| 迈科期货早评精要 2021.10.20 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 股指 |
昨日三大期指收涨，主要指数普涨，其中小盘指数最强，但市场中位数仅上涨0.09%，两市总成交9730亿，IH、IC的拉锯可能暂时回到成长风格占优。储能板块受华为储能签单影响大涨，但最终高开低走，市场观望氛围浓厚。流动性上，美债收益率阶段性下修的预期仍在，但走势较为反复，可能造成IC阶段性反弹较为波折。 |
IH的反弹和IC见顶都可能出现反复，市场节奏震荡为主。操作上注意节奏，IH、IF主力合约震荡区间多空操作，区间参考：IH3100-3300点、IF4750-5010点；IC短多暂持，压力位7200。 |
| 贵金属 |
昨日晚间受政策影响，能源类品种大幅下跌，带动下游相关品种下跌。有色金属受前期上涨过快以及交易所政策影响，同样出现短线调整。金银价格受到拖累，同时美债利率短线上行，对价格承压。黄金价格涨幅收窄，白银价格虽然受到压制但短线依然明显上行。关注短线其他品种波动对通胀预期的改变，以及对贵金属价格影响。 |
黄金观望，沪银前期多单适当减持，剩余多单背靠4900短多持有，如果未来两日交易日不能向上突破5000，则考虑离场。 |
| 油脂油料 |
豆油：NOPA发布的美国大豆压榨报告显示，美国9月大豆压榨量触及三个月低位，低于贸易商预估的均值，显示美国国内大豆需求仍处于下降态势。南美巴西的播种进度保持良好，同样压制美豆的价格。棕榈油：印度取消油脂的基础进口关税，提振棕油市场价格。国内截止上周沿海地区食用棕榈油库存 44万吨，比节前增加 13 万吨，预计 10 月份棕榈油到港 43 万吨，随着气温下降，豆棕价差偏低，抑制棕榈油消费需求，预计后期库存或将继续上升。菜籽油：加籽收获基本结束，减产已成定局，质量下降，产量仍有下调预期，且农户销售意愿不强，菜油远期供应愈发趋紧，给菜油价格提供底部支撑。总体来看近期油脂基本面较为强势，短期油脂类低多为主。 |
回调跟进多单，短线不过分追涨。豆油01上方关注9900附近压力；棕榈01短线关注上方9500附近压力；菜油01短线关注12400-12450附近区间压力。 |
| 生猪 |
昨日全国瘦肉型猪出栏均价12.94元/公斤，较上一日的12.34元/公斤上涨了0.57元/公斤，单日涨幅4.61%。随着气温下降，北方部分地区出现降雪，生猪收售受阻，屠宰企业压价现象有所缓解。四季度为猪肉收售旺季，需求有所抬升，加上收储和产能调控也形成支撑，利好猪价。但生猪供给的压力依然较大，整个行业目前仍处于产能释放阶段，四季度商品猪出栏量增长和冷库冻肉集中上市仍将对猪价上涨形成制约，预计中短期现货猪价维持震荡偏强温和上涨态势，但暂不具备真正反弹的基础。 |
上方压力16600，下方支撑16100-15900
。 |
| 白糖 |
ICE原糖目前没有实质性利空，但从价格反映供求关系的角度看，偏弱的价格走势首先可能是反应高价格加上高运费抑制了市场的需求，其次是北方球已经进入新年度，压榨高峰随后将至。目前ICE原糖价格已经跌破了高位整理区间，且下破19美分，这可能是通过价格给市场传出的不利信号，提示当前供求变化已经发生了变化。国内结转库存过高。若ICE原糖近期不能收回19一线，而持续下行，那么会降低了内外成本倒挂程度，郑糖继续走弱的可能性较大。 |
反弹5950附近多单离场，激进投资者反手轻仓试空。 |
| 棉花 |
近期由于海运紧张、高价抑制消费、新棉上市、国内拉闸对下游消费施压，使得美国农业部调降全球棉花消费量，国内下游国储棉缓解需求，下游观望情绪严重。目前疆棉交售价集中10.5元/公斤以上，折合皮棉成本价格在24000元/吨。短期面临压力，但不能认为棉价上行趋势就此终结。现在市场可以采购到的储备棉、商品棉、新棉及外棉价格度均处于高位，在现货具有强支撑的情况下，期货成本价格很难坍塌。 |
01关注22200近日若不能向上突破，则逢高兑现利润落袋为安。阶段走势将呈复杂特征，不排除再次2万附近确认支撑。 |
| 甲醇 |
国家政策出台，煤价大幅下滑，甲醇成本缺乏支撑，价格大幅回调。上周甲醇厂家开工率略有下降，国内产量基本持平。厂区库存呈现累库，但是订单待发量也有增加，厂区销售压力较小。港口呈现小幅累库，港口MTO下游开工率下降7.8%，新型需求整合来看下降4.17%，传统需求开工变化不大。前期甲醇交易的逻辑在于成本端的支撑，政策调整后可能会打破当前交易逻辑。加之甲醇基本面情况并不是非常乐观，料价格在近期会有较大幅度的调整。 |
偏空，3370-3580。 |
| 聚烯烃 |
政策突变，上游原材料价格大幅回调。本周聚烯烃开工率较上周基本持平，其中PP粒开工率下降0.76%，PE开工率上升0.57%。港口库存下降，企业库存上升。下游开工率较上周略有上涨，较去年同期低9.88%。聚烯烃品种在前期上游原材料价格大幅上涨过程中，跟涨程度不足，企业还处于大幅亏损状态。当前政策调整期，相对上游产品来说，其价格弹性较低，短期内或以回调踏稳为主。 |
短期回调，PP9300-9800，LLDPE9200-9700。 |
年
月
