| 迈科期货2016.01.28早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 上证50指数 |
美联储最新声明或意味着三月份加息暂缓，将缓解全球货币对美元的贬值势头，对全球股市是一大利好。原油价格回升和美欧股市复苏可能会给中国A股市场带来稳定，但目前市场抛压较重，市场信心严重不足，指数在2000点附近将承压，不看好指数今日突破2000点。 |
目前市场下跌趋势尚没有缓解迹象，不建议抄底，若指数反弹至2000点可以做空，2100止损。 |
研究部 |
| 中证500指数 |
市场信心严重缺失，抛压盘较重，上证指数跌破前期支撑，短期下降风险仍然较大，但今日原油价格回升和美欧股市复苏可能会给中国A股市场带来稳定。 |
指数昨日迫近5100点历史低位回升，表现市场一定的抵抗能力，但近期下穿此目标位概率极大，建议若指数反弹至5600点做空指数，5800点止损。 |
研究部 |
| 五年国债 |
美联储会议声明偏鸽派，三月份加息概率大幅降低，美元或暂时低迷，人民币暂时缓解贬值压力。但目前人民币贬值压力依然巨大，央行降息降准概率极低，利率中枢上行趋势在短期或得以延续，因此国债市场仍有走低趋势。 |
建议近期逢高做空国债期货，100.55入场，101止损 |
研究部 |
| 十年国债 |
联储会议声明偏鸽派，三月份加息概率大幅降低，美元或暂时低迷，人民币暂时缓解贬值压力。但目前人民币贬值压力依然巨大，央行降息降准概率极低尽管此举不能阻碍人民币长期下跌趋势，但短期将得到有效的缓解。利率中枢将在短期上行，因此国债市场仍有走低趋势。 |
建议近期逢高做空国债期货，100.5入场，101止损 |
研究部 |
| 贵金属 |
美联储议息会议提到2015年年底美国经济增速的放缓，这或将影响到加息节奏，此次议息会议整体措辞偏温和，美元和美股下跌。偏温和的措辞有利于贵金属价格上涨，但前期市场对此次议息会议结果有充分预期，所以在没有其他非常明显的利多因素下，谨防议息会议过后黄金价格的向下调整。 |
前期多单可部分减持。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日沪螺减仓回落而连矿增仓上扬，其中连焦依旧表现最弱，整体仍处于反弹格局中。现货上，钢材现货涨跌互现而钢坯紧缺相对坚挺；铁矿石普氏港口现货集体上涨；煤焦稳中有跌。供给侧改革下钢铁去产能政策力度增大提振钢市，同时中下游环节钢材库存处于历史最低水平出现部分规格继续缺货，这令钢材市场相对抗跌；不过注意年关将至叠加天气因素实际需求萎缩现货承压。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期,近期下游利润尚可引发补库；焦煤市场外盘转弱走跌，国内整体供应下滑超需求，但下游减产抑制需求量；焦炭现货市场有所改观，下游部分钢厂接受焦炭调涨。依托基本面强弱黑金结构机会继续关注，反弹格局延续。旺季支撑及政策暖风带动下动力煤冬储反弹行情延续。 |
依托基本面强弱套利头寸持有；反弹格局下多单滚动操作。 |
王沫晗 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
近期基本面并无太大的变化，需关注春节假期公布的2月份月度供需报告，1月份报告已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在南美天气与收割，美豆能否打破850-900美分区间震荡的局面，还需关注2月份月度供需报告。目前港口进口大豆货源较少，贸易商挺价意愿强，但后期市场逐渐进入春节假期状态，市场交易日渐减少，预计油粕价格涨势有限。 |
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 王惠平 孙颖 |
| 白糖 |
巴西压榨进入尾期，根据双周数据显示1月上半月压榨数量明显减少，由于降雨导致糖分下降，当期仅产糖2.9万吨。技术上原糖价格上方压力难以突破。中国南方甘蔗糖产区遭遇雨雪冰冻天气，广西甘蔗受灾，糖分受影响，蔗农正加紧砍蔗留种。，压榨方面已有糖厂收榨，早于去年同期近半月。春节渐近，榨糖进度将放缓。郑糖价格下跌触及趋势线，关注趋势线有效性。 |
05合约背靠趋势性试空，止损小平台上沿。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
棉花供需情况一直是持续过剩，虽然全球棉花产量在持续减少，但库存压力依旧较大。受宏观经济影响下美棉花价格继续下移。国内新疆棉花采摘交售结束，内地棉花还有零星交售，交售的籽棉质量、数量均下降，内地棉农等着补贴款。邻近春节，更多的棉企加大降价抛货力度，纺企进入放假模式，企业亏损面加大。郑棉价格震荡区间内略有反弹。 |
郑棉05合约空单背靠11500持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
因市场推测产油大国可能会合作减产，前日国际油价升势带动化工品整体偏强，然而EIA报告显示全球原油库存意外大增，有再次利空市场心态可能，对后期TA期价成本支撑或有限。另外，PTA供需过剩程度加深，偏松预期依旧。可见油价短时反弹或难以根本改变TA弱势格局。故判断若利好褪去，近期TA期价将缺乏持续上涨动力，盘面或以震荡偏弱走势为主，建议密切关注原油走势。主力合约压力在4390，下方支撑在4280一线。 |
前空背靠压力继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 聚烯烃 |
原油上涨及月底石化停销结算支撑现货持续走强，贸易商对节后需求回暖及3~5月份集中检修预期乐观，但是目前下游工厂陆续放假，实质需求萎缩，而塑料、PP供应维持高位，在此期间市场库存或将积累，现货涨幅或将受到限制。同时期价贴水已提前修复至合理水平，需要警惕近期上涨提前透支节后利好的可能。L昨日继续增仓上涨，关注在8500附近表现；PP反弹至趋势压力线，关注能否突破。 |
暂时观望 |
张巧云 |
年
月
