| 迈科期货早评精要 2021.7.13 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 股指 | 昨日三大期指收涨，主要指数全面上涨，两市总成交突破1.3万亿，市场中位数上涨0.65%，板块上新能车、软件信息、网络安全强势，芯片、光伏持续走强，主线仍在科技。流动性上，全面降准不代表货币政策就此转向，要看央行后续公开市场操作和下旬政治局会议的表态，中期预期仍是不收紧，海外转向预期不变，A股仍面临中期宏观强压制，指数无趋势性上行基础。短期面对流动性预期扰动，反弹持续的同时波动会加大。技术上，昨日市场明显放量，短期如量能维持则反弹可以持续，明显缩量则短线有下跌可能，本次反弹以上证3500点、创业板3200点、科创板1500点一线为准，支撑有效则看反弹继续。 | 前期介入多单暂持。本周需做好短线离场准备，如主线持续性和成交水平共振向下，则压力位短多离场。压力区间参考：IF2107合约5124-5200、IH2107合约3443-3456、IC2107合约6873-6936一线。 |
| 贵金属 | 受中国央行降准，以及美联储短期货币政策预期相对稳定影响，昨日中美股市均出现明显上行。预计7月份流动性环境相对平稳，有利商品价格。但中长期来看，美联储仍有在三季度末到四季度变动货币政策的风险。贵金属短线震荡甚至向上反弹测试压力位，中长线压力仍存。 | 短线反弹，尝试偏多操作，美黄金短线支撑1795美元/盎司，压力1825美元/盎司，沪金2112合约短线支撑375，压力385附近。沪银2112合约短线支撑5450，压力5600附近。 |
| 黑色 | 成材方面，上周供应整体缩减叠加压减粗钢政策加持，市场看涨情绪较高，钢厂盈利反弹后本周关注五大钢材及铁水产量边际变化；需求端，上周现货市场成交火热但毕竟目前仍在淡季消费有起有落，本周现货市场成交弱于上周，价格提涨后成交冷淡预计本周维持；季节性看表需最差时点已经过去后续边际回暖，本周关注经济数据表现，降准背景可能仍是6月份经济表现不佳。整体看，长期维持看涨，短期盘面拉涨后大幅升水现货，估值偏高有一定压力或许调整，剩余多单持有等待调整后加仓；期现正套安全边际仍强仍是建仓窗口，可少量参与（考虑到驱动较弱及策略拥挤）。铁矿方面，上周澳巴发运合计2046.1万吨，环比季节性减量，从船运期推算近两周到港压力较大，从下周开始到港冲击开始边际转弱，不考虑压港的情况下预计本周维持大幅累库。需求端，钢厂铁水有所反弹，继续反弹的动力及空间有待进一步观察，目前下游的减产持续性仍有分歧，钢厂厂内库存偏低后续有小幅补库的需求；目前中高品偏紧的状态略有缓解，上周主流及粗粉库存有所累积，后续关注累库持续性。焦炭现货价格小幅下降，个别钢厂开始提降。部分焦企限产持续，资源小幅累库，利润高位，开工较好。下游钢厂粗钢压减预期增强，政策有不确定性，限产恢复较焦企较慢，焦企心态差，整体焦炭的供需面偏向平衡。焦煤产量恢复最慢，节前未停产时本身就偏紧，煤矿停产较久且复工又较慢，库存去库已明显反应出资源紧缺问题，供应紧张持续。保供应政策预期兑现，产量未来有一定上行空间，或因事故问题较为有限，因此盘面焦煤中长期看多。 | 钢材：剩余多单持有等待回调加仓机会；卷螺差走扩建议500以上止盈；多卷空焦头寸继续持有本周关注铁水增量；期现正套安全边际仍高可少量参与（驱动不强且策略拥挤）。 铁矿：本周到港冲击结束后寻找逢低买机会，后续盘面向上修复贴水概率大。 双焦：01焦炭2450-2700宽幅波动，观望为主；01焦煤中期偏多，逢低可做多布局，短期需关注节后限产停产恢复及库存变化情况。 |
