| 迈科期货早评精要 2022.7.6 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 受美元指数上行以及其他商品价格普遍下行影响，贵金属价格大幅下跌。沪金昨日跌破389-390的短线支撑再度向下，白银价格持续偏弱。从近期包括原油在内的商品价格普遍下行来看，实际上在交易海外经济衰退。美元则发挥了避险作用上涨，流动性风险下，贵金属也会偏弱，不会发挥避险作用。 | 偏空思路，沪金跌破389短线支撑向下，沪银关注4100-4150一线支撑。 |
| 油脂油料 | 国际方面，印尼部长表示从7月1日开始，印尼将允许企业出口的棕榈油数量从目前国内销售量的5倍增加到7倍，国内销售包装食用油的企业会以更高比例获得出口额度，受此影响，棕榈油期货下跌。马来西亚6月棕榈油出口量为117.9万吨，较5月同期出口减少13.37%，再加上马来增产，短期预计棕榈反弹无力。国内方面，疫情频发下国内植物油消费疲软，国产菜籽近期丰产压力较大，因此近期供应增长，豆油菜油均受到棕榈油价格波动，在供应预期主导下，基本面转弱预期仍在，国内高基差面临回归，上方压力依然明显，短期反弹空间或受到限制，关注生柴政策及美豆产区作物生长情况。 | 震荡调整中，豆油09合约9150-9700；棕榈09合约关注8100附近支撑；菜油09合约11500-11800。 |
| 生猪 | 根据市场相关数据，昨日国内生猪均价24元/公斤，比上一日维持上涨 0.71元/公斤。7-8月一般是生猪涨幅最高的月份，部分集团场出栏不足，散户出栏积极性降低，市场惜售情绪高涨，叠加养殖端挺价情绪较强，支撑猪价上行，与此同时，各大上市猪企在猪价越过盈亏平衡线之后，纷纷表示看好下半年猪价行情，基本认为目前猪周期底部已经确认，进入反转上升通道。随着猪价反弹，生猪养殖已回归盈利区间，未来可以重点关注母猪产能去化、仔猪补栏、政府连续收储对市场情绪的影响，但目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持续大幅上涨的基础。 | 生猪09区间参考22000-22700。 |
| 白糖 | 高通胀及加息周期下的全球经济衰退宏观预期增强，大宗商品普跌带动原糖下跌逼近2022年2月形成的技术平台。机构预估新糖供过于求。巴西燃油税政策在部分州落地执行，施压乙醇及糖价。旺季叠加中秋提前备货，现货市场存在支撑。长期走弱，中短期5700-5800踩稳后，可能形成一波中等强度反弹行情。 | 空单关注平台支撑有效性，若有效则轻仓反手，趋势压力5900。 |
| 棉花 | 北半球棉花产量增加预期强烈。东南亚纺织市场订单边际走弱。订单不好，使得原材料即便大幅下跌，也没有刺激采购增加。9月下旬逐渐开始的新年度供应会对棉价形成压制。下游向上传导的压力将继续发酵，同时全球新棉增产的压力叠加，棉价易跌难涨。 | 趋势空单背靠18200持有。 |
| 燃料油 | 衰退预期有进一步扩大趋势，叠加美元指数新高，隔夜原油大跌，美油一度跌破100美元。夜盘燃料油同步下跌，低硫偏强，供需方面没有巨大变化，低硫组分继续紧张，供应端分化造成高低硫油价差高企，但是高硫需求逐步走强，柴油预期难有巨大提升，低硫油再上空间有限，继续关注高低硫油价差修复机会。 | 单边跟随原油震荡，建议观望。LU-FU价差初步见顶，反弹择机做空。 |
| 沥青 | 沥青去库幅度加大，开工提升明显，供需两端出现小幅改善，但由于边际变化较弱，暂不能构成新的驱动，成本端原油仍是当下主要影响因素，国际原油大跌，沥青跟随，但由于基本面逐步走强，跟跌势能释放后仍有向上动力。 | 4280一线为界，09合约短多持有；多BU-SC裂解价差剩余持有，-250离场。 |
| 聚烯烃 | 最新的库存数据显示，聚烯烃近期库存下降较为明显。PE社会库存下降，PP库存各个维度均呈现下降态势。近期产量下降，库存随之下降，但是下游消费依然差强人意，下游库存小幅上升。原油价格大幅回调，除带来情绪影响外，亦会导致聚烯烃品种成本下移，提醒交易者从估值角度下移聚烯烃价格波动下边界。 | PP209 8150-8400； LLDPE209 8100-8500； L09-PP09 0线附近入多单。 |
| 甲醇 | 最新的产量数据显示，上周国内甲醇产量小幅增加，开工率环比上升，内地小幅累库，企业待发订单环比上升，港口库小幅去库。内地煤炭价格略有企稳，甲醇生产成本相对稳定。港口与内地价差下探到相对低位。近期油价宽幅波动，国内化工氛围变化较快。当前甲醇价格继续下跌空间不大，但警惕油价大幅回调带来的情绪风险。 | MA2209 2450-2700； 空PP-3MA 800附近入场。 |
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