2021年5月28日铜市早评 白宫背书刺激，铜价大幅反弹
周四美欧股市小幅上涨，美国公布的上一周初次申请失业人数40万人再创疫情以来新低，4月扣除飞机的耐用品订单月率上升2.3%，显示制造业和就业正在持续恢复中，不过4月成屋销售月率下滑4.4%，因房价上涨过快和可售房源紧张，突显通胀上行压力。白宫提了2022财年6万亿美元的财政预算，这将是二战以来第二高水平的财政支出，财长叶伦表示高通胀可能维持到今年底，但仍然只是暂时的，并呼吁增加财政支出，看起来联储在为退出做准备而财政刺激将扮演更重要的作用。国内方面，央行呼吁企业不要赌人民币升值，但人民币仍创新高。美国方面由于大量购买债券，短期债券收益率压低到零，说明短期流动性非常充裕，对风险资产利多，美元整体承压。
基金属跟随黑色大幅反弹，发改委政策喊话造成的恐慌情绪可能已经过去，阶段性低点已现，当然政策压力仍将抑制投机炒作的心理预期，让价格高位的压力增加。伦铜升至10290美元，智利埃斯孔迪达矿的总部管理人员已宣布在周四开始罢工，不过最终罢工范围和时间仍未知，实际的影响还要持续观察。在精矿供应紧张，海外库存处于极低水平的背景下，供应端干扰对铜价的支撑作用明显。沪铜昨天低位持稳，罢工因素支撑价格，但国内现货仍维持疲弱，低氧杆出货乏力，与无氧杆价差扩大到2000元以上，华南限电范围扩大或许也对终端消费有一定影响，贸易商逢低采购，电解铜贴水略有收窄，但受国内主导下跌影响，进口亏损扩大到800元以上，整体价格结构仍非常疲弱。夜盘沪铜随外盘大涨至接近74000，低位持仓也有明显增加，但6-7隔月价差已扩大一接近300元，估计下游逢低买货后上涨又会缩手观望，价格反弹上方压力会非常强。整体来看，欧美经济重启，海外需求仍非常强劲，而美国财政刺激等带来的流动性极度充裕也支持风险偏好，加上供应紧张背景下罢工干扰等支持铜价整体维持高位，但高铜价对需求已明显产生抑制作用，国内价差结构极弱反映终端需求不佳，三季度以后供应增加和国内转入淡季等因素也限制中期多头意愿，国内发改委政策压力也会从整体上限制投机多头炒作力度，因此维持铜价近期高位震荡的判断，75000是近期压力位，前两天低位多头建议冲高时平多短空，按区间震荡思路操作。铝价因跌幅更大，低位也更高企稳，由于云南限产范围扩大，且低价下游逢低采购积极，去库存加快，18000中期支撑稳固，6月以后进入丰水期，因此限产影响维持时间不确定，但电力紧张无疑将大幅限制新产能投放，当期供应缺口之下，铝价中期上涨趋势较明确，前两天的低位多头继续，短期关注20000一线压力。
股市：欧美股市小涨，经济重启和财政刺激支持偏强震荡格局
原油：小涨，经济重启和财政刺激支持偏强震荡格局
美元：持平，经济重启和财政刺激支持风险偏好，美元承压，近期有持续走弱压力
铜：74300-73500，恐慌情绪缓解，罢工支持反弹，75000近期压力，逢高多换手，接近压力短空，仍坚持区间震荡思路
铝：19000-18800，恐慌情绪缓解，去库顺畅和云南限产支持铝价，低位多头坚持，20000上方近期压力
锌：23000-22800，恐慌情绪缓解，去库顺畅和云南限产支持，低位支撑强，多头坚持
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