| 迈科期货2016.08.08早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
继上周四英国央行降息英镑兑美元下跌，美元上涨后，周五美国非农就业数据大幅好于预期，导致美元继续上涨。美联储加息预期升温，受此影响，贵金属价格大幅下跌。预计欧洲方面短期对市场的影响逐渐平息，后期市场将转向美联储是否在9月份加息。虽然目前加息预期较弱，但仍要关注加息预期是否有升温过程导致美元继续上涨。 |
上周后期建议减持后的剩余底单暂持，短线单观望。 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品整体维持涨势，其中焦炭铁矿涨幅最大，焦炭突破5月高点创下近两年来新高。现货上，建材受期价带动稳中趋涨；铁矿现货外盘普氏以及掉期指数均维持涨势；煤焦继续稳中有涨。全年去产能政策频出，环保组巡查导致钢材供应端受到一定冲击，市场对于未来旺季的预期依然较强烈，但库存连续三周积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产抑制煤焦供应，但随着港口库存的增加后期偏紧的格局有望改善，上行压力逐渐积压。继唐山限产结束后G20峰会限产将成为市场关注的焦点，淡季将结束有旺季提前备货预期，关注终端有效需求的释放程度及库存积累程度。值得注意的是英央行降息以及美国非农数据大幅好转导致加息预期再起，关注外围市场的扰动。 |
依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦矿螺煤；ZC前多继续持有。 |
| 农产品 |
本周五USDA将公布8月供需报告，本次报告对美国产量数据上修的可能性较大，对市场来讲仍有一定利空预期。天气预报显示8月中旬前美国中西部天气总体保持良好，美豆单产前景看好，这也是近期压制美豆价格波动区间下移至950-1000美分的主要因素，但是从美豆价格走势上看，目前的价格基本已经去掉之前的天气炒作升水，价格处于相对理性的位置，并且后期仍属于美豆生长关键期，无论是作物本身还是市场情绪对天气敏感度仍然较高，价格易受天气题材带动上涨。国内油粕随美豆调整，下游消费方面没有推动行情的因素，所以后期走势仍靠美豆带动，操作上仍以逢低试买为主。 |
菜粕01多单以2250为止损持有。豆油01多单以6050为止损持有。 |
| 白糖 |
原糖周五再次出现大幅拉升，20美分的关键位置突破后，能否站稳是关注的重点。国际市场缺口产期支撑价格，是价格上涨的主要推动因素。虽然国际市场上连续两天出现上涨，郑糖价格并未跟随。7月全国销糖率仅69%，对价格有所抑制。现货方面，柳州报价维稳5800。技术上，郑棉价格难涨难跌，6000-6200窄幅震荡。 |
01合约背靠6190试空。 |
| 棉花 |
周五美棉价格冲高回落，技术图出现出现流星线，价格或将从上涨变为横盘整理，需要留意。周五美棉出口周报显示新年度出口签约依然活跃，及库存逐渐被消化，长期趋势仍看好。郑棉价格在跟随外棉上涨情况下有所回升，上一周市场已经基本消化了延期抛储时间的利空。长线看好价格的情况下郑棉走势依然以政策调控为主。技术上，郑棉价格重新试探15000整数关口压力。 |
01合约14800-15000试多，止损14600。 |
| PTA |
近期TA装置变动计划趋于频繁：宁波三菱重启推迟、天津石化即将停车，汉邦中旬面临重启，如均能按计划落实，TA负荷有回升至7成风险。而本周起下游聚酯在G20影响下陆续停车，供需转弱预期在一定程度上制约TA。加之仓单压力回升、下游产销不振，短期TA或仍偏弱。但基于旺季预期和G20后下游装置迅速重启对需求的拉动，中期仍偏乐观。寻底企稳过程中，秉持逢低试多、严格止损思路。01合约短期关注4700支撑表现，破位下看4650。 |
前多依托支撑持有底仓，关注后期低位加多机会。 |
| 塑料 |
聚烯烃在装置检修支撑下维持强势行情，不过限产预期已得到充分体现，后期能否打开新的上涨空间主要取决于需求复苏情况，而短期市场需求尚未有效回暖。期价高位震荡，上周再测区间上沿压力，L01关注能否踩稳9100一线，支撑在8810；PP01周五收于7600上方，关注能否持稳，支撑7400。 |
塑料、PP多单继续持有。 |
| 玻璃 |
经过持续现价提涨，当前市场逐渐分歧显现：生产企业基于旺季预期与库存低位信心较足，而下游承接能力有所减弱。续涨趋缓背景下，资金博弈中近月多头力量或将削减，加之仓单压力及临近交割期现回归特性，09回弱概率在增加。而考虑到旺季日益临近，复产产能作用尚且有限及价格基准地转变预期，01合约或于短线受累后回归涨势，中期看涨维持。操作上建议规避09风险，01以回落低位加多思路为主。关注1120支撑表现，破位下看1100。 |
01前多依托支撑持有底单，关注低位加多机会。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区泰三烟片涨60美元，标胶平均涨20美元，山东地区国产全乳胶跌350元，外强内弱。截止7月底青岛保税天然橡胶库存较中旬减少2.05万吨至11.05万吨，下降幅度达到15.68%；上周沪胶仓单减少650吨至310180吨，上期所库存增加2071吨至35.3万吨，库存压力巨大，RU1609合约持续承压。7月国内重卡销量约5万辆，同比增加34%，环比减少16%。沪胶1701合约继续震荡，由于移仓换月持仓和成交量增大，上方压力位13000，不宜做多；RU1609合约相对较弱，空单可继续持有。 |
1609空单暂持，止损11350。 |
| 沥青 |
周五美国非农数据好于预期加上美国在线石油钻井平台数继续增加，美元汇率维持强势。国内沥青市场运行平稳，现货价格稳定，不过检修季结束，炼厂开工率水平提升，库存呈现攀升趋势，截至8月初，山东、东北、华南地区库存水平超过40%以上，预期8月沥青现货将有望呈现弱势整理态势。 |
仓单继续压制09合约，短线将继续呈现低位运行状态，建议震荡操作为主。 |
| 甲醇 |
周五美国非农数据好于预期，且原油在线钻井平台数继续增加，双重影响下，原油呈现冲高回落走势。国内甲醇市场成交有所松动，陕北除当地烯烃采购外，外销货源有限。山东中北部市场继续维持盘整状态，气氛相对偏弱。G20峰会临近，华东甲醇市场受影响最为明显，下游需求有所下降。 |
短线维持震荡观点，建议轻仓低吸高抛为主。 |
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