| 迈科期货2016.08.12早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
市场情绪逐步平淡，后期关注焦点转向美联储，美联储关于9月份以及年内加息的表态都将是关注点。在9月份加息概率仍然较小的情况下，预计对黄金价格的向下作用有限，但随着加息预期升温，并且黄金价格位于相对高位，继续上涨面临诸多限制。所以近期贵金属价格将以高位震荡为主。 |
剩余底单多单暂持，其他暂观望。 |
| 黑色金属 |
昨日黑色系商品整体先抑后扬，铁矿焦炭走势有所转弱，夜盘焦矿再度回落，主力合约以减仓为主。现货上，钢坯小涨建材涨跌互现；铁矿现货普氏掉期均有回落；煤焦继续稳中有涨。全年去产能政策频出以及环保组巡查导致钢材供应端受到一定冲击，市场对于未来旺季的预期依然较强烈，但库存连续三周积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过下游高利存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，关注终端有效需求的释放程度及库存积累程度。昨日沙钢、宝钢等主导钢厂纷纷大幅上调出厂价，7月粗钢日均产量环比下降等消息对市场信心有所提振，在外围市场宽松以及产业链自身供需格局改善的环境下黑色商品有望延续震荡走高态势，临近交割月部分投机资金撤离，继续关注主力持仓变动以及环保限产对近月合约的影响。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为螺煤矿焦；ZC前多逢高减持。 |
| 农产品 |
近期，受助于美豆出口需求强劲，美豆价格连日反弹至1000美分关口附近遇较强阻力。今晚将公布USDA月度供需报告，将对新季美豆单产首次进行调整，对市场来讲仍有偏空预期，但市场已经提前消化部分利空，若无大幅度的上调单产预估，对市场利空影响将有限。美豆产区天气好于预期，良好的天气格局给美豆带来良好的生长优良率，也打压了大豆价格，这也是近期压制美豆价格波动区间下移至950-1000美分的主要因素，但是从美豆价格走势上看，目前的价格基本已经去掉之前的天气炒作升水，价格处于相对理性的位置。国内油粕随美豆，下游消费方面没有推动行情的因素，所以后期走势仍靠美豆带动，操作上仍以逢低试买为主。 |
菜粕01多单以2250为止损持有。豆油01多单以6050为止损持有。 |
| 白糖 |
原糖自高点下滑后昨日未出现明显变化，价格于交易密集区间上沿整理。20美分附近反复震荡，短期价格上涨并不易。巴西集中供应进入后期后，市场将继续炒作印度泰国减产，国际市场上供需缺口仍是主要支撑因素。中国市场情况目前较为焦灼。边境严查走私但已入境的数据很庞大，本年度糖依然有大量库存。消费不景气下，价格上涨乏力，同时时间上中秋国庆双节前备货对价格又有支撑。仓单量巨大，在9月合约交割前，市场压力较大。技术上，郑糖出现大涨大跌的概率较小，6000-6200窄幅震荡。 |
01合约背靠6190试空，6100下方止盈。 |
| 棉花 |
美棉花价格向下跳空后昨日有所回升，长期看好的前提下短期调整并未结束，价格可能会重新回踩确认71美分支撑线。今日凌晨将公布USDA 8月平衡表，预计对中国消费会有所调整。中国市场自储备棉轮出时间延长后，短期市场供应趋宽松。企业竞拍趋于理性，中间商竞拍比例明显回落，日均成交约2万吨。国储投放下，中国市场依然处于政策市，目前多空双方在观望，但长期看好观点不变。技术上，郑棉价格在14700上下波动，关注调整结束后的买入机会。 |
01合约14500以下试多，15000止盈。 |
| PTA |
原油受益超供缓解预期大幅拉涨，TA夜盘应声高走。加之后期装置停车计划的陆续落实提振市场信心，日内看TA近期压抑的低位买盘情绪或仍将释放。中长线说，旺季预期与G20后聚酯集中复车也将对TA有所提振，看多观点维持。然需警惕，中下旬供需关系转弱预期或仍在一定程度上压制TA，下游聚酯产销尚未升温，TA企稳或并非一蹴而就，而或有阶段调整走势。秉持逢低布多、严格止损、波段操作思路，留意装置负荷变动。01合约短时区间位于4790-4920。 |
多单底仓依托支撑持有；逢低轻仓加多，破位止损。 |
| 塑料 |
在需求制约下聚烯烃短线震荡调整，但是限产导致供应面整体偏紧，因此回调空间有限，且在8月份有望整体保持强势，不过限产利好已经得到兑现，后期行情高位震荡还是仍有上涨空间则取决于旺季需求备货情况，目前在需求欠佳时暂以高位震荡行情对待，而9月后，供应或随着前期停车装置重启及新产能释放逐渐恢复，届时市场或由强转弱。L、PP分别在8810和7250有较强支撑，关注期价是否可企稳回升，L压力在9100，PP短线压力7500。 |
塑料多单依托支撑持有；PP观望。 |
| 玻璃 |
资金情绪对短时期价压制明显，近月09更是在高位仓单和期现回归预期下量减仓减，弱势下探。然而房地产施工升温坚定市场信心，基于库存偏低和对旺季的良好预期，玻璃市场情绪高涨。加之移仓进行和后期价格基准地变更，九十月01合约新高概率在增大。目前需警惕的在于，现价连续提涨还需市场消化，01或仍面临一定调整。逢低布多，耐心等待为主。关注华东、华南价格会议精神，把握日内加多机会。01留意1150一线支撑表现。 |
前多依托支撑持有；逢低加多，破位止损。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区烟片涨20美元，山东地区国产全乳胶涨150元，现货暂稳小幅反弹。昨日沪胶仓单减少1120吨至311800吨，上期所库存35.3万吨，库存压力巨大，RU1609合约持续承压。7月国内重卡销量约5万辆，同比增加34%，环比减少16%。海关总署，7月我国进口橡胶43万吨，同比增加2.4%，环比增加5%。沪胶1701夜盘增仓走强，上方压力位13000-13400，观望为宜。 |
观望。 |
| 沥青 |
原油库存增加，现货短期承压。国内沥青现货部分炼厂价格有所松动，齐鲁石化、茂名石化等部分中石化炼厂结算价有所下调，关注近期部分炼厂跟进情况。 |
短期呈现弱势整理态势，整体不明朗，急跌1920以下可以尝试做多。 |
| 甲醇 |
EIA数据出来以后，原油库存增加高于预期，价格承压下行。截至8月11日，江苏甲醇库存47.2万吨，较上周上涨20.41%，沿海地区甲醇库存走高至92.87万吨。目前甲醇现货量处于高位，下游接货意愿偏低，实质性消耗缓慢。华南市场有价无市，江苏市场呈现僵持，局部区域价格有所松动。 |
短期维持弱势整理态势，逢高建议短空处理，压力位2050。 |
年
月
