2022年10月27日铜市早评 美元大跌助推铜价
宏观
１、昨天美股转跌，美国9月新屋销售环比下降10.9%，上周30年期抵押贷款利率已突破7%，加息对房地产市场的破坏日益突出，经济衰退信号增多。
２、市场继续炒作联储加息放缓，昨天加拿大加息50个基点，幅度低于预期继续放大这一炒作，美元汇率跌破110，十年债收益率一度跌破4%。市场已消化了11月加息75个基点的预期，联储观察显示12月加息50个基点的可能性为50%，加息75个基点的可能性为35%。另外英国新首相上台以及欧洲能源价格回落以及日本、中国央行干预汇市等形成非美货币的汇率共振反弹，加剧了美元指数近期的回调。
3、 油价大涨3%，美国9月原油出现创纪录高位，消息面，沙特警告大规模抛储后面临供应紧张，国际能源署警告对俄罗斯石油制裁可能导致最高200万桶的出口减量，有消息称白宫可能进一步提高俄罗斯油的限价上限。
４、总结：更多经济衰退信号，而油价维持稳定暗示通胀仍将顽固，短线炒作加息放缓美元回调助力大宗反弹，但关注美元已进入技术强支撑区
现货
１、ＬＭＥ库存减少3600吨至13万吨，注册仓单降至5.7万吨，挤仓压力持续，现货升水回落到95美元
２、沪铜现货升水回落到200元，低升水刺激采购有所增加，整体看交割后仓单流出，加上进口报关货到来，供应增加，而下游畏高，导致升水急剧下降。但随着铜价大涨，沪铜现货进口亏损扩大到700元，暗示报关货源收紧，进口补充减少后现货升水可能重新回升。
３、统计局公布9月中国精铜产量94.6万吨，环比增加3万吨，同比增加5.8%，预计四季度产量增速加快，9月铜材产量222万吨，同比增加9.5%，1-9月累计产量1636万吨，同比减少0.5%。总体看10、11仍处旺季，基本消费较强，年末消费逐步减弱，而精铜产量增速加快，后期供应矛盾会有所缓解。
４、ＬＭＥ伦敦周消息：智利宣布了矿业税法案，将大型生产商的可变从价税率降至1%，将另一税率与利润率持钩，而不是象最初方案那样与铜价直接挂钩。尽管矿为协会仍认为税负过高，但宣布的法案较最初方案更温和，应该会缓解大幅加税拖累矿企投资的担心
５、总结：经济衰退信号越来越多，短线非美经济担忧减弱，美元汇率下跌，铜受ＬＭＥ挤仓主导，但消费端畏高，沪铜比价转为严重不利，挤仓力度和持续性都难把握，铜价偏强震荡，急冲寻找短空机会，灵活换手。今日63800-63000
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