| 迈科期货早评精要 2021.4.2 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 股指 | 昨日三大期指收涨，IF主力合约报5093.6点，上涨1.76%，IH主力合约报3572.8点，上涨1.67%，IC主力合约报6291点，上涨1.04%。现货方面，昨日两市总成交6577亿，指数平均涨幅1%以上，市场中位数上涨0%，医药带头反弹，指数缩量上涨，仍维持弱势格局中震荡向上的节奏。板块上，昨日医药白酒等抱团板块继续反弹（此处仍不看做回归主线），半导体表现强势，碳中和、经济复苏概念内细分板块都有所轮动，但整体还是缺乏具有带动性的领导型板块，在此基础上指数仍将偏震荡运行。技术上，反弹阶段目标14合约IF5127点、IH3602点、IC6270点一线，若站稳阶段目标且上证通过3478点处没有大幅放量，则看反弹至IF5440点、IH3774点、IC6421点一线。 | 阶段目标处IF、IH、IC2104合约部分兑现，剩余持有，反弹过程中骤然放量（近万亿级别）则短多全部兑现。 |
| 贵金属 | 美元指数和美债收益率短线向下调整，金银价格短线向上反弹。近期宏观情绪指向的方向并不稳定，出现了反复的波动。前期因为美国要推行大规模基建设施，以及美国经济数据基本向好，导致美债收益率和美元指数向上，但周三晚间美国公布超过2万亿的基建设施后，美元指数和美债利率反倒下行，提振了商品价格情绪。其原因，一方面可能是市场并不认为美国能很快实施这项计划，颇有利空出尽是利多的情况，另一方面则是市场认为美国要实施大规模的基建，离不开宽松政策的支持，所以近期美股中纳指表现明显偏强。基于此，黄金价格短线反弹，美黄金连续向上突破1700和1720的短线压力，美白银再度站上25.00。 | 短线暂以反弹思路对待，美黄金背靠1710-1720，美白银背靠25.00短多操作，短期情绪并不稳定，获利离场。 |
| 黑色 | 焦炭方面，第八轮提降100落地。港口询报盘活跃，交投氛围增强，贸易价格止跌小涨。多地在产焦炉被动减产或限产，个别新建焦炉滞后投产，焦炭日产量继续下滑，焦企及钢厂焦炭库存开始去库。需求端，钢材库存加速去化，环保限产升级持续至年底，原料按需采购，节奏有所控制，需求暂时被政策压制。焦煤方面，煤矿生产安全排查频发，部分城市产量受影响，进口端，政策无变化，蒙煤进口因疫情有减。需求端，焦企利润继续降至330元/吨，开工尚可，焦企钢厂下游采购继续去库，焦煤采购受到下游限产影响。焦炭新产能基本处于月净增状态，部分焦企有出货压力，好在供应端也有所控制，随着4月开始旺季的到来，情况将会好转。炼焦煤整体供需较为平稳。 | 双焦：逢低买，短期配置焦炭，长期配置焦煤。套利：做多盘面焦化利润。 |
| 油脂油料 | 据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年3月25日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为105,800吨，比上周高出4%，但是比四周均值低了54%。美豆因USDA发布面积远低于预期强势涨停，美豆油也一度触及涨停，连盘油脂跟随上涨但涨势逊于美盘。美豆大涨重返1400上方给国内豆类油脂带来成本端提振。加上目前国内豆油、棕油库存均不多，其中豆油商业库存已跌破70万吨创下多年低点，棕榈油和菜油库存也处于低位，油脂基本面利多犹在，共同助推油脂持续下跌后迎来较强的一波反弹行情。不过巴西大豆收获和出口步伐预计加快，国内5-7月份进口大豆的月均到港量有望攀升至1000万吨，且商务部3月底称将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，政策调控风险增加，叠加东南亚传统棕榈油增产周期来临，南美大豆也集中上市，股市及原油回落仍影响多头资金信心，可能制约国内油脂短线进一步反弹高度，需防范国内油脂行情一波拉升之后再度震荡回调风险。 | 暂时观望或轻仓操作为宜。 |
| 生猪 | 昨日国内生猪价格继续下跌，北方地区反弹。全国均价24.84元/公斤，较昨日下跌0.60%。由于前期养殖端压栏大猪较多，再加上二次育肥生猪逐渐出栏，导致市场上大猪供应较多拖累标猪行情，同时终端猪肉需求没有明显的利好提振，屠宰企业收猪难度不大压价意愿强，因此猪价继续下跌，但是随着猪价接连下跌，北方局部地区猪价逐渐接近十元大关，市场抗价心理浓厚支撑猪价反弹，后期清明节到来会带动部分猪肉需求，且月初养殖企业出猪量不大或对猪价形成支撑，供需博弈，预计短期猪价或跌势放缓，北方低价区有继续反弹可能。 | 低位做多，逢高离场。 |
| 化纤 | 原料方面：油价有所上涨。欧佩克举行会议，欧佩克机器减产国同盟同意将逐步增加原油产量，主要预期需求方面所得到的改善。美元汇率略微有所下跌，这使得油价也得到了一定程度的支撑。PTA方面：PTA主力合约价格上涨。原料方面，PX价格变化幅度不大，PX加工差近期有所下滑，鉴于原油价格支撑作用尚可，原料端对于PTA价格略微有所支撑。供应方面，目前PTA将在3-4月迎来检修的集中期。截止在3月26日，PTA负荷量在78.9%左右，周环比下降，恒力石化设备将要检修。需求方面，目前聚酯的开工率在92.8%左右，周环比有所下降，因此需求方面的作用将对PTA价格有所掣肘。MEG方面：MEG主力合约价格上涨。近期乙二醇原料端价格略微企稳，石脑油、乙烯等价格均有所止跌，成本方面的支撑作用尚可。供应方面来看，乙二醇开工率目前在74.2%，周环比有所上升，后期关注镇海石化检修时间的具体确定。乙二醇装置后续或将出现新产能的落地，根据化纤信息网消息，连云港两套180万吨/年产能设备开始投料，预计4月上旬出料。需求方面，聚酯开工率尚可，因此对乙二醇的需求将有所支持。库存情况目前在58.8万吨，周环比下降，后期库存或将仍旧维持在目前的低位状态当中。PF方面：短纤主力合约价格上涨，近期价格调整略微休整。原料方面近期价格将受到短暂支撑，PTA价格受到的支撑可能性较大，因此原料方面对短纤的成本维系作用将有所支撑。直纺短纤开工率目前在99.4%左右，周环比上升，后期短纤现金流或将有所反弹，目前在282元/吨附近。涤纱开工率目前反弹状态良好，77%左右，但暂未发生突破性改变。 | PTA：短线在4320附近做多TA05。 MEG：5180-4970之间操作EG05。 PF：短线背靠6770附近做多PF2105合约。 |
年
月
|
||||||