| 迈科期货早评精要 2021.7.15 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 股指 | 昨日三大期指收跌，主要指数普跌，市场中位数为-0.93%，市场主线半导体、新能车、光伏集体调整，暂无新主线出现，目前两市总成交维持12147亿，没有明显收缩。流动性上，今日4000亿MLF到期，关注续作额度，央行如能大额续作才能提高降准实际释放流动性的预期，目前中期预期不收紧，海外转向预期不变，指数面对宏观强压制，无趋势性上行基础。技术上，昨日量能基本维持，看反弹继续，后续如明显缩量则短线有下跌可能。本次反弹以上证3500点、创业板3200点、科创板1500点一线为准，支撑有效则看反弹继续。 | 前期介入多单暂持，支撑参考IF、IH布林下轨、IC布林中轨，破位退出。本周需做好短线离场准备，如主线持续性和成交水平共振向下，则压力位短多离场。压力区间参考：IF2107合约5124-5200、IH2107合约3443-3456、IC2107合约6873-6936一线。注意合约换月操作。 |
| 贵金属 | 昨日晚间黄金价格再度明显上行，白银价格小幅上行。尽管继周二晚间美国CPI数据超预期后，昨日晚间美国6月PPI同比增长7.3%再创记录新高并且高于预期，但美联储官员货币政策论调仍然偏向于宽松。美联储主席鲍威尔表示尽管通胀未来几个月还会上升，但仍然认为通胀是暂时的，未来增长会放缓。美国经济需要进一步改变，才会改变宽松的货币政策。受此影响，美债收益率和美元指数均下跌，金银价格上行。 | 黄金暂保持短多思路，美黄金短线支撑上移至1815美元/盎司，压力1845美元/盎司，沪金2112合约短线支撑上移至379.5，压力385附近，沪银2112合约短线支撑5450，压力5550附近。 |
| 黑色 | 成材方面，督查组巡视江苏部分钢厂，但暂未有限制粗钢政策落地，据悉唐山、山东部分钢厂接到限产通知已经开始降低原料采购消息暂未落地，市场整体对于政策方向保持乐观，供给收缩预期强，但短期是否已经执行可以观察本周五材产量以及铁水边际变化。需求端，供给预期推涨钢价市场情绪起落，昨日成交随盘面再度放量，预计本月下旬开始建材消费正式开始边际回暖，从gg的表需数据看恢复较高库存拐点已经出现，今日关注钢联数据已经经济数据表现。铁矿方面，上周澳巴发运环比季节性减量，从船运期推算近两周到港压力仍大，下周开始到港冲击开始边际转弱，不考虑压港的情况下预计本周库存维持累积，可以关注库存利空后盘面是否开启修复贴水行情。需求端，本周铁水复产量或较之观反应钢厂是否已经开始压减粗钢产量，市场传唐山、山东有降低库存准备限产的消息但未落实，后续关注限产执行力度。焦炭方面，日钢采购降价，二轮提降落地。原料成本较高，支撑作用强，库存整体低。部分焦企限产持续，利润相对高，开工较好。下游钢厂粗钢压减预期增强，限产较多，随着钢价的上涨，钢厂利润向好，整体焦炭的供需面偏向平衡。焦煤产量恢复较慢，节前未停产时本身就偏紧，库存再次去库反应出资源紧缺问题，供应依旧偏紧。保供应政策预期兑现，产量未来有一定上行空间，或因事故问题较为有限，因此盘面焦煤中长期看多。 | 钢材：多单持有后续调整可加仓；卷螺差走扩建议500以上止盈；多卷空焦头寸继续持有本周关注铁水增量情况；期现正套安全边际仍高。本周螺纹指数运行区间参考5200-5700。 铁矿：本周到港冲击结束后寻找逢低买机会，后续盘面向上修复贴水概率较大。本周铁矿指数运行参考1050-1150。 双焦：01焦炭2450-2700宽幅波动，盘面2450附近支撑，观望为主；01焦煤中期偏多，逢低或顺势可做多布局，短期需关注产量恢复及库存变化情况。 |
