| 迈科期货早评精要 2022.6.15 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 市场短线仍在交易通胀高企预期下的美联储紧缩预期，上周五晚间美国CPI增速超预期回升，这和之前市场预期的美国通胀将逐步下行截然相反。因此市场关于美联储进一步加快加息节奏的预期明显升温，今日晚间关注美联储议息会议最终结果，是加息50bp，还是超预期加息75bp，预计短线将影响金银价格剧烈波动。短线美元指数上涨，美债收益率上行，金银短线承压。 | 预计短线仍将引发反复波动，暂时观望。 |
| 钢材 | 上周长流程产量整体回升但盈利比例偏低持续性预计不强，后续等待压减粗钢政策细则落地；需求端，海外加强紧缩预期以及国内需求强度兑现不足导致市场情绪转弱，建材成交较月初有所走弱，北京、上海疫情尾部阶段后续仍是观察消费回补强度的过程；今日经济数据及加息落地重要时点，关注实际表现情况；盘面跌破防守线，前多离场后可暂观望，等待重要事件落地。 | 暂观望等待经济数据及联储加息落地，螺纹指数日内参考4530-4670。 |
| 铁矿 | 全球发运量3182.5万吨（+499.6），澳洲天气因素扰动结束后发运回升至正常水平，巴西及非主流同比略有减量，整体供给基本回复正常，但月中两周国内到港预计保持低位，周初港口库存降至12688.82万吨预计近期降幅扩大。需求端，钢厂日均铁水243.26万吨接近顶部后续观察拐点情况。钢厂低库存刚性采购，高铁水支撑高疏港，现实偏强但逐步进入强弱转换时点，后续关注钢厂季节性检修以及压粗钢政策落地情况。 | 强现实弱预期高位震荡看待；铁矿指数日内参考860-900。套利方面I09-01正套继续持有。 |
| 油脂油料 | 国际方面，印尼降低出口关税并启动出口加速计划将增加市场有效供给并施压马棕期价，加上最新的USDA和MPOB报告公布使得利多暂时出尽，近日油脂出现明显下跌。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为132.9万吨，较4月增加20.5%。国内方面，豆油当前基差滞涨，疫情频发下国内今年植物油消费疲软，国产菜籽近期丰产压力较大，因此近期供应增长，消费反弹不可持续。 | 短线高位震荡运行，豆油09区间11700-11850；棕榈09区间10800-11300；菜油09区间14100-14300。 |
| 生猪 | 由于南方多地出现大规模降雨，客观上造成生猪供给减少，屠宰企业收购难度加大，推动市场看涨情绪，本周现货猪价普遍上涨。但目前天气开始转热，被动出栏的大猪可能环比增加，商品猪出栏量下降幅度或趋缓，生猪期价高升水以及大宗商品整体估值偏高仍是主要风险。在当前供需格局趋于平衡的情况下，生猪价格重心在不断上移。期货盘面看，近月合约因升水偏高难以大涨，远月合约受强预期支撑，基差可能继续保持弱势，在能繁母猪及生猪绝对保有量不低的情况下，猪价波动幅度将收窄，未来可以重点关注母猪产能去化、仔猪补栏、疫情等因素的影响。 | 生猪09区间参考19000-19500。 |
| 白糖 | 随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，逐步复工复市，叠加夏季食糖消费旺季来临，市场稳中趋强。国际原油价格维持强势以及俄罗斯、印度等国相继实施食糖出口限制政策对国际价格形成支撑，但巴西产糖进度加快和全球食糖供应小幅过剩预期导致市场承压，国际糖价宽幅震荡，郑糖涨势放缓，存在调整意愿。 | 6130附近压力明显，回调目标MA60。 |
| 棉花 | 印度棉花协会预计2022年印度棉花种植面积同比将增长15%，创历史新高。国际棉花咨询委员会6月预测，2022年度全球棉花产量2613万吨，同比增长0.9%，消费量2609万吨，同比下降0.3%，库存消费比78.1%，同比增加0.4个百分点。海外东南亚生产形势仍不乐观，新年度棉花供给增加苗头出现。中国下游接单数量持续不佳，国内棉价进入两万博弈阶段。 | 数关口技术止跌，震荡后有望反弹。 |
| 燃料油 | 高硫连续反弹偏强，高低硫油价差回落，但低硫油原料偏紧，价格走高，高硫在中东和俄罗斯供应增加的现状未变，6月上海全面复工，集运船燃需求恢复，需求偏强，支撑低硫高位运行。燃料油单边仍受原油驱动，原油供需两端仍在博弈，API库存超预期增加，原油小幅下跌，燃料油跟随。 | 单边跟随原油震荡，建议观望。高低硫油价差历史新高，可能修复，保持关注。 |
| 沥青 | 炼厂综合开工回落，整体低位震荡，供应面边际变化不大，目前厂库社库去库节奏持续，但现货高价贸易商成交意愿不强，旺季到来北方地区需求持续好转，南方仍受梅雨天气影响，需求端边际增强不明显，本周沥青小幅回调，整体供减需增格局不变，原油强势下大概率继续震荡偏强维持。 | 单边可尝试回调做多，支撑区间参考09合约4585-4735。多BU-SC裂解价差部分离场，剩余持有。 |
| 聚烯烃 | 最新的库存数据显示，聚烯烃近期库存下降较为明显。PE社会库存下降，PP库存各个维度均呈现下降态势。主要原因在于疫情缓解后，下游开工和提货逐渐恢复。供给方面，目前处于停车装置逐渐重启的阶段。聚烯烃前期上涨幅度较为明显，短期警惕回调风险。 | PP09合约9050-8730，防守9150； LLDPE09合约9150-8800，防守9260。 |
| 甲醇 | 近期原油价格高位震荡，带动国内化工氛围偏多。最新的库存数据显示，内地小幅累库，企业待发订单环比上升，本周产量增产维持平稳。复工复产带动消费，港口库存去库。甲醇短期警惕回调风险。 | MA2209合约2800-3000； PP09-3MA09背靠-100附近进多单。 |
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