| 油脂油料 | 美国农业部（USDA）周一公布的7月供需报告显示，全球2021/22年度大豆年末库存预估上调至 9,449万吨，6月预估为9,255万吨。美国2021/22年度大豆年末库存预估为1.55亿蒲式耳，此前市场预估为1.46亿蒲式耳，6月预估为1.55亿蒲式耳。棕榈油方面，船运调查机构 SGS 公布数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为406897吨，较6月1-10日减少1.0%。疫情影响马来西亚增产幅度受限，累库速度放缓，加上印度出台一系列措施保障国内植物油进口，降低未来三个月的毛棕榈油基础进口关税5%，利多马棕出口，同时我国国内的棕榈油港口库存也正处于同期低位，对棕油价格形成支撑。后期需密切关注美豆天气炒作、马棕出口及产量恢复、国内供需等。 | 短期单边谨慎看多， 01合约豆棕价差多单谨慎持有。 |
| 生猪 | 昨日全国瘦肉型猪出栏均价16.04元/公斤，较前日的16.1元/公斤下跌了0.06元/公斤，单日跌幅0.37%；较去年同期的37.81元/公斤下跌了21.77元/公斤，同比跌幅57.58%。周末现货价格小幅上涨，但整体供需基本面并不乐观。监测指标显示7月11日出栏量延续反弹态势，随着高温天气的来临，市场或将迎来一波生猪集中抛售，加之目前终端需求仍然较弱，短期基本面仍然呈现供强需弱态势，仍需谨防现货猪价的回落风险。然而继7月7日年内第一批2万吨冻猪肉收储工作启动后，近日华储网再次发布，第二批储备冻猪肉收储工作将于7月14日下午进行，本次收储挂牌竞价交易1.3万吨，该消息进一步凸显了官方稳价调控的决心，这将进一步增强市场信心，对猪价形成托底效应，猪价下跌空间也较为有限。 | 现货价格带动盘面偏弱，远月维持偏空思路。 |
| 白糖 | 由于巴西估产的不断下调，印度泰国主产区降水不稳定，下榨季供应仍有下调可能，基本面前景仍乐观，近期原糖受到糖价新高下游承接不积极的影响，短线承压，关注伦敦8月合约的接货意向，等待消费确认。 | 多单背靠5500持有。 |
| 棉花 | 数据显示2021年中国棉花播种面积同比下降7%，叠加减产预期，呈现趋势性提振。上周储备棉成交率持续高位，下游纺织企业运行基本正常，目前淡季，等待下半年秋冬季订单下达。基本面温和向好，叠加宏观利多，棉价震荡向上。 | 多单继续持有。 |
| 甲醇 | 甲醇主力合约价格反弹。成本支撑作用仍在。供应，利空：供应方面，整体开工为68.37%，周环比有所上升0.38%，上周67.98%。需求，利空：需求来看，下游整体负荷将有所收缩。库存，利空：库存方面，上周整体港口库存在69.3万吨，周环比增加2.2万吨，工厂厂家库存为6.52天，周环比上升，后续工厂厂家库存或仍将有所上升。甲醇在此基础上，或将震荡运行。 | 受成本支撑作用，区间操作甲醇主力合约。建议点位：2540-2650 |
| 化纤 | PTA方面：PTA主力合约价格小幅走高，成本受到支撑，跌势暂缓。供应暂时并未出现大规模负荷变动情况，整体负荷78.9%，前期79.2%，负荷变动对产量影响变化不大。需求方面聚酯近期利润尚可，周环比开工有所提升，对PTA的需求方面支撑作用仍然存在。目前跌势相对缓和，可在支撑位继续轻仓尝试多单。MEG方面：石脑油价格回升，乙二醇价格获得成本支撑。供应方面暂未出现特别明显的转变，需求方面的支撑尚可。近期累库节奏放缓，目前来看库存周环比下降，从68.3万吨下降至62.7万吨。行情成本影响下价格走高，但仍关注累库预期。建议投资者区间操作合约。PF方面：PTA、MEG企稳支撑了PF的成本。供应来看，利润方面有所回升，开工率并未出现明显的下滑。下游需求方面回升幅度尚可，但下游承受其不断升高的成本也暂无明显持续力，部份坯布企业有减产意向。因此行情或将震荡偏弱运行。 | PTA：支撑位处尝试介入多单。 MEG：区间操作主力合约。 PF：区间操作主力合约。 |
年
月
|
||||||