度有限。 等待压力确认。
燃料油 高低硫油基本面分化持续,高硫油由于持续供应宽松且未来无明显增量而偏空,低硫油供应持续偏紧且未来有日韩需求支撑偏多,但考虑高硫价格已跌出性价比,且柴油供应紧张后续可能出现缓解,当前对高硫不宜过分看空,低硫不宜盲目做多,LU-FU价差继续向上空间有限,可能出现一段时间的高位震荡,最终价差回归的可能性更大。单边燃料油波动还是会跟随原油节奏,原油多空交织下难有趋势,燃料油偏震荡看待。 空LU-FU价差2100以上逐步加回策略维持,已有头寸持有。
沥青 上周数据显示沥青产量仍然较高,但出货量已经明显下滑,目前库存尚未转为累积,但沥青基本面已经开始转弱,现货价格下跌,基本面表现偏空。成本端原油由于近期出现大幅上涨,对沥青盘面有一定带动作用,但中期来看仍将受到转弱基本面的打压。 运行大区间3500-4000,2301背靠4000一线抛空。
聚烯烃 据隆众资讯数据显示,上周聚丙烯供应小幅度上升,需求小幅下降。聚乙烯供应有增量,近期农膜开功逐渐转低,需求有转弱预期。昨日聚烯烃期货价格回调,现货方面价格或下跌幅度有限,或价格上涨,因此昨日聚烯烃基差走强。价格回调主要是基本面有转弱预期导致,但是当前成本端依旧强势,如价格过分下行,则油制工艺利润再度被压缩,可能反过来对供应形成压制。短期价格不过分看空,维持区间震荡观点。 PP301  7500-7800;
LLDPE301  7700-8000。
甲醇 据隆众资讯数据显示,上周甲醇国内供应量环比下降,港口进港量相对充足。内地库存环比基本持平,但同比依旧相对高位。订单待发量上升。供应缩量超过订单待发量,表示上周内的销量弱于供应减量。港口库存提高,但同比依旧低位。港口供应相对充裕后,基差自周二开始走弱,期货盘面有超跌修复。经过上周反弹后,期货价格进入相对合理估值区间。短期可能依旧走修复基差行情。 MA2301  2570-2630。
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