2021年1月4日铜市早评 疫情恶化，关注铜市下方支撑
元旦假期全球疫情继续恶化，美国宣布变异病毒已开始人际传染，欧洲多国可能进一步收紧人际限制或延长紧急状态。美国少数共和党议员计划反对 认证拜登当选总结的结果。另外纽交所按特朗普行政令要求中国三大电信运营商退市。经济数据方面，中国12月ＰＭＩ继续向好，官方制造业ＰＭＩ指数51.9，较上月回落0.2个百分点，非制造业商业活动ＰＭＩ指数为55.7，较上月回落0.7个百分点，整体仍处于高景气区间，延续复苏势头。受季节性影响以及更多国家收紧运输限制造成航运干扰更加严重，1、2月经济数据可能继续有所放缓。欧美股市在周四以全年最高位收盘，美元大幅冲高，但今日早盘即明显回落，或暗示资本市场仍维持较高的风险偏好。笔者认为，疫苗带来光明前景，眼下美国新一轮居民收入补贴即将兑现，可能继续支撑近期金融市场，偏强震荡格局不变。
上周四基金属普遍下跌，伦铜收于7750美元，上海交易所铜库存增加1万多吨，不过由于伦敦库存持续下降，12月以来可追踪库存整体仍维持减少，低库存的基本格局不变。一季度通常是有色金属消费淡季，进入累库期。据ＳＭＭ的统计，12月家电、电子、汽车等行业ＰＭＩ环比小增，预计一季度空调订单继续强劲增长。整体来看，海外订单支撑淡季需求强韧，但一季度电缆需求明显转弱，需求环比仍将小幅减弱。 但短线看，12月华北环保限产对有色金属需求影响较大，1月重污染限产解除，工厂生产恢复，另外年末效应下游多数减少采购，以消化为主，新年后可能有补库需求，第三是目前终端订单仍旺盛，工厂可能存在赶工需求。海外宏观背景维持偏强，铜价有望受到低库存和需求稳定的支撑而在淡季维持高位震荡格局。短线关注57500平台区域支撑，逢低短多。另外上周铝、锌交易所库存维持下降，但铝锭社会库存已开始增加，进入新年，北方加工企业可能恢复生产，逢低采购，铝价反弹，整体进入高位震荡格局，维持低位短多思路。
股市：美股上涨，维持偏强震荡格局
原油：上涨，高位震荡格局
美元：冲高回落，风险偏好强，美元维持弱势
铜：58000-57500，终端需求仍稳定，下游有采购需求，维持高位震荡，逢低短多
铝：15600-15400，终端需求仍稳定，下游有采购需求，短线大跌后有望回升，逢低持多
锌：20800-20600，库存微降，原料紧张支持锌价稳定，短线大跌后有望回升，逢低持多
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