迈科期货早评精要 2021.1.26 | ||
品种 | 观点 | 操作建议 |
股指 | 昨日三大期指中IF主力合约报5575.4点,上涨0.84%,IH主力合约报3883.6点,上涨1.26%,IC主力合约报6492点,下跌0.04%。现货方面,昨日两市总成交1.21万亿,流动性充裕,两市上涨个股仅900余只,沪深300指数上涨1%的情况下,市场中位数下跌1.96%,资金仍集中于少数个股,市场维持了结构性分化。板块上,昨日光伏、新能源车、军工集体遭遇兑现,目前看仍是反抽性质,半导体表现强于预期,在减持利空次日出现承接,仍是目前最有可能接力主线的版块,其余版块中仅有白酒、医疗保健维持住了上涨态势,市场在轮动中尝试找到新的主线,指数大概率在这种轮动下震荡运行。技术上,从大的结构看,主要指数仍处于上升趋势,昨日上证指数、沪深300、创业板指、深证综指盘中均创出新高,但午后有所回落,背离状态维持,此处有可能维持一段时间的震荡,后续若放量新高修复背离,则突破成立,看震荡向上运行。 | IF、IH、IC 2013合约剩余多单持有。 |
贵金属 | 昨日晚间美黄金窄幅偏弱振荡。全球新冠肺炎疫情扰动市场情绪。美国新增确诊人数已经逐步下降,但新增死亡人数依然处于高位。风险在于病毒变异导致的疫苗失效风险以及传播率上升风险。美国疾控中心表示美国总统拜登将会对绝大多数来自南非的非美国公民实施旅行禁令,主要出于对变异病毒的防控考虑。目前欧美各国疫苗正在逐步接受注射过程中,预计到2021年4月底,美国有60%的人接种疫苗。目前仍然处于疫苗 接种进度以及病毒变异是否导致疫苗继续有效的观察期。基于此,预计美联储短期很快退出刺激政策的概率不大,毕竟经济短期不利影响还没有消失,目前较难做出较为准确的美国经济何时恢复常态的判断。在货币政策不考虑短期退出,以及财政刺激仍然有空间的情况下,预计贵金属价格整体保持偏多震荡格局。 | 美黄金关注1850,美白银关注25.3一线支撑,以此为界进行短线多空操作。 |
黑色 | 成材方面,钢厂亏损继续扩大且更受市场关注,上周数据暂未出现大面积减产但后续减产的预期在增强,西北地区钢厂联合声明减产维护行业稳定,实际情况后续跟踪,季节性检修增多可能性大主要关注幅度及品种分化;需求端,建材需求暂无明显亮点,淡季成交持续收缩跌至10万吨以下水平,冬储在进行但整体力度偏弱于往年,对现货一定支撑但驱动有限,热卷上周表需出现超预期反弹,近期需要关注是统计问题还是工人因本地过年而导致的下游生产反季节性运行,如果是后者则可能会看到热卷的重新走强,卷螺差有望扩大;整体看,节前交易主线仍是冬储,现货偏稳盘面震荡,风险点在于疫情管控带来的需求释放节奏超季节性。铁矿方面,预计上周海外发运平稳后续继续关注发运港口天气情况,上周26港到港量2334.7万吨(-307),环比明显减量预计本周继续小幅减量,到港压力不大的情况下港口或将开始去库,但注意港口压港资源释放情况;需求端,下游的负反馈暂时未能兑现刚需有韧性,补库也仍在进行预计疏港在节前保持稳定。整体看,补库逻辑以及贴水保护仍在,铁矿节前继续维持多配思路。焦炭方面,部分地区酝酿27号进行第十五轮提涨,目前焦化厂利润继续走强至吨900元以上,开工率持续高位维持,产量较弱与高铁水产量不匹配。疫情管控地区恢复,运输情况稍有好转,排队拉货现象普遍。需求端,钢市进入周期淡季,钢厂利润收缩较多,厂库社库均有累库,铁水产量也有下滑,需求已有走弱,补库力度有减弱,钢厂库存再次下降,一是供应端不足运输不利,二是现货价较高,个别钢厂抵触,部分钢厂也进行了被动减产。