| 迈科期货2016.08.01早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
周五美国公布的二季度GDP初值数据大幅预计预期，加之日本央行维持利率政策不变，导致美元下跌日元上涨。美国不及预期的经济数据也减弱了近期美联储加息的可能性，贵金属价格短线维持上涨结构。 |
黄金原有多单持有，短线单背靠1335附近持有。 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品整体走势偏强，其中铁矿焦炭涨幅最大且主力仍增仓近月合约，移仓进程缓慢。现货上，受限产影响建材价格盘整上扬；铁矿石外盘现货普氏掉期均维持涨势；煤焦稳中有涨。全国各地去产能政策频出，虽然本周唐山限产结束，但部分地区已开始执行G20环保限产政策，与此同时主要城市社会库存连续两周增加或反映出下游需求低于预期，从而对钢价形成一定抑制；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强；煤炭供应偏紧使得市场结构呈现近强远弱格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注，短期黑金或将维持高位震荡。 |
依托强弱关注套利对冲操作为宜，整体上原料端强于成品材。 |
| 农产品 |
近期CBOT市场缺乏明显的利多因素，美豆出现回调，但后期仍属于美豆生长关键期，天气因素对单产的影响至关重要，虽然短期天气良好，但不排除8月份出现不利天气而引起天气炒作的可能，此外，从成本方面来看，美豆下跌空间受阻。 |
豆粕01合约2910为止损多单继续持有。菜粕01合约2250为止损多单继续持有。豆油01合约6050为止损多单持有。棕榈油观望。淀粉观望。鸡蛋观望。 |
| 白糖 |
原糖上周四、周五连续两天价格低点下踩60日均线，此前一周的下跌行情有所收敛。主产国巴西由于是奥运会东道国，其货币雷亚尔升值对糖价产生支撑。7月上半月糖产量283万吨高于预期279万吨的利空消息对市场影响有限。中国7月销糖量数据预估广西50万吨，高于去年同期；云南15-22吨，与去年持平，消费旺季中重点关注消费数据的变化。技术上，周五夜盘郑糖价格一反上周下跌态势开盘走高，连续几天价格围绕6190波动，等待价格选择方向。 |
观望。 |
| 棉花 |
中国储备棉轮出量增加，新棉上市前2月供需缺口被弥补，市场上短缺预期缓解。上周五的轮出成交率96.75%，是从6月末以来首次打开100%的成交率，且成交均价连续两个工作日下降超过600元。现货价格同时回落，此前的棉花强势看涨预期降低。国际市场上，美棉价格下方71.5美分处支撑较强，但75美分前高突破不易，阶段性价格维持震荡观点，长期依然看好。技术上，郑棉价格跌破15000关键支撑位后周五夜盘回升，价格调整方式不明显，多看少动，等待价格调整后的做多机会。 |
观望。 |
| PTA |
供需过剩格局下,TA负荷随三菱重启仍有提升预期，成本端原油超供压力短时内难以有效改善，加之80万吨仓单压力犹在，即使有加工费用偏低及低位买盘支撑，短期内TA也难逃疲弱格局。中长线看，本月G20峰会将成为市场关注热点，虽TA检修力度逊于下游聚酯利空市场信心，但也不能排除旺季需求启动而自下游向上提涨价格可能。料三季度前将是寻底企稳的过程。基于近月交割和远月旺季推涨考量，推荐远月低多思路。09、01支撑分别位于4500、4650。 |
01合约依托支撑逢低轻仓试多，破位止损。 |
| 塑料 |
库存下降再次引发石化挺价意愿，现货报价走高，8、9月份装置集中检修及需求回暖预期支撑塑料整体走势偏强，但是由于利多已经有所体现，因此后期上涨空间或受限制；另外PP市场需求改善有限且新增产能压力较重，其走势或弱于塑料，投资者可在01合约进行多塑料空PP套利。L01短期以高位震荡走势对待，关注前高压力； PP主力依然维持在09合约，继续关注区间7780-8500，01合约短期运行区间在7000~7670。 |
塑料、PP不追高，区间内逢低做多 |
| 玻璃 |
进入8月，市场对旺季期许愈发强烈，加之汛期、高温等不利影响逐渐消退，行业库存低位下，市场信心备受鼓舞。具体看来，近月由于交割临近及仓单高位制约，期现回归逻辑下，高企动能或受限；而考虑到移仓及价格基准地变更因素，料期价冲高预期将更多在远月01合约上得以体现。但也需警惕：复产速度再次加快增加后期供给压力，且淡季对后市行情的部分透支或也对旺季涨幅有限制。当前以远月低位布多思路为主，01合约关注1050支撑表现。 |
远月前多依托1070继续持有。 |
| 橡胶 |
上周青岛保税区泰三烟片涨40美元，标胶平均跌30美元，山东地区国产全乳胶跌300元，现货总体回落。同期沪胶仓单小减160吨至310830吨，上期所库存35.1万吨，库存压力巨大，期价持续承压。截止上周全钢胎开工率70.98%基本持平，半钢胎65.46%较前一周回落7.36%，降幅明显，利空胶价。本周泰国农合部将提请内阁解除政府库存胶片不低于60泰铢的禁令，如该提案通过对胶价将产生巨大利空。目前沪胶主力仍是1609，上周价格均回落至60均线下方，操作思路逢高试空。 |
逢高试空，止损11350。 |
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