| 迈科期货早评精要 2022.6.9 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 近期贵金属价格窄幅震荡，缺乏实质性引导因素。后续影响贵金属价格的因素将来自两方面，一是美国CPI数据，这将显示美国通胀回落的力度，影响后续美联储货币政策预期，二是美联储6月中旬议息会议内容，也将对美联储货币政策形成一定指引。对贵金属价格而言，现阶段货币政策维持紧缩导致金银仍然承压，但是后续或将存在的美联储紧缩预期缓和，以及通胀虽然小幅回落但仍在高位，对价格形成支撑。导致了贵金属价格反复震荡的局面，增加操作难度。 | 沪金以397.5为界，沪银以4750为界，进行短线多空操作。 |
| 钢材 | 钢谷数据显示建材产量进一步回落，热卷相对平稳，近期江苏省减产传言较多，目前落实实际可能的减产计划为减量5%，从产能禀赋上看或建材减量占比大，实际情况关注后续实际减量情况。需求端，建材成交均值保持高于4-5月份水平，边际好转带来盘面进一步向上突破，国常会继续强调6月份经济恢复正轨后续消费边际好转或持续。目前盘面平水现货以及谷电成本附近，预计仍有所纠结，但月内整体多配格局仍保持。 | 月内维持单边多配格局，螺纹指数日内参考4750-4900。套利方面，后续基差低位正套的性价比逐步体现，但入场时点等待盘面明显升水或盘面利多预期交易充分后。 |
| 铁矿 | 全球发运量2077.7万吨（-399.5）环比大幅回落，澳洲因天气影响发运大幅减量，6月中旬到港量或有单周大幅蒋亮，巴西及非主流发运中性偏低，到港减量兑现前空配风险较大。需求端，钢厂日均铁水242.61万吨接近顶部刚性需求有保证，后续观察拐点情况；昨日交易所开会鼓励国产矿交割，但目前基本面矛盾不在交割品稀缺的问题，后续政策调控关注下游实际减产以及内矿复产进度；钢价反弹下铁矿从弱预期向强现实交易，且供给端陆续新增扰动，短期关注前高阻力附近表现。 | 月内偏强但存政策风险，短期关注前高阻力表现；铁矿指数日内参考900-950。套利方面I09-01正套继续持有。 |
| 油脂油料 | 国际方面，船运调查机构公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1,329,186吨，较4月增加20.5%。印尼棕榈油销售意愿增强，国内新增大量采购，出口禁令撤销后可能将在6-7月增加出口供应，马来和印尼产量处于增产恢复期。国内方面，豆油当前基差滞涨，疫情频发下国内今年植物油消费疲软，国产菜籽近期丰产压力较大，因此近期供应增长，消费反弹不可持续。 | 短线震荡运行，豆油09区间11800-11950；棕榈09区间11600-12300；菜油09区间13700-14100。 |
| 生猪 | 6月份天气转热，被动出栏的大猪可能环比增加，商品猪出栏量6月份下降幅度或趋缓，生猪由弱基本面和强预期过渡为强基本面和强预期仍需要时间，生猪期价高升水以及大宗商品整体估值偏高仍是主要风险。总的来看，在当前供需格局趋于平衡的情况下，生猪价格重心在不断上移。期货盘面看，近月合约因升水偏高难以大涨，远月合约受强预期支撑，基差可能继续保持弱势，在能繁母猪及生猪绝对保有量不低的情况下，猪价波动幅度将收窄，未来可以重点关注母猪产能去化、仔猪补栏、疫情等因素的影响。 | 生猪09区间参考18500-19000。 |
| 白糖 | 受能源驱动和供给过剩预期等因素影响，ICE原糖价格维持高位的基础坚实，但巴西减产与印度限制出口消息在盘面已充分消化，短期价格再创新高的动能不足，进去高位宽幅震荡行情。夏季消费旺季来临叠加“买涨不买跌”的心理激发贸易商补库积极性。然而社会库存高企显示出食糖消费有下降态势。原糖陆续到港，加工糖厂开机率提升，国内糖价上行将有所放缓。 | 支撑MA10跌破背靠试空，目标5950。 |
| 棉花 | ICAC最新报告发布将停止棉花价格区间预测，在8月时恢复，可以看出平衡表明确，更多的是看消费环节的确认，并体现在商品的金融属性上。ICE逼仓能否持续松动，高棉价消费端压力早晚会体现在棉价上，郑棉回撤2万整数关口确认趋势支撑，判断走弱逻辑能否持续。 | 数关口技术止跌，震荡后有望反弹。 |
| 燃料油 | 原油继续反馈需求预期，高低硫油分化明显，柴油裂解价差持续走高下，低硫组分油更多地流向柴油调和池，造成低硫油原料偏紧，价格走高，高硫在中东和俄罗斯供应增加下继续走低，6月上海全面复工，集运船燃需求恢复，需求偏强，支撑低硫高位运行。燃料油单边仍受原油驱动，震荡为主。 | 单边观望。高低硫油价差历史新高，可能修复，保持关注。 |
| 沥青 | 截止6月8日当周，全国石油沥青综合开工率24.8%，较上周下降7.4%，整体低位震荡，全国厂库72.67万吨，较上周下降2.1%，全国社库58.99万吨，较上周下降5.5%，继续去库，供减需增格局延续，震荡偏强态势维持。 | 单边可尝试回调做多，支撑区间参考09合约4470-4630。多BU-SC裂解价差持有，-200离场。 |
| 聚烯烃 | 最新的库存数据显示，聚烯烃近期库存下降较为明显。PE社会库存下降，PP库存各个维度均呈现下降态势。主要原因在于疫情缓解后，下游开工和提货逐渐恢复。供给方面，目前处于停车装置逐渐重启的阶段。聚烯烃经过前期较长时间的价格压制后，短期迎来了需求向好。 | PP09合约9050-8730，防守9150； LLDPE09合约9150-8800，防守9260； L09-P09价差单持有，目标位200，-100防守。 |
| 甲醇 | 近期原油价格高位震荡，带动国内化工氛围偏多。最新的库存数据显示，内地小幅累库，企业待发订单环比上升，本周产量增产维持平稳。复工复产带动消费，港口库存去库。短期甲醇偏多看待。 | MA2209合约2800-3000；PP09-3MA09，套利多单持有。 |
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