焦煤方面,进口端情况没有变化,国内受矿难影响安全排查严格。需求端,焦企开工积极,库存有所累库,对优质炼焦煤的需求强。整体来看,现货焦炭供应偏紧,易涨难跌,期货盘面需要注意短期震荡。因缺乏澳洲优质主焦煤,炼焦煤呈现部分煤种偏紧的态势,因前期去产能较多,整体供需已较为平稳。 | 期货:节前整体震荡运行单边观望或区间操作为主。长期维持做空焦化利润(09)、做多螺纹盘面利润(10、05)、螺纹05-10正套以及铁矿05-09正套的策略思路。 期权:观望。 |
油脂油料 | 南美主产区迎有利降雨,且美元走强及多头获利平仓抛售,上周五晚美豆大跌58.5美分至1311.75,大连盘油脂均跌连棕油实际位于前收盘上方运行。美豆暴跌加剧了市场恐慌情绪,同时前期到港大豆压榨利润尚可,且下游提货速度不错,油厂尽量保持开机,上周油厂压榨量增至210万吨周比增6.3%,春节在即,资金不稳定性较大,避险情绪也升温。但目前豆油终端提货速度尚可,本周库存进一步降至81万吨周比降3.8%,部分区域供应仍偏紧,菜油库存仍保持低位,油厂无出货压力,油脂底部仍有支撑。但鉴于美豆回调意犹未尽,预计短线油脂现货将继续跟盘调整。 | 暂时观望。 |
生猪 | 昨日国内生猪价格涨跌互现,整体较上周五继续下跌。国内非瘟疫情有抬头迹象,叠加春节临近,养殖端出栏积极,屠企收购难度下降,继续利空猪价下跌,不过猪价持续处于大幅下跌状态,部分养殖户有惜售挺价意愿,限制局部猪价跌幅,预计今日猪价或整体稳定为主,局部震荡调整。国内生猪主流价格在32.00-36.00元/公斤。 | LH2109合约空单可考虑减仓,激进者可考虑短线逢低做多2109、2201合约。 |
白糖 | 外盘ICE美糖主力合约,暂时失去连续上涨的动能,主要因为,印度逐渐进入生产高峰,库存开始增加,有迹象显示印度糖厂正寻求增加糖出口。中国12月份进口糖91万吨,同比增加70万吨,环比增加20万吨。中短期进口糖的现货压力将使得实盘压力较重,需要消化库存的过程。近期需要关注1月份广西产销预估,去年1月份广西单月销糖量达到75.63万吨,今年从截止目前的现货销售表现来看,预计单月销量不及去年同期,不过集团在高价走量不少,同时甘蔗兑付款和产销率都不是那么悲观,因此预计数据稳中略降。临近春节,国内糖市场陷入沉寂,物流发运状态影响现货采购。国内市场消息面非常平静,来自于国际市场对郑州盘的影响力将加大。 | 郑糖5150元/吨存在非常强的支撑,空单继续持有接近支撑逐步平仓离场,支撑有效,考虑反手多单进场。 |
棉花 | 国际棉花咨询委员会(ICAC)预测,2020/21年度全球棉花产量2440万吨,环比下调24万吨。巴基斯坦轧花厂协会统计,2021年1月15日,巴基斯坦轧花厂累计收到新棉数量同比减少34%。巴西降雨量减少,使棉花单产的担忧增加。全球纺服市场需求逐渐释放,为纺织品服装出口国提供支持。美国服装采购商眼光可能从中国转向其他国家,印巴两国国内用棉需求逐渐恢复,开机率也接近疫情前水平。全球棉纺市场逐渐复苏,为国际棉价高位盘整提供支撑。1月中旬以来新疆棉汽运移库速度下滑,铁路发运相对平稳。纺织企业对于棉花原料采购节奏已大幅放缓,截至1月22日当周,全国新棉周度销售量继续减少,环比下降6%。纱线市场销售情况虽好于棉市,但较半月前已显露减弱迹象。春节前夕,留意纱线生产旺盛与终端服装潜在需求下降之间的匹配关系,谨防资金避险出场带来的回调压力。 | 高位强势震荡行情,14900-前高区间操作。 |