| 油脂油料 | USDA周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年7月11日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预估值为60%，之前一周为59%，去年同期为68%。国内南美豆到港压力显著，预计7月会逐步释放，有利于豆油的进一步累库。棕榈油方面，GAPKI周三公布的数据显示，印尼5月出口棕榈油及精炼产品295万吨，高于4月的264万吨，5月棕榈油产量为435万吨，高于4月的410万吨。5月末棕榈油库存从4月末的314万吨略降至288万吨。同时印度出台一系列措施保障国内植物油进口，降低未来三个月的毛棕榈油基础进口关税5%，利多马棕出口，多空形成博弈，同时我国国内的棕榈油港口库存也正处于同期低位，对棕油价格形成支撑。预计油脂中长期熊市格局延续概率较高，但后期仍需密切关注美豆天气炒作、马棕出口及产量恢复、国内供需等。 | 短期单边谨慎看多，01合约豆棕价差多单谨慎持有。 |
| 生猪 | 昨日全国瘦肉型猪出栏均价16.02元/公斤，较前日的16.04元/公斤下跌了0.02元/公斤，单日跌幅0.12%；较去年同期的38元/公斤下跌了21.98元/公斤，同比跌幅57.84%。短期现货价格呈现小幅下跌态势，基本面疲弱局面凸显。随着高温天气的来临，生猪的出栏量将明显回升，市场的供应压力也会有所增加，加之目前终端需求仍然较弱，短期基本面仍然呈现供强需弱态势，仍需谨防现货猪价的回落风险。然而，第二批储备冻猪肉收储工作于7月14日下午进行，本次收储挂牌竞价交易1.3万吨，该举措进一步凸显了官方稳价调控的决心，将进一步增强市场信心，对猪价形成托底效应，因此猪价下跌空间也较为有限。 | 现货价格带动盘面偏弱，远月维持偏空思路。 |
| 白糖 | 隔夜美糖确认支撑有效性，止跌可能性较大。本次郑糖回调受外盘带动，同时价格升至高位，市场买入意愿下降。目前已经进入消费旺季，随后中秋高峰，至9月榨季结束有充足时间消化库存。目前郑糖贴水，且现货价格稳定，下行空间有限。 | 趋势观望，等待技术止跌企稳信号，背靠5450短买。 |
| 棉花 | USDA7月数据显示，本年度全球库存继续下降，成为支撑国际棉价的利多接力。隔夜美棉创近年来新高，并收光头阳线，将带动郑盘向上挑战17215前高压力。国储轮出及清关棉使得进口积极性不大，轮出市场预期呈现“两头翘，中间低”行情，等待入市拿货的信号出现。 | 趋势多单持有。 |
| 甲醇 | 甲醇主力合约价格反弹。成本：煤价、天然气价格稳定，成本支撑作用持续存在。供应方面，利多，受限电影响，整体开工为63.99%，周环比有所下降4.38%，本周停车设备较多，陕西长武短停，中天合创降负运行，新奥停车。需求来看，利空，聚烯烃下游整体负荷将有所收缩，下游缺乏采购热情；二甲醚成交尚可，价格上涨，出货平稳，暂无过大压力。库存方面，利空，上周整体港口库存在69.3万吨，周环比增加2.2万吨，工厂厂家库存为6.52天，周环比上升，需求减弱对于工厂厂家库存或仍将有所上升。甲醇在此基础上，震荡运行。 | 受成本支撑作用，区间操作甲醇主力合约。建议点位：2550-2660。 |
| 化纤 | PTA方面：PTA主力合约价格略微下跌，但是成本仍然受到支撑，跌势暂缓。供应暂时并未出现大规模负荷变动情况，整体负荷78.9%，前期79.2%，负荷变动对产量影响变化不大。需求方面聚酯近期利润尚可，周环比开工有所提升，对PTA的需求方面支撑作用仍然存在。目前跌势相对缓和，可在支撑位继续轻仓尝试多单。MEG方面：石脑油价格回升，乙二醇价格获得成本支撑。供应方面暂未出现特别明显的转变，需求方面的支撑尚可。近期累库节奏放缓，目前来看库存周环比下降，从68.3万吨下降至62.7万吨。行情成本影响下价格走高，但仍关注累库预期。建议投资者区间操作合约。PF方面：PTA、MEG企稳支撑了PF的成本。供应来看，利润方面有所回升，开工率并未出现明显的下滑。下游需求方面回升幅度尚可，但下游承受其不断升高的成本也暂无明显持续力，部份坯布企业有减产意向。因此行情或将震荡偏弱运行。 | PTA：支撑位处尝试介入多单。 MEG：区间操作主力合约。 PF：区间操作主力合约。 |
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