| 迈科期货2016.01.27早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 上证50指数 |
原油价格回升和美欧股市复苏可能会给中国A股市场带来稳定，但目前市场抛压较重，市场信心严重不足，指数在2000点附近将承压，不看好指数今日突破2000点。 |
目前市场下跌趋势尚没有缓解迹象，不建议抄底，若指数反弹至2000点可以做空，2100止损。 |
研究部 |
| 中证500指数 |
市场信心严重缺失，抛压盘较重，上证指数跌破前期支撑，短期下降风险仍然较大，但今日原油价格回升和美欧股市复苏可能会给中国A股市场带来稳定。 |
指数目前迫近5100点历史低位，近期下穿此目标位概率极大，建议若指数反弹至5600点做空指数，5800点止损。 |
研究部 |
| 五年国债 |
尽管股市低迷，市场信心缺失，但出于稳汇率考量，央行降息降准概率极低，利率中枢上行趋势在短期或得以延续，因此国债市场仍有走低趋势。 |
建议近期逢高做空国债期货，100.55入场，101止损 |
研究部 |
| 十年国债 |
央行近期目标转向保货币，弃股市，防止汇率进一步下跌，因此近期降息降准概率不大。尽管此举不能阻碍人民币长期下跌趋势，但短期将得到有效的缓解。利率中枢将在短期上行，因此国债市场仍有走低趋势。 |
建议近期逢高做空国债期货，100入场，100.5止损 |
研究部 |
| 贵金属 |
近期促进贵金属价格上涨的因素和避险情绪密切相关。前期美股和美元指数回落导致避险情绪升温。贵金属价格仍然对美元走势敏感，近期美股和美元指数是否继续向下调整，将影响贵金属短期走势。关注本周美联储1月份议息会议对于加息的措辞，是否如市场预期推迟下一次加息的时点。 |
轻仓短多，不追高。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
沪螺依旧表现抢眼且继续大幅增仓，连矿煤焦也集体回升，反弹格局延续。现货上，钢材现货市场稳中有跌而钢坯紧缺相对坚挺；铁矿石普氏港口现货稳中有跌；煤焦个别地区稳中有涨。供给侧改革下钢铁去产能政策力度增大提振钢市，同时中下游环节钢材库存处于历史最低水平出现部分规格继续缺货，这令钢材市场相对抗跌；不过注意年关将至叠加天气因素实际需求萎缩现货承压。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期；焦煤市场外盘转弱走跌，国内整体供应下滑超需求，但下游减产抑制需求量；焦炭现货市场有所改观，下游部分钢厂接受焦炭调涨。依托基本面强弱黑金结构机会继续关注，反弹格局延续。旺季支撑及政策暖风带动下动力煤冬储反弹行情延续。 |
依托基本面强弱套利头寸持有；反弹格局下多单滚动操作。 |
王沫晗 任娇娇 党曼 |
| 农产品 |
近期基本面并无太大的变化，报告和出口利好已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来有益降雨，而美豆出口情况仍然低于去年同期，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。国内市场，近期豆粕现货价格整体上涨，成交量较大，下游市场节前集中补库，对价格有所提振，后期随着春节临近油厂会陆续有停机计划安排，节前豆粕走势坚挺。 |
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 王惠平 孙颖 |
| 白糖 |
全球出现供需缺口的大背景下，巴西压榨量或将高出之前预测值，缺口减少。巴西港口待装糖货船数量增加，价格上涨承压。技术上原糖上方压力依旧较强，目前关注14美分整数关口支撑有效性。中国南方雨雪冰冻增加，甘蔗运输压榨受影响，但12月进口量大量增加，弥补国内糖生产缺口。广西糖厂收榨早于去年同期、年底备货不旺且已结束，糖价上涨动力不足。。郑糖价格5400-5500震荡。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
世界经济不振，影响纺织企业。虽然ICAC下调全球棉花产量与消费量，但年末库存量依然继续增加，美棉花价格震荡区间下移至61-63美分。国内新疆棉花采摘交售结束，内地棉花还有零星交售。温度下降以后，交售的籽棉质量、数量均下降。邻近春节，更多的棉企加大降价抛货力度，企业亏损面加大。纺企开始进入春节放假步伐，随后还有更多的企业放假，采买趋于冷淡。郑棉价格震荡。 |
郑棉05合约空单背靠11500继续持有。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
隔夜国际油价盘中大幅反弹提振化工板块走强，PTA应声跟涨。但是，PTA检修装置近期将陆续重启，开工率有望于月底回升至68.14%，下游因年节影响持续降负，TA供需偏松、库存累积。然而再考虑到价格低位易受抄底情绪影响，综合判断TA期价短线于多空激烈争夺下维持震荡运行，但其弱势格局短期难以根本改观，油价有效反弹前， TA后期仍有下行可能。建议密切关注原油涨势持续性。05合约压力及支撑在4390与4260。 |
前空背靠压力持有。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
现货市场在石化调涨的刺激下继续走强，期价受此提振亦强势反弹，不过春节长期临近，下游工厂即将停车放假，而塑料、PP开工率维持高位，在此期间市场库存或将积累，同时期价贴水也修复至合理水平，因此节前不宜过于乐观，而节后市场能否在需求旺季及3~5月份集中检修支撑下持续走强仍需观察。L 关注8350~8400区间压力，PP压力在6130。 |
L观望、PP空单背靠压力持有。 |
张巧云 |
年
月
