| 迈科期货2016.07.21早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 贵金属 |
贵金属继续向下调整，美国国债收益率小幅回升，避险情绪消退后市场对避险产品的需求度下降。美元和美股上涨，显示投资者近期的风险情绪回升。预计短期市场情绪继续缓和，贵金属有继续向下调整的动力。另外在其他事件的关注度下降之后，美联储是否在9月份加息的关注度将上升，这对短期贵金属市场走势也是不利影响。 |
留少量多单底单持有，短空注意及时止盈止损。 |
| 黑色金属 |
昨日黑金急跌后缩量调整有所拉锯，由于各自供给端存异品种间市场结构差异化。现货上，钢材钢坯市场全线走弱；矿石外盘现货走跌普氏暂稳；煤焦稳中有涨。粗钢日均产量再刷历史新高叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位有所回落钢价全面走弱。铁矿石海外供应此消彼长，下游高利存在刚性需求但亿吨库存稳中施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。 |
依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为焦矿螺煤;ZC多单持有。 |
| 农产品 |
天气预报显示美豆产区天气良好，若八月天气正常，则大豆单产有望上调，压制CBOT上涨，国内油粕亦受到影响。目前9月前船期基本买齐，预计国储大豆拍卖量将多于预期，国内油粕市场目前承压。后期仍需关注美国种植区天气。南美大豆升贴水走强，表明库存不足，后期大豆供应仍依赖美豆，多空因素交织，美豆进入整理阶段。短期美豆因缺乏进一步利多信息而走弱，下方关注1000美分/蒲支撑情况，后期若天气配合，美豆仍会有一波涨势；但若产区天气良好，则豆类将再次下探寻低。近日国内油粕类处于调整中。 |
农产品短期调整，观望。
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| 白糖 |
国际原糖价格21美分新高后维持高位震荡行情，震荡重心回落至19-20美分，价格进一步向上需要更多利好推动。基本面上，巴西6月下半月压榨偏空且7-9月进入供应时期，价格压力大。中国市场消费旺季但并未见消费量的大量增加，反而南方地区降雨不断，对消费情况有所抑制，后期持续关注消费量变化情况。现货报价近期5870附近维稳，但成交一般。技术上，国际价格回落后郑糖进入震荡走势，等待价格选择方向。 |
01合约在6170-5350区间操作。 |
| 棉花 |
7月美国农业部的报告利好逐渐消退，市场趋于冷静并回归基本面。美棉花价格连续三日从高位回落，下方支撑在70-71美分处，未来走势将看中国棉花去库存情况。昨日储备棉成交均价15114元下跌344元，今日投放量2.88万吨小幅减少，纺织企业对轮出结束后市场短缺预期下，竞拍仍维持较好。期现价格同步走高后，纺企首当其冲，今日中棉协将召开座谈会讨论储备棉投放的相关问题，关注投放政策是否有所调整，如果增量投放或延长时间则对价格产生较大影响。技术上，郑棉价格在15000上方震荡。 |
01合约15000以上趋势多单持有。 |
| PTA |
加工费持续低位，汉邦重启再次推迟，而下游聚酯价涨利多、负荷回升，供需转松预期短时恐将落空；加之期价趋近支撑，低位买盘情绪渐起，或将积极影响短线TA走势。再考虑到旺季日益临近，G20对产业链限产或导致终端价格上扬从而有拉动TA走高可能，中长线行情或仍可期。当然，目前焦点也在天量仓单压力，需警惕偏暖格局下阶段回调。维持低位布多，波段操作思路，留意原油走势。远月01合约支撑4800，上方关注20日均线压力有效性。 |
前多依托支撑继续持有。 |
| 塑料 |
现货报价持续走低，低价货源吸引下游适量采购，市场成交氛围有所好转，这或意味着塑料短线回调到位。三季度塑料在装置集中检修和需求回暖的支撑整体偏强，但是前期淡季大涨在一定程度上提前兑现利好，因此后期上涨空间也将受到限制，预计以高位震荡行情为主。PP同样有减产支撑，但需求不及塑料，且新产能释放预期对行情也将产生压制，因此整体走势或弱于塑料，可尝试多塑料空PP套利。不过PP09合约多空分歧严重，资金迟迟不肯移仓，需谨慎剧烈波动风险。L09昨日触底回升，8000支撑有效，关注是否企稳走强；PP波幅较大，短线关注区间7780-8500。 |
塑料依托支撑逢低做多，PP暂时观望。 |
| 玻璃 |
当前玻璃市场南强北稳：华南、华中企业联合提价；华北强降雨，运输出库受阻。预计南北汛情相继消褪后，随传统销售旺季日益趋近，后市大概率震荡偏暖。而鉴于尚有时间跨度，具体操作上建议近远月合约区分对待。一方面，仓单居高不下及临近交割期现回归特性可能对近月09合约抑制更强，或可逢高短空；另一方面，旺季预期下，价格基准地调整临近，后期料将大力提振远月01合约，低位长线布多为主。09压力在1090，01支撑位于1080、1050。 |
01合约多单依托支撑持有。 |
| 橡胶 |
昨青岛保税区美金胶持平，山东地区国产全乳胶涨200元，现货较稳。截止7月中旬，保税区天胶库存减少13.9%至13.07万吨，但较去年同期增加71.3%。昨沪胶仓单小减170吨至308050吨，处于历史高位，对期价形成巨大压力。鉴于之前限制出口未能有效提振胶价，国际橡胶三方理事会计划讨论是否延长限制出口时间，多头或借此炒作。昨日RU1609冲高回落收长上影线，成交量增加但持仓减少，夜盘重心上移，上方压力位11800。 |
观望。 |
| 沥青 |
美国原油库存下降，原油价格反弹，不过值得注意的是汽油库存上升，显示出消费端疲软。国内沥青价格平稳运行，北方降雨，下游需求短期利空。 |
观望为主，9月仓单交割压力仍存，2000以上运行有压力。 |
| 甲醇 |
美国原油库存下降导致原油日内快速反弹。甲醇区域价格持稳，观望氛围浓厚。 |
短期仍处于波动区间内，波段操作为主。 |
年
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