| 迈科期货早评精要 2022.11.1 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 美联储议息会议前，美元指数和美债收益率上行，美盘金银价格回落，沪金银受到人民币贬值影响，窄幅波动。今日晚间美国将公布ISM制造业PMI指数，预计偏弱，关注对美联储加息预期的影响，另外周三晚间美联储将公布议息会议结果，加息75bp基本确定，关键是对未来货币政策的措辞，是继续大幅加息，还是加息预期稍有缓和，这将影响未来一个半左右的货币政策环境，进一步影响贵金属价格。 | 沪银减持后的少量多单底单背靠4450持有，其他观望为宜。本周三美联储议息会议预计引发价格明显波动，注意规避风险。 |
| 油脂油料 | 国际方面，在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，总库存压力较前期减轻，但近期棕榈油进口利润转差，对盘面价格有一定支撑。俄罗斯威胁退出黑海贸易，黑海葵花籽油贸易不确定性仍存，如协议终止将利好棕榈油消费。美豆方面新作平衡表略偏紧，但南美大豆丰产预期较为明确。国内方面利空主要集中在消费端，豆油市场采购热情有所减退，储备销售等消息亦对盘面及现货成交带来压力，豆油基差自高位回落。目前全球油脂市场缺乏明显利多提振，短期跟随宏观震荡为主，关注产地基本面和政策变化、国内现货成交情况和到港进度。 | 豆油01合约9000-9400；棕榈01合约7900-8300；菜油01合约10600-11100。 |
| 生猪 | 随着猪肉处于高位使得出现消费低迷，加上国家不断不断出台保供稳价政策，生猪期货周跌幅都是高达1525元，生猪存栏44394万头，能繁母猪存栏4362万头，未来猪肉供给充足，目前冬季腌腊尚未大范围启动，需求端的预期增长没有同步出现，生猪现货价格短期也有回调的需求，关注未来政策影响及存栏恢复情况。 | 生猪2301区间参考21700-22100。 |
| 白糖 | 隔夜外盘主力合约在平台下沿反弹，对应国内5500附近，平台处有一定支撑，短线走势受到资金驱动。国际市场上供应充足，国内工业库存仍有80万吨，企业降价去库对糖价形成压制。分水岭处反复后将选出方向。 | 背靠均线系统持有空单。 |
| 棉花 | 美棉加工进入高峰期，收获进度为45%。印度刚刚开始新棉采摘，进度较往期略慢。具有代表性的东南亚。越南纺织服装行业出口营业额9月环比下降27%，达到3月份以来成交额最低。欧美纺织库存历史高位。新疆籽棉采摘进入后期，疆棉逐渐外运，市场供应逐渐增加，纺织市场消费下滑加剧。 | 趋势空单继续持有。 |
| 燃料油 | 原油回落，燃料油震荡，高硫稍强。由于俄罗斯燃油持续流入亚洲，高硫阶段性偏弱，但相比天然气与低硫油，高硫价格已极具性价比，并不继续悲观。目前东北亚需求尚未兑现，低硫油主要受原料分流影响供应偏紧，在柴油裂解高位下这种情况还将保持。高低硫油价差高位震荡，持续关注中国成品油出口情况是否缓解对海外柴油供应紧张，造成低硫价格回落。 | 柴油裂解在高位但并非有动力持续新高，LU-FU价差或高位震荡，2100区间以上可逐步再空。 |
| 沥青 | 上周山东、华北多个炼厂产量下降，北方地区赶工与南方刚需支撑下，整体库存继续去化，但本周复产可能带来供应重新增加，加之淡季到来，月内出现累库的可能性较大，目前赶工与刚需仍有，预计月初库存还能保持去化节奏，持续关注厂家出货变化情况。 | 短期或有支撑，中期可考虑2301合约背靠4000一线抛空。 |
| 聚烯烃 | 受偏弱的宏观数据带来的负面情绪拖累，昨日整个能化板块普跌，聚烯烃品种现货有所下跌，但跌幅相对期货较小，昨日基差再次走强。基本面上，昨日PP有新装置投产消息，后期供应方面依旧有压力。聚烯烃期货价格深跌后下方成本支撑强，但在对需求的悲观预期下，价格依旧承压，短期偏空看待。 | PP301 7330-7590； LLDPE301 7500-7750。 |
| 甲醇 | 据隆众资讯数据显示，上周国内产量小幅下降，港口进港量上升，幅度明显，华东和华南均有不同幅度的上升。近期港口货源充足。今日国内宏观数据公布后，商品市场整体偏弱运行。日内期货下行幅度较大，现货小幅，基差再次走强。当前格局较上周有所转化，主要是港口的货物较上周充足，对期货价格的拖累，较上周更强。较弱的宏观数据带来的偏空影响，可能在短期对工业品造成一定程度打压，短期甲醇偏空看待。 | MA2301 2350-2650。 |
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