2021年1月29日铜市早评 买卖两淡，跟随股市波动
周四Ａ股继续大跌近70点，因近日央行意外未做逆回购补充到期债券导致拆借市场利率大涨，资金紧张加剧。欧美股市则大涨，美国商务部公布全年ＧＤＰ为下滑3.5%，四季度ＧＤＰ增长4%，低于之前预期， 此外美国发现南非变异病毒，将收紧国际旅行禁令。欧美为应对疫情被迫收紧行动限制，经济下滑压力加大，欧洲央行暗示可能提前降息，美联储也再三表示不会急于收回流动性支持，不过近期可能主要聚焦于拜登新刺激计划能否很快顺利过会。美元昨天小跌，近期一直窄幅震荡，跟随经济数据、政治事件进展等消息波动，美国经济表现明显强于欧洲，缺乏持续推动下跌的动力，但计划中的大规模赤字财政决定了美元整体仍将维持偏弱格局。
基金属在普遍大跌后略有企稳，伦铜收于7900美元，伦敦铜库存持续减少，低于8万吨且注销仓单有2.5万吨，可用库存极端低位对价格的边际支撑作用增强。消息面，秘鲁疫情严重宣布将首都及９个大区实施交通限制，据报道拉斯邦巴斯又在交通管制之列，其之前被当地居民阻断道路才刚刚恢复。这意味着节后精矿到货继续紧张，当前精矿加工费已低至45美元，炼厂生产可能受影响。此外智利因天气原因船期延误超预期，也导致2月到货减少，目前保税提货溢价升到70美元以上，暗示现货开始紧张。国内现货买卖两淡，多数中小企业已放假，继续开工的企业多数要到春节前几天，但下游陆续低负荷并消化原料库存。价格急跌后废铜商略有惜售，精废价差收窄到2700元，低氧杆与无氧杆价差仍有1500元，仍然缺乏买盘，供需两淡，电铜在清淡中升水下滑到40元 。下周以后大厂也将为放假做准备，下游需求更弱，清淡的市况可能让铜价跟随股市波动，容易放大波幅。但当前库存极低和节后精、废铜到货紧张等仍将限制下跌深度。节后良好的需要预期也会吸引下游在下跌后备货。维持偏弱震荡判断，关注57000平台下沿处支撑情况，等待逢低买入。伦锌库存连续大幅增加，说明海外隐性库存开始流出，期价恐慌性急跌，伦锌下方面临2500美元中期强技术支撑。沪锌一度恐慌盘中跌至19300区域，现货跌至19600，进入炼厂亏损区，关注后期炼厂是否扩大减产。另外秘鲁疫情严重，也会影响到锌矿出口，以及未来锌矿产量，供应端干扰的支撑可能在低位时得到体现。关注库存是否继续增加，不过当前价格进入成本支撑区，不继续杀跌，近期或低位震荡，稳定后重新买入。
股市：Ａ股大跌，关注资金面情况
原油：小跌，沙特将减产，高位震荡
美元：小跌，跟随经济数据、政治事件等消息窄幅波动，近期震荡区间维持
铜：58300-57800，淡季渐浓需求持续减少，震荡回落
铝：15000-14800，淡季渐浓需求持续减少，低位震荡
锌：19700-19500，库存大增且淡季渐浓，但进入成本支撑区，低位震荡
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