| 迈科期货早评精要 2022.8.30 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
昨日晚间美元指数冲高回落，在近期美元指数对金银价格影响略有强化背景下，这显然会使贵金属短线偏空节奏受到影响。昨日晚间美黄金跌幅收窄，美白银维持跌势，沪金因为人民币偏弱近期表现偏强，沪银表现较弱。现实的货币紧缩和未来的节奏放缓仍反复交织影响市场，使美元指数走势并不顺畅，如果美元指数短线偏弱可能使近期金银价格重现震荡。 |
沪金以388.5为界进行短线多空操作，沪银短线仍偏空，关注4330一线压力。 |
| 钢材 |
四川气温回落限电解除但废钢到货偏紧且利润较低，关注复产速度，9月份钢厂检修高炉有进一步复产空间预计维持增加；需求端，加息预期以及疫情进一步压制市场情绪，昨日金属价格普跌成交缩量，继续关注淡旺季切换消费重心是否进一步上抬，盘面下跌破谷电成本后再次回踩高炉成本（3930附近），关注成本支撑有效性是否市场进一步交易新一轮负反馈。 |
情绪转弱关注高炉成本支撑有效性，螺纹指数短期参考3800-3900。套利方面，螺纹10-01正套持有。 |
| 铁矿 |
澳洲及非主流发运减量，供给回到中性偏低水平，近两周到港压力相对减弱。需求端，钢厂铁水升至229.4万吨（+3.62）仍有一定回升预期，疏港跟随刚需回升至283.09万吨但并未明显出明显的补库需求释放较为谨慎，钢厂厂内库存偏低但复产持续，供需基本状态使得铁矿相对强于其他品种，但铁水是否能维持以及利润分配受成材带动，整体跟随成材需求节奏摆动但强于成材。 |
关注成材成本支撑有效性，是否交易新一轮负反馈；铁矿石指数短期参考705-725。 |
| 油脂油料 |
国际方面，印尼免征出口税至十月底，马来下调出口参考价格、利好产地出口，当前马来及印尼棕油处于增产季，产量也有丰产预期，价格上行承压；美豆方面预计上行空间有限，8月报告奠定了美豆偏空的基础，天气影响进一步走弱，后续方向仍偏空。国内基本面偏强势，豆油需求有所好转，预计豆油库存继续下滑，进口到港放缓，华东限电限产等，油厂压榨开机率偏低，价格回升下游成交放缓，关注国内棕榈油到港情况和印尼政策变动情况。 |
豆油01合约9500-9900；棕榈01合约8500-8900；菜油01合约10800-11500。 |
| 生猪 |
根据市场数据，昨日国内外三元生猪均价23.15元/公斤，比上一日下跌0.03%，从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少，前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内，随着入秋天气逐渐转凉，加上学校的开学预期和双节备货提振消费，对生猪的价格有所支撑，短期猪价或以震荡偏强为主。 |
生猪2301区间参考23500-23800。 |
| 白糖 |
长期来看新年度印度向全球的供应量预期依然维持历史高位。但巴西中南部8月上半月双周生产数据同比减少，国际糖价在2月份形成的平台获得支撑。国内疫情多点散发，旺季消费疲软情况下，国内糖市信心不足。 |
郑糖反弹关键压力5620。 |
| 棉花 |
美国干旱缓解，印度棉开始采摘，关注新棉供应。东南亚纺织形势未有好转。中国轧花厂冷静，下游纺织好转能否延续尚需观察。总体来看，棉价上档压力明显，国际市场天气因素交易结束，震荡修复，继续交易供应面宽松预期。 |
美棉120对应中国1.6万形成压制，郑棉波幅缩窄震荡走弱。 |
| 燃料油 |
供应端收紧担忧推动原油大幅上涨，燃料油小幅跟随，低硫偏强。现阶段燃料油船燃需求稳定，新加坡市场高硫油供需两旺，低硫供应仍然偏紧，短期支撑偏强，整体供需格局变化不大，短期以原油涨跌驱动为主，目前原油市场存在伊朗重回供应可能，OPEC或将为之减产，供应端矛盾更为突出，持续关注。 |
原油仍有较强不确定性，单边观望。空LU-FU价差持有。 |
| 沥青 |
沥青阶段性供强需弱，炼厂综合沥青利润回升后沥青产量持续增加，但8月基建落地不如预期，下旬出货量大幅下降。随着降温，南方地区施工条件好转，北方地区仍然降雨偏多，9月需求仍有支撑，沥青偏震荡运行，短期注意成本端原油带动作用。 |
多BU-SC裂解价差剩余持有，关注成本区附近加仓机会。 |
| 聚烯烃 |
上周聚烯烃产量增加，聚乙烯产量环比上升3.13%，聚丙烯产量环比上升2.23%。库存数据来看，上周国内聚乙烯生产企业库存与社会样本库存显示去库，聚丙烯港口和生产企业库存累库，贸易商库存去库。下游需求方面，聚丙烯和聚乙烯下游开工率均有不同程度下降。随着前期检修的逐渐恢复，未来供应方面预计会有一定压力。 |
PP301 7600-8100；
LLDPE301 7600-8000。 |
| 甲醇 |
上周国内产量小幅上升，甲醇厂库和港口库存同时下降，厂库变动幅度不大，港口库存下降幅度较大。厂家订单待发量小幅下降。下游需求方面，烯烃开工率面临复产节奏，传统下游需求小幅下降。上周进港量数据回落幅度较大，短期港口供应量有一定减少。昨日1-5价差有所回落，PP-3MA价差略有反弹，短期预计甲醇偏弱震荡。 |
MA2301 2500-2750。 |
年
月
