标题：联储官员相继发表讲话，市场焦点转向美联储
【主要金融市场报价及简评】
1、美国股市收低，脱离上一交易日创下的收盘纪录高位。道琼斯工业平均指数收跌84.03点，报18552.02点，跌幅为0.45%；标普500指数跌12.00点，报2178.15点，跌幅为0.55%；纳指跌34.91点，报5227.11点，跌幅为0.66%。
2、人民币兑美元即期报6.6260，较上一交易日涨146个基点。人民币兑美元中间价报6.6305，上调125个基点。
3、美元指数大跌逾1%，至逾七周最低的94.426，旧金山联储主席威廉姆斯周一的讲话打压了美元。但在纽约联储主席的讲话带动了今年升息的预期后，美元缩减了近来的跌幅。
4、英镑净空头头寸规模已经达到纪录水平。投机性投资者目前持有的英镑空头合约较多头合约多出90082张。今年年初仅高出30496张。分析师预计未来三个月英镑兑美元将跌至1.266，从而创下31年新低。
小结：受到地方联储主席威廉姆斯讲话影响，市场解读为美联储将推迟货币政策正常化的时间，受此影响美元指数大幅下跌，尽管后期公布的美国经济数据向好以及美联储其他官员讲话表示年内有一次或者两次加息的可能性，美元指数跌幅收窄但是并未完全收回跌幅。
【国内财经要闻】
1、发改委：国内尽管新增社会融资规模创历史新高，但大量货币并未进入实体经济，新增融资很大部分用于偿还债务，社会资金主要进入金融属性强的部分商品；预计下半年价格总体呈稳中偏弱态势，CPI平均涨幅略低于上半年，PPI降幅继续收窄。
2、外管局：7月银行结汇7433亿元，售汇9547亿元，结售汇逆差2114亿元；1-7月，银行累计结汇54905亿元，累计售汇68368亿元，累计结售汇逆差1.35万亿元。
3、财政部召开第三批PPP示范项目工作协调会。会议通报，截至7月25日，共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源等多个公共服务领域。
4、发改委：7月全社会用电量同比增8.17%至5523亿千瓦时，增速同比大幅回升9.49个百分点，主要受气温偏高和去年同期基数较低影响；1-7月全社会用电量同比增3.6%至33121亿千瓦时，增速同比加快2.8个百分点。
5、发改委：截至7月底，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，完成全年任务的38%，累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%；中国去产能需要加速。
6、2016年全球新船订单量已降至纪录低点，而且航运企业报废船只的速度也在加快。约有总运力达5200万吨的1000艘船将在今年被报废，这一数字仅低于2012年创纪录的6100万吨。
小结：银行结售汇持续逆差，说明国内资金面临不断流出的压力。从这方面来看，人民币贬值压力仍存。
【国外财经要闻】
1、美国7月未季调CPI同比上升0.8%，升幅低于预期值0.9%和前值1.0%；美国7月季调后CPI环比上升0%，升幅创今年2月以来最低，和预期值一致，低于前值0.2%。
2、美国7月新屋开工总数年化升至121.1万户，创2月以来最高水平，高于预期值118万户，前值由118.9万户下修为118.6万户；7月新屋开工年化月率增长2.1%，预期下降0.8%，前值从上升4.8%修正为上升5.1%。
3、美联储洛克哈特：不排除今年加息一次的可能性，尽管尚无具体时间；美国正接近充分就业的状态；主要风险在于商业投资是否未能实现反弹；第二季度GDP数据高估了疲软问题；实际最终销售情况更好；不相信经济势头已经停滞。
4、欧元区6月经季调贸易帐234亿，预期253亿，前值245亿；德国8月ZEW经济景气指数0.5，预期2，前值-6.8；欧元区8月ZEW经济景气指数4.6，前值-14.7；德国8月ZEW经济现况指数57.6，预期50.2，前值49.8；欧元区6月未季调贸易帐292亿，预期260亿，前值246亿。
5、美联储Williams：2%的通胀目标应上调。财联社16日讯，旧金山联储主席John Williams周一表示美国处于新经济时期，美联储需要考虑转变正统观念；目前2%的通胀目标并不适用于全球低利率的宏观背景，没有考虑为各国央行继续降息应对经济下行压力的因素留下足够空间。Williams建议将通胀目标提升至3%以弥补长期利率下行的空间。同时呼吁美联储不应仅盯住通胀，应综合考虑名义GDP，通胀率和实际GDP增长率来评估经济现状。
小结：昨日美国公布的房地产数据以及通胀数据均向好，受此影响市场上调美国三季度经济增长预期，认为三季度GDP增速可能在2%-2.4%之间，并且认为二季度可能高估了美国经济的疲弱问题。我们认为这种情绪才是后期影响全球资本市场价格的主流情绪，旧金山联储主席的讲话有被过度解读的嫌疑。
宏观及贵金属研究小组
迈科期货研究部
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