| 迈科期货2016.07.20早评精要 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 贵金属 | 昨日美国方面公布的房地产数据向好，欧盟方面则继续遭受来自英国确定性的影响，各方仍在评估当前经济形势以及未来经济情况。昨日晚间美元指数上涨。短期贵金属价格在连续上涨之后，正在经历震荡盘整阶段，以寻找下一阶段方向。目前外围形势对贵金属价格有一定压制作用，预计近期仍然维持震荡偏弱的结构。 | 减持后的剩余多单暂持。 |
| 黑色金属 | 昨日黑金螺矿继续下挫而煤焦小幅调整，黑金中沪螺依旧表现最弱。现货上，钢材钢坯市场全线走弱；矿石亦现货外盘普氏继续走跌；煤焦稳中有涨。粗钢日均产量再刷历史新高叠加叠加三季度高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位有所回落钢价全面走弱。铁矿石海外供应此消彼长，下游高利存在刚性需求但亿吨库存稳中施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后部分钢厂焦炭采购价调涨。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。 | 依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为煤焦矿螺;ZC多单持有. |
| 农产品 | 天气预报显示美豆产区本周总体降雨范围扩大，CBOT大豆期货走弱，国内油粕亦受到影响。目前9月前船期基本买齐，预计国储大豆拍卖量将多于预期，国内油粕市场目前承压。后期仍需关注美国种植区天气。南美大豆升贴水走强，表明库存不足，后期大豆供应仍依赖美豆，多空因素交织，美豆进入整理阶段。短期美豆因缺乏进一步利多信息而走弱，但下方支撑有力，后期若天气配合，美豆仍会有一波涨势。近日国内油粕处于调整中，但后期看多观点不变，逢低买入为主。 | 农产品整体维持看多观点，逢回调买入。 豆粕01合约3050买入。豆油观望。 菜粕01合约2370逢低买入。 |
| 白糖 | 国际原糖价格21美分新高后维持高位震荡行情，震荡重心回落至19-20美分，价格进一步向上需要更多利好推动。基本面上，巴西6月下半月压榨偏空且7-9月进入供应时期，价格压力大。中国市场消费旺季但并未见消费量的大量增加，反而南方地区降雨不断，对消费情况有所抑制，后期持续关注消费量变化情况。现货报价近期5870附近维稳，但成交一般。技术上，国际价格回落后郑糖进入震荡走势，等待价格选择方向。 | 01合约在6170-5350区间操作。 |
| 棉花 | 美棉花价格昨日有所回落，但依然维持在高位。国际市场上产不足销促使连续两个年度期末库存下降，对价格产生长期利好。但近日印度将抛售本年度收购的库存棉花，对短期上涨有所抑制，长期趋势不变。中国棉花现货价格指数持续大幅上调，期现价格差回落至1100元附近。目前现货资源短缺且纺企积极补仓，储备棉持续火爆，成交均价折标准级16370元已远超现货价格，8月底储备棉轮出结束后对价格预期会更乐观。技术上，关注短期价格回调后的做多机会 | 01合约趋势多单持有，逢低补仓。 |
| PTA | PTA在百万吨级仓单和装置负荷高位共同压制下疲态依旧，加之成本端原油及PX震荡弱稳、下游聚酯产销再次回落，当前TA在一定程度上仍受利空抑制。然而现价持续走低再次压缩加工费用至300以内，低位买盘对期价形成支撑，再考虑到旺季将近，后市看多观点不变。维持低位布多，波段操作策略。眼下重点在后续装置开工安排，建议密切关注变动，同时警惕商品资金情绪影响。01合约留意4800一线支撑有效性，破位则下看4730。 | 前多依托4800持有。 |
| 塑料 | 昨日现货报价继续走低，并拖累期价深度下探，短期市场在需求制约下仍将维持回调走势，但是后期装置集中检修及需求回暖使得塑料整体供需格局偏紧，预计阶段性回调后仍有走强可能，PP尽管减产力度高于塑料，但是缺乏需求支撑且新产能释放部分抵消减产利好，其走势或弱于塑料，1701合约关注多塑料空PP套利机会。塑料回探二季度高点支撑，继续关注此线表现，若有效跌破，回调空间扩大；PP表现抗跌，但重心下移，支撑在7780。 | 塑料观望，PP短空持有。 |
| 玻璃 | 昨日市场资金空头情绪再起，玻璃力抗打压，逆市收红，与其基本面尚可密不可分。可以看到：当前华南、华中、华东生产企业联合提价，意在提振市场信心以平稳向旺季过渡；企业库存相对偏低、资金相对宽裕；加之三季度需求预期可观，后市旺季行情或仍可期。但也需警惕：目前仍处相对淡季，企业价格提涨能否为市场消化还需进一步验证，向暖预期下不排除中期波段回调可能。当下秉持远月回调入多，波段操作思路。01合约支撑看1080、1050。 | 依托支撑逢低轻仓试多，破位止损。 |
| 橡胶 | 昨青岛保税区美金胶基本持平，越南3L涨20美元，山东地区国产全乳胶涨100元，现货较稳。截止7月中旬，保税区橡胶库存减少8.8%至17.73万吨，昨沪胶仓单再增400吨至308220吨，不断创出历史新高，对期价形成巨大压力。鉴于之前限制出口未能有效提振胶价，国际橡胶三方理事会计划讨论是否延长限制出口时间，警惕多头借此炒作。昨日RU1609继续震荡走势，区间为11000至11500，成交量和持仓量均放大，日线再次收于60均线之上，暂时观望。 | 观望。 |
| 沥青 | 国际原油下行压力凸显，国内方面，短期沥青现货继续保持稳定，南方下游需求有望在下旬启动，虽然炼厂库存不高，但社会库存充裕，仓单压力将进一步压制9月价格。 | 短线维持弱势整理思维，向下跌破1950逢低减空为主。 |
| 甲醇 | 甲醇现货市场继续延续弱势，本周停车甲醇装置将恢复，同时西北地区烯烃装置部分检修，供需失衡局面延续，市场观望氛围浓厚。 | 维持弱势整理观点，向下关注1850点支撑情况，建议逢低减空。 |
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