| 迈科期货2016.08.15早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
市场消息逐步平淡后，黄金价格高位震荡并且震荡区间逐步收窄。后期市场关注焦点转向美联储，美联储关于9月份以及年内加息的表态都将是关注点。在9月份加息概率仍然较小的情况下，预计对黄金价格的向下作用有限，但随着加息预期升温，并且黄金价格位于相对高位，继续上涨面临诸多限制。所以近期贵金属价格将以高位震荡为主。 |
剩余底单多单暂持，其他暂观望。 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品整体冲高回落态势明显，铁矿焦煤主力移仓至01合约。现货上，建材拉涨后相对持稳；铁矿现货持稳普氏指数回升至60美金之上；煤焦继续稳中有涨。去产能政策以及环保组巡查导致钢材供应端受到一定冲击，市场对于未来旺季的预期依然较强烈，但库存连续积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降，下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，关注终端有效需求的释放程度及库存积累程度。在外围市场宽松以及产业链自身格局改善的环境下黑色商品上涨态势依然维持，短期有一定的调整需求，继续关注主力持仓变动以及限产炒作对近月合约的影响。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为煤焦螺矿；ZC剩余多单继续持有。 |
| 农产品 |
上周五美国农业部月度供需报告发布，新年度美豆单产、产量及库存均上调，报告利空市场，美豆盘中下探960美分，但最终并未大跌，也表明下方受到买盘支撑，主要基于成本以及市场资金的作用。报告利空消化之后，短期市场缺乏新的消息刺激，预计美豆将保持震荡，基本面上主要关注美豆出口销售情况以及产区天气发展。国内油粕近期基本面没有亮点，下游消费方面没有推动行情的因素，后期走势仍靠美豆带动。 |
菜粕01多单以2250为止损持有。豆油01多单以6050为止损持有。 |
| 白糖 |
原糖从高位回落后，周五价格持续在交易密集区上沿整理。20美分关键位置突破不易，仍需新的利好支持。巴西货币支撑抵消了产量增加的利空，后续关注印度与泰国减产炒作能否带来新一轮上涨。中国市场情况目前较为焦灼。边境严查走私但已入境的数据很庞大，本年度糖依然有大量库存。消费不景气下，价格上涨乏力，同时时间上中秋国庆双节前备货对价格又有支撑。仓单量巨大，在9月合约交割前，市场压力较大。技术上，郑糖出现大涨大跌的概率较小，6000-6200窄幅震荡。 |
01合约背靠6190试空，6100下方止盈。 |
| 棉花 |
周五美国农业部8月份报告中上调了美国棉花产量与期末库存，ICE美棉承压下跌。下年度全球期末库存被下调2%，长期基调依然以看好为主。本周中国储备棉轮出底价连续两周下调，延长放储时间后，市场采购趋于理性，中间商竞拍比例显著回落，囤棉显现弱化。目前上市供应趋松，短期价格不具备大幅上涨的基础，处于回调阶段。棉农对新年度籽棉收购价格的预期普遍看好，未来价格依然看好。技术上，郑棉价格在14700上下波动，关注调整结束后的买入机会。 |
1合约14500以下试多，15000止盈。 |
| PTA |
在旺季将至及G20后聚酯需求迅速恢复预期下，PTA中期走势或以震荡偏强为主。可短线来看，虽近期TA受国际油价强势反弹而稳定向暖，但受G20影响下游聚酯降负即将展开，供需转松预期或于未来两周对TA企稳有所抑制。加之当前加工费明显修复，终端加弹、织造表现又相对低迷，PTA回暖上行或并非一蹴而就，而需等待阶段性调整后发生。操作上秉持低位多单布局，静待行情启动思路。留意产业链装置变动。01合约关注4800一线支撑表现。 |
前多依托支撑持有。 |
| 塑料 |
上周聚烯烃在需求制约下高位调整，上方压力较为显著。8月份市场或在限产支撑下整体偏强，但后期是高位震荡还是仍有上涨空间则取决于旺季需求备货情况，目前在需求欠佳时暂以高位震荡行情对待，而9月后，供应或随着前期停车装置重启及新产能释放逐渐恢复，届时市场或由强转弱。L、PP分别在8810和7250有较强支撑，关注油价反弹能否提振期价重新走强，L压力在9100，PP短线压力7500。 |
塑料多单依托支撑持有；PP观望 |
| 玻璃 |
受累于限仓和举报因素，09回归交割逻辑，后期大概率现价靠拢。而对终成主力的远月01，基于旺季预期与库存偏低对中期期价的支撑，9月结束前看多观点不变，加之当前下游需求已现升温迹象，华东议价会议后看涨呼声愈发强烈，后期新高概率在增加。然而也需警惕，过快的提价速度或削弱市场接受力，产能复产速度加快也对后市期价持续走高不利。中期走强预期下，短线与长线或均面临考验。眼下秉持低位加多思路，01关注1160支撑表现，破位下看1120。 |
前多持有，逢低再次加多。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区烟片跌20美元，标胶平均涨20美元.山东地区国产全乳胶10450持平，现货总体稳定。同期沪胶仓单增加730吨至310910吨，对期价形成巨大压力，1609持续承压。中汽协发布数据，7月乘用车产销为171.8万和160.5万辆，同比分别增加31.8%和26.3%，环比小幅下降。国际橡胶三方理事会达成协议，泰国和印尼将在9至12月共消减出口8.51万吨，短期利多胶价。新主力RU1701周五增仓放量站上13000，上方压力位13400，观望。 |
观望。 |
| 沥青 |
本周沥青现货市场弱势整理下跌，华北、华南、山东地区价格有所下调。跌幅在30-80元/吨，截至8月11日，沥青全国均价为1842元/吨，较7月28日下跌37元/吨，跌幅为1.97%。受G20影响，部分炼厂生产符合有所降低，不过目前仍呈现出供大于求状态。 |
底部震荡格局依旧，区间1950-2050一线，低吸高抛为主。 |
年
月
