| 迈科期货2016.07.22早评精要 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 欧洲央行议息会议维持利率不变，在之前投资者普遍预期欧洲央行和英国央行将趋向于宽松之时，按兵不动的政策表明了当前对欧洲经济形势并不是非常悲观。美元小幅下跌，欧元兑美元低位有反弹之意，日元昨日晚间走强。受此影响贵金属价格向上测试压力位。中期来看，美国经济数据强劲，在9月份之前加息有被再度关注的可能，并且美元指数回落更多表现为短期特征，所以对贵金属价格并不利。 | 剩余多单底单持有，其他短线操作。 |
| 黑色金属 | 昨日黑金再度表现抢眼连矿触及涨停板沪螺亦表现强势，由于各自供给端存异品种间市场结构差异化。现货上，钢材市场稳中有涨钢坯持稳；矿石外盘现货持稳普氏上涨；煤焦稳中有涨。粗钢旬度产量环比回落叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位有所回落，但近日成交稍有好转。铁矿石海外供应此消彼长，下游高利存在刚性需求但亿吨库存稳中施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。 | 依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿焦螺煤；突破压力ZC多单继续持有。 |
| 农产品 | 天气预报显示美豆产区天气良好，若八月天气正常，则大豆单产有希望达到48蒲式耳/亩，目前美豆走弱，下探底部，国内油粕亦受到影响。目前9月前船期基本买齐，预计国储大豆拍卖量将多于预期，国内油粕市场目前承压。后期仍需关注美国种植区天气。短期美豆产区天气良好，压制美豆上涨空间。后期若天气配合，美豆仍会有一波涨势；但若产区在8月间天气良好，则豆类将再次下探寻低。近日国内油粕类处于调整中。 | 豆粕及豆油观望。菜粕观望。 棕榈油01合约5020买入。淀粉01合约1800逢低买入。 鸡蛋观望。 |
| 棉花 | 美棉花价格处于上涨的回调阶段，再向下触及10日均线后止跌。7月美国农业部的报告利好逐渐消退，市场趋于冷静并回归基本面，未来走势将看中国棉花去库存情况。昨日储备棉成交均价15116，与前一日基本持平，今日投放量2.6万吨小幅减少，纺织企业对轮出结束后市场短缺预期下，竞拍仍维持较好。昨日北京关于储备棉投放的会上未给出政策调整。下游棉纱价格昨日再次上调300-500元，价格上涨开始向下游传导。技术上，郑棉价格回升，前高16100压力较大。 | 01合约趋势多单持有，16000以上兑现部分利润。 |
| 白糖 | 原糖价格回落至19.1美分处，步入高位震荡行情，震荡区间19-21美分，价格进一步向上需要更多利好推动。国际市场7-9月进入巴西供应时期，阶段性价格压力大。中国6月白糖进口量36.92万吨，同比增长54%。一方面由于5月巴西港口积压，船期推迟；另一方面中国消费旺季需求增加,但今年南方降雨偏多,对消费有所抑制,消费量是否能跟上,还需持续关注。昨日现货报价5860下调10元，成交一般。技术上，国际价格回落后郑糖进入震荡走势，等待价格选择方向。 | 01合约6170-5350区间操作，并关注能否向上突破。 |
| 塑料 | 下游备货意愿提升推动塑料现货企稳回升，而PP需求依旧疲软，报价仍有小幅下跌，而期价短线回调到位，整体走强。三季度塑料在装置集中检修和需求回暖的支撑下相对偏强，但是前期淡季大涨在一定程度上提前兑现利好，因此后期上涨空间也将受到限制，建议以波段逢低做多思路为主。PP同样有减产支撑，但需求不及塑料，且新产能释放预期对行情也将产生压制，因此整体走势或弱于塑料，可尝试多塑料空PP套利。不过PP09合约多空分歧严重，资金迟迟不肯移仓，需谨慎剧烈波动风险。L09在8000获得有效支撑并再次走强，短线压力9230；PP持续高位震荡，关注区间7780-8500。 | 塑料多单依托支撑持有，PP暂时观望，同时关注多塑料空PP套利。 |
| PTA | 加工费低位维持下，汉邦重启一再推迟，货源转紧，加之恒力意外停车导致负荷骤降，供给压力短时缓解；而下游聚酯在G20运输管控及提前备货预期下产销放量、利润回升、负荷提涨，需求高位维持，综合对短时期价形成提振。中长线看，成本端支撑尚可，旺季临近与G20产业链限产亦或有自下游向上拉涨TA可能，维持看多观点。目前警惕技术调整及仓单压力作用，远月低位布多，波段操作思路为主。01合约支撑4810，上方关注4960压力有效性。 | 前多持有；压力附近注意减仓保护利润，支撑附近考虑逢低加多。 |
| 玻璃 | 虽北方市场受暴雨影响产销下降、库存上涨，但华中、华南基于库存偏低、资金宽裕联合提价，对期市有一定支撑。后市看来，一旦降雨因素褪去，全国大部仓储及货运条件将明显改善；再考虑到新一轮生产线复产效应显现尚需时日，旺季预期利多参与者心态。期价企稳回暖或将不远。但需警惕：南部提价能否为市场接受还需验证，仓单压力下，亦不排除偏暖格局中阶段回调可能。当前以远月试多，波段操作为主。01合约支撑1080，破位则下看1050。 | 前多依托支撑持有。 |
| 橡胶 | 昨青岛保税区美金胶平均涨30美元，山东地区国产全乳胶涨200元，现货较强。截止7月中旬，保税区天胶库存减少13.9%至13.07万吨，但较去年同期增加71.3%。昨沪胶仓单增560吨至308610吨，再创历史新高，对期价形成巨大压力。海关总署数据，6月我国进口天胶15.2万吨，同比减少2%，但上半年进口总量增加3%达到116.2万吨。昨日RU1609受5均支撑延续上涨，但成交量减少，上方压力位11800，观望为宜。 | 观望。 |
| 甲醇 | 国际油价弱势整理。甲醇下游限产，甲醇需求降低，供需偏松。 | 维持震荡观点，建议波段操作。 |
| 沥青 | 国际油价弱势整理，45一线波动增强。国内沥青市场继续平稳运行，临近交割月仓单压力突显。 | 2050以上可以逢高试空，20点止损。 |
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