| 迈科期货早评精要 2022.9.6 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
周一晚间美国因劳动节休市。近期贵金属价格受到美元指数走势影响较大，在美联储9月议息会议之前，预计美元指数保持强势，贵金属价格总体承压。短线来看，美黄金在1695一线获得支撑后，短线略有反弹，但力度非常弱，因为美联储9月议息会议之前货币政策仍保持紧缩预期。短线美黄金在1700-1750之间震荡盘整，等待更多来自美国经济数据，货币政策预期方面的因素，来进行短线方向选择。 |
沪金2212合约以385，沪银2212合约以4230为界，进行短线多空操作。 |
| 钢材 |
材供给维持会回升态势，从钢产盈利率看预计9月下旬前仍以复产为主，天气转好后关注废钢供应的回升以及短流程复产速度，螺纹目前产量保持继续增产则供给压力加大。需求端，发改委表示将督促各方面抓住三季度施工黄金期，加快项目建设实施，情绪回暖叠加中秋节前补库带动市场成交明显反弹，短期成交环比若回升或带动价格偏反弹，但地产内生需求较弱短期难以恢复后续继续验证旺季实际消费强度，另外注意成都地区疫情封控持续需要警惕疫情带来消费的意外扰动。 |
成材整体偏弱震荡，螺纹成本阻力区间3760-3820，热卷3890-4090。 |
| 铁矿 |
上周全球发运环比小幅提升，到港因天气扰动大幅回落，国内山西及迁西地区矿山发生事故或有一段时间的减量预期维持至20大之后。需求端，钢厂铁水233.6万吨高位，预计中旬前仍有上冲探顶，刚需良好前期钢厂补库意愿较差，临近节假日或有一定释放但高度难以乐观，行业整体主动清库存的迹象明显。由于供应端有小幅收缩在，相对强于其他黑色品种，反弹时弹性较大，后续预计维持宽幅震荡格局，进一步驱动需要成材需求引导。 |
整体跟随成材为主，供给略承压反弹弹性好于其他品种；铁矿石指数参考680-705。 |
| 油脂油料 |
上周油脂受到原油大幅走弱以及国内疫情反复、消费需求差的影响，价格大幅走低。但在国内进口持续下滑，需求尚可下，豆油持续去库，高基差也对盘面形成一定支撑。目前国内油脂库存低位，以及双节前备货阶段，短期对油脂有一定支撑，不过宏观方面压力较大，美联储9月将继续加息来遏制通胀。美元走强以及原油回落等利空因素也使得油脂盘面整体承压。 |
震荡偏弱，豆油01合约9300-9700；棕榈01合约8000-8400；菜油01合约10300-10800。 |
| 生猪 |
根据市场数据，昨日国内生猪均价23.64元/公斤，比上一日上涨0.18元/公斤，从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少，前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内，随着入秋天气逐渐转凉，加上学校的开学预期和双节备货需求提振消费，对生猪的价格有所支撑，短期猪价或以震荡偏强为主。 |
生猪2301区间参考23000-23600。 |
| 白糖 |
ICE原糖10合约波动幅度持续缩窄，呈收敛形态，在18美分附近波动，表明市场正趋于平稳。国内即将公布的8月销售数据持有较强的偏空预期，因此郑糖在数据公布前一直保持弱势整理走势，即将到期的2209合约更是连续走弱，并扩大了与现货的价差，预示着现货可能将继续下行，向该合约靠拢。 |
01合约5620趋势压力，继续看空。 |
| 棉花 |
USDA数据显示，美国得州差苗比例从59%降至53%，不利天气利空修复。东南亚纺织市场整体延续低迷形势。国内新年度轧花厂收购谨慎，旺季不旺。随着新棉供应进入眼帘，棉价压力逐渐显现。 |
郑棉波幅缩窄震荡走弱，长期仍有下跌空间。 |
| 燃料油 |
OPEC+决议10月份起每天减产10万桶原油，并表示要在市场稳定和运作方面先发制人，积极主动，消息公布后国际原油应声上涨，后油价回落，市场仍有观察之意，燃料油跟随反弹，低硫偏强。目前高硫油由于发电需求收尾，且俄国原料充分，供需面有所转弱，燃料油在柴油需求走弱影响下也转弱，单边跟随原油波动为主，高低硫价差可能进入震荡。 |
原油仍有较强不确定性，单边观望。空LU-FU价差持有。 |
| 沥青 |
上周沥青出货量出现回升，厂库社库再次双双下降，需求情况边际好转，9月降雨与高温情况存在预期中的改善，如供应端不出现大幅增产，沥青基本面仍将偏强。关注实际开工情况可能带来的供应阶段增加。 |
3600支撑，单边观望为主，择机再多裂解。 |
| 聚烯烃 |
上周国内聚烯烃产量小幅抬升，开工率上行，库存下降。供应方面整体格局差异不大，基本面较前期有好转。下游需求方面，聚乙烯下游平均开工上升，聚丙烯开工率小幅下降。聚乙烯需求略强于聚丙烯，L-P价差走强。面临中秋假期，下游有备货需求，聚烯烃价格有一定支撑。 |
PP301 7600-8100；
LLDPE301 7600-8000。 |
| 甲醇 |
截止9月2日当周国内甲醇产量为146.49万吨，较前一周增加2.833万吨，同比低位。产能利用率为72.54%，环比上升，同比低位。生产厂家库存环比上升1.64万吨，企业订单待发量上升。内地供需整体良好。当周进港量环比上升7.35万吨，港口库存环比下降3.4万吨。港口供需有所改善。下游传统需求开工率上升0.2%，华东甲醇制烯烃开工上升2.46%。近期期货价格偏强，现货基差走弱 ，1-5价差走强。短期关注2650压力。 |
MA2301 2380-2650。 |
年
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