| 迈科期货2016.07.15早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 黑色金属 |
昨日黑金减仓且前期平台遇压回落，炉料偏强于成材，市场结构整体呈现近强远弱，现货涨势趋弱预计期价调整为主。现货上，钢材市场涨跌互现钢坯大幅走弱；矿石60美金遇压外盘现货普氏回调；焦煤稳中有涨焦炭持稳。外围经济环境影响弱化商品回归基本面，唐山减产炒作正当时，三季度高温多雨终端实际需求受到较大影响，但利润反弹下钢价震荡上行。铁矿石海外供应稳中有增而下游利润驱动钢厂滚动小批次补库支撑矿价，但亿吨库存施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局。 |
依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿焦螺煤；ZC前高有压多单逢高减持。 |
| 农产品 |
隔夜CBOT大豆期货收跌，因预期美国中西部地区未来几天出现降雨，提振大豆产量前景。整体来看，后期市场重点关注的仍将是美国种植区的天气。如果天气不利，再加上今年供需面趋紧的基础，美豆仍会有一波涨势。短期来看，市场缺乏新的利多点，预计盘面保持震荡调整。近日国内油粕也处调整之中，但后期看多观点不变，逢低买入为主。 |
农产品整体维持看多观点，逢回调买入。豆粕01合约多单以3130为止损持有。豆油01合约多单以6250为止损持有。鸡蛋09突破4245入多。 |
| 白糖 |
原糖价格在20美分附近反复，短期价格继续上行的可能性降低，19-21美分之间震荡。基金多头持仓连续两周下降，绝对值依然较高。周五巴西甘蔗行业协会将公布六月下半月压榨数据，预计压榨速度回升。中国市场7、8月消费旺季，南方地区洪涝灾害后温度略有回升，持续关注消费量是否好转。现货价格小幅调降至5870，成交一般。技术上，价格上涨节奏放缓，多单留意风险。 |
01合约6190以下多单离场。 |
| 棉花 |
美国棉花价格连续上涨，成交与持仓量同时增加，价格依然保持看涨趋势。美国农业部7月供需报告中同时上调下年度棉花产量与消费量，期末库存连续两年下降，基本面利好。中国棉花市场与国际相互影响，价格持续上涨，现货价格指数昨日大涨至13832。7月棉花社会库存略有回升，但仍属低位，企业补库意愿较强。长江流域洪涝灾害棉田被淹，下年度新棉产销依然有缺口。本周储备棉供给量略有增加。棉纱价格受上游原料影响，上调50-100元不等。技术上，郑棉维持看多观点。 |
01合约趋势多单持有。 |
| PTA |
加工费用持续低位背景下，江阴汉邦重启计划再次推迟，短时或在一定程度上利多市场。然而仓单压力持续增加制约市场信心，加之成本端国际油价在供应过剩格局下步入震荡调整，中期TA或承受一定压制。但长期看，后市旺季预期仍将大概率积极影响期价走势，整体或呈近弱远强格局。近期建议密切留意装置动态，关注低加工费能否持续制约负荷甚至拖累其下滑，适时把握远月低位试多机会，波段操作为主。01合约关注4800-4820一线支撑有效性。 |
已入场多单依托4860持有；若回落，依托支撑带再次试多，破位止损。 |
| 塑料 |
三季度装置集中检修及需求回暖使得聚烯烃整体供需格局偏紧，但是经过前期大幅上涨，下游高价抵触情绪加重，且需求尚未有效复苏，因此短期市场面临较大的调整压力。近期期价整体以高位震荡为主，塑料短线关注8900-9550区间；PP运行区间在7780-8500。 |
塑料、PP暂时观望。 |
| 玻璃 |
玻璃现价经过近期连续调涨，续涨动能稍显乏力，期价对华中高升水维系愈发困难。而同时，华中、华东、华南将迎来新一轮降雨，影响玻璃存储和运输；华北地区下游承接力亦显不足，全国大部库存均有所积累，玻璃或迎阶段性压力。但是，中长期旺季大概率带动期价走高预期未变，加之汛期一旦结束市场信心将快速恢复，或使后市呈近弱远强态势。建议秉持远月低位布多思路，01合约关注20日均线支撑有效性，若跌破则支撑下看1060一线。 |
依托1090支撑逢低轻仓试多，破位止损。 |
| 橡胶 |
昨青岛保税区美金胶普涨10美元，山东地区国产全乳胶跌350元，现货表现不一。沪胶仓单减少290吨至304460吨，处于历史高位，对期价形成巨大压力。海关发布数据，上半年中国进口橡胶同比增加39%至269万吨，其中进口天胶微增2.7%至198万吨。日元跳水，日胶走强带动沪胶向上，RU1609跳空高开于60均线上方，空单暂时回避。 |
60均线上空单暂时离场。 |
| 沥青 |
外盘原油弱势整理，国内沥青现货企稳，企业生产处于盈亏线，成本支持明显。 |
沥青期货有望形成高位整理格局，短线关注2050支撑，2100以上逢高止盈为主。 |
年
月
