2021年7月30日铜市早评 升水稳定支持铜价偏强
宏观
1、美国昨天公布二季度GDP环比年率增长6.5%,高于一季度的季环比增长6.3%,但远低于预期的8.5%。分析认为疫情反复和财政刺激作用略弱,美国经济增长可能在二季度见顶逐步放缓。数据印证美联储不急于退出的合理性。美股上涨,美元指数大跌。利多
2、欧元区7月经济景气指数119,创三十多年有记录以来最高,反映疫情后恢复动力强劲。欧股重回前高,尽管对疫情反弹有所担忧,但目前未见对人群活动的实质影响。利多
3、总结:美欧股市维持强势,美经济增长边际有所放缓但仍维持在非常强的区域,流动性宽松政策难以退出,强经济和宽松流动性组合基调不变,美元连续下跌,难以摆脱低位震荡格局。强势
现货
1、29号国储抛储3万吨铜,因牌号、生产时期差异非常大,竞拍价差异大。从首批抛储看实际提货在两周以后,对短期现货影响不大。抛储后下游恢复正常采购,利空释放。
2、智利埃斯孔迪达工会号召工人投票罢工,反对资方提交的新合同。投票将持续到本周末。关注进展。
3、LME库存增加4950吨,两天增加1万吨,集中在亚洲仓库。但中国现货进口维持盈利,保税仓单溢价持续回升,LME库存可能结束增长趋势。关注LME库存和现货贴水变化情况。
4、昨天铜价下跌,现货升水小幅扩大10元至260元。月末加价格上涨导致供需两淡,废铜价格下跌,精废价差扩大到1450元。下游畏高采购较少而废铜持货商低价惜售。8月消费进一步减弱,但受国内炼厂产能恢复缓慢,废铜回收和进口减量影响,供应维持紧张,高升水暗示库存继续下降。利多
5、总结:海内外经济数据强劲,流动性充裕格局不变。需求强韧,供应干扰超预期、国内废铜紧张导致淡季库存维持较快下降速度。整体低库存导致上海和纽约都出现挤仓,将以高升水低库存进入旺季。市场预期扭转,投机资金提前入场布局,价格震荡区间上移。另外关注智利罢工的最终结果。7万中期强支撑,接近继续短买。今日72300-71500
2021年7月30日铝市早评 限电加码,铝价强劲上涨
1、据SMM数据,本周四铝锭社会库存75.8万吨,较前周四减少5万吨,铝棒库存9.9万吨,较前周四减少2万吨。云南降负减产影响持续体现,陇海线仍未完全恢复,发货速度仍慢。利多
2、昨天抛储9万吨,根据首批抛储情况,提货可能要到2周以后,短线现货影响不大,利空释放。
3、西南电力紧张加剧限电升级。云南电解铝厂降负由25%提高到30%,广西、贵州降负提高,前期铝厂以短时间降负运行不影响产量,但目前预期限电降负可能持续到10月以后,故部分铝厂选择提前检修,开始减产。此外长时间限电也意味着新产能投放 进一步推迟。强烈利多
4、总结:宏观利多,需求强韧,自6月起的限电降负导致国内产能不增反降,7月保持快速去库。随着新一轮降负升级,供应缺口继续加大,当前抛储力度远不足以弥补缺口,价格有较强上升动力。投机资金提前入场炒作旺季,价格回落空间有限。急涨不追,回落继续买入。今日20000-19700。