| 迈科期货2016.07.28早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
美联储公布议息会议结果，维持基准利率不变，美联储表示美国经济在逐步好转，形势朝有利于加息方向转变，美联储同时表示只允许以缓慢速度加息，未提及下次可能加息时点。美联储议息结果并无明确方向性指示，但日本方面刺激经济的预期进一步升温。要关注刺激政策公布后是否有日元兑美元走高的情况出现，这将一定程度上有利于美黄金价格。 |
前期多单底单持有，美黄金背靠1325附近可少量加仓。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金反弹延续，炉料强于成材依旧，其中连矿表现抢眼几近涨停再创近期新高，主力资金逐渐移仓远月，政策限产发酵市场结构基于各自基本面存异。现货上，钢材钢坯市场小涨；铁矿石外盘现货普氏上涨；煤焦稳中有涨。近期唐山限产伴随支撑钢市，不过钢材供应历史高位叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位回落库存企稳抑制钢市。铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强。煤炭供应近期市场表现紧张呈现近强远弱格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。 |
依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿螺焦煤;ZC剩余多单持有. |
| 农产品 |
美豆昨日继续收涨，连续两日反弹，在美豆的带动之下双粕也止跌回升，但国内下游养殖受到暴雨影响受灾严重，粕类需求不振，价格上涨也使昨日成交下滑。油脂方面则更为弱势，虽然国产新豆还未上市，但一方面是国储抛豆，另一方面进口大豆大量到港，再加上油厂开机率高企，油脂供应依然宽松，始终压制油类价格。油粕短期表现尚无改善机会，后期走势除了关注下游养殖恢复和双节备货情况外，主要因素还是在于美豆的天气炒作能否再次开启。玉米去库存压力依旧，加上南方部分地区已有早春玉米少量上市，玉米供应端压力加重，利空期价。 |
豆粕01合约2910为止损多单继续持有。菜粕01合约2250为止损多单继续持有。豆油01合约6080为止损多单持有。棕榈油观望。淀粉观望。鸡蛋观望。 |
| 白糖 |
原糖价格挑战20美分关键阻力位失败连续两天回落，19.5美分支撑跌破卖压增大，下方18美分处依然是较强支撑。基本面上巴西将公布7月上半月压榨数据，天气晴好压榨进度未被降雨耽误且制糖比有所提高预计数据偏空，但国际市场长期缺口依然存在。中国市场消费持续不温不火，南方地区高温持续有助于糖消费，消费量能否好转仍需持续关注。现货方面广西柳州报价5840上调20元，成交一般。技术上，郑糖价格在区间下沿处反复，关注支撑有效性。 |
观望，01合约关注6190附近支撑有效性。 |
| 棉花 |
昨日美棉花价格冲高回落，价格处在上涨的休整阶段，前高75美分压力有待突破。美国棉区近期天气晴朗，新棉生产情况良好。印度棉价大涨后美棉出口成交及装运增加，国际市场消费情况乐观。中国棉花监测中心上调了本年度及下年度棉花消费量，期末库存同时大幅下降，长期基本面较好。储备棉轮出依然维持火爆，成交均价在15000以上，纺企埋怨价格过高的同时担心储备棉投放结束后无棉可用，每日均全部成交。技术上，郑棉价格踩稳支撑回升，16000上方压力较大 |
01合约趋势多单16000以上获利减仓。 |
| PTA |
旺季预期将大概率积极影响后市期价的同时，短时TA却在多空博弈下难逃震荡格局。可以看到，当前国际油价持续阴跌自成本端对TA产生拖累，多套装置重启显著提高供给水平，且后期仍有提负计划或使过剩加剧，加之仓单压制，TA上行乏力。然而，偏低的加工费和低位买盘也对其跌幅亦有限制，一时间上下两难。虽后市企稳回升概率较大，但也需警惕原油走势及装置异常变动；等待低位布多机会。09、01合约分别关注4600、4800支撑表现。 |
观望。 |
| 塑料 |
聚烯烃在现货降价及原油持续下跌的冲击下延续回调走势，但是8、9月份装置集中检修及需求回暖使得供需格局整体偏紧，回调空间或将受到限制，不过由于旺季行情在很大程度上已经兑现，因此后期期价或以宽幅震荡为主。PP尽管检修力度更大，对09合约形成强劲支撑，但是需求不及塑料且新产能释放压力较重，因此远月01合约将受到压制，可关注01合约的多塑料空PP套利机会。L01合约向下突破后，8530转为压力，支撑下移至8300； PP资金仍集中在09合约，多空博弈增加不确定性风险，继续关注区间7780-8500，01合约走势相对疲软，期价或继续下探7000支撑，压力7250。 |
塑料暂观望；PP01空单继续持有。 |
| 玻璃 |
汛期影响逐渐消褪，华北、华中下游深加工企业恢复运转拉动玻璃需求。基于对旺季日益临近和库存持续走低的考量，全国大部生产企业仍在积极涨价烘托气氛。现货坚挺大幅推涨近月期价，再考虑到后期价格基准地改变和移仓因素，远月也存一定上行空间。旺季结束前，玻璃中期看涨观点维持。当前需警惕的在于现价提涨能否为市场有效消化和黑色板块联动问题，建议密切关注。操作上仍以远月低位布多为主，01合约关注1050支撑表现。 |
01合约依托支撑逢低布多，下破60日均线止损。 |
| 橡胶 |
昨日青岛保税区标胶平均涨10美元，山东地区国产全乳胶涨300元，现货止跌。沪胶仓单减少280吨至309480吨，上期所库存增至34.6万吨，库存压力巨大，期价持续承压。截止上周全钢胎开工率71.51%，半钢胎72.82%，与之前变化不大。本周前三日央行再度向市场净投放短期资金2750亿，利多市场。RU1609缩量上涨收长上影线，价格仍处于11700至11000区间围绕60均线震荡，暂时观望。 |
观望。 |
| 沥青 |
API数据显示，原油库存下降，汽油库存减少。短期数据形成利好，国际原油止跌。美油运行于43一线水平。国内方面，沥青现货价格继续保持稳定，厂库库存压力不大，生产处于盈亏平衡状态，短期内现货下调价格可能性较低。 |
09较01价差恢复合理状态，短期内仍有下调空间，不建议追空，空单1950以下止盈减仓为主。 |
年
月
