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迈科期货金属早评2022.8.18

作者:迈科期货 来源:迈科期货 2022-08-18

2022年8月18日铜市早评 现货紧张支撑铜价但关注宏观情绪转换

宏观
1、美联储公布7月会议纪要,纪要显示联储担心收紧力度过快,关注经济放缓风险,将根据数据决定加息路径。市场认为此报告偏鸽派,纪要公布后,联储观察显示对9月加息75个基点的预期降至40%。不过近期市场一直交易此逻辑,纪要没有提供额外的刺激。美7月零售销售偏强,月率增长为0%,年率增长10.3%,上月为增长8.4%。消费是美国经济增长的核心,就业强劲对消费带来支撑,经济韧性得到验证。略利多
2、美上周原油库存大降超预期,不过市场预期伊朗出口可得到某种程度增加,有利于油价下跌。关注伊核协议进展
3、欧元区二季度GDP终值为增长3.9%,季率增长0.6%,较初值微降。8月以来欧洲旱情持续,加上欧盟开始对俄罗斯煤炭执行禁运,欧洲煤炭、天然气、电力价格持续上涨,能源危机恶化,经济下行压力加大,利空
4、中国高温还将持续十天,东部大范围错峰限产,川渝工业企业全面限产让电于民
5、总结:美联储态度偏鸽派,消费韧性强,但欧洲能源危机和中国恢复力度减弱,宏观修复可能接近尾声,关注美股美元等风向标拐头信号

现货
1、LME库存持续减少,注销仓单同步回落,现货贴水收窄至平水,关注去库持续性
2、铜价回落,华东升水大幅提高到450元,因地区调货及报关货少导致上海到货减少,广东升水小幅回落到430元。贵溪疫情发展,汽运不畅,现货紧张。川渝工业企业全面限电,下游加工企业停产导致要货减少升水大幅回落到200元以下。天气预报显示高温还将持续十天,限产可能持续。冶炼减产不可弥补,下游加工则会在限电恢复后快速赶工,但限电期间需求受影响明显,略有压力。整体看现货升水维持在高位,供应紧张仍对铜价有较强支撑
3、统计局数据7月铜材产量188万吨,环比6月减少13万吨,同比增长7.4%,1-7月铜材产量同比增长4%,或因7月赶工效应减弱及铜价大跌造成废铜紧张。8月以来精铜及废铜杆企业开工率都环比继续回升,消费温和增长的判断不变。
4、海德鲁宣布因电价成本过高,将捷克的铝厂关闭。近期连续有欧洲的铝、锌冶炼厂宣布停减产,突显高能源价格对欧洲生产造成破坏。但或对有色带来一定的炒作支撑
5、总结:宏观多空交织关注修复行情接近尾声,但现货仍保持强升水结构,极端低库存和消费温和回升令现货矛盾较突出,仍支持铜价高位震荡,但随着宏观可能转弱缺乏进一步推高动力。操作上急跌短买,冲高换手,63000上方压力区。今日60800-61800。
 

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