2020年9月24日铜市早评 疫情担忧促使铜价下跌破位位
周三美股继续大跌，欧洲疫情恶化，法国西班牙等多国每日新增病例数已创新高，英国收紧了社交限制，如果再度实施大规模居家隔离对经济的打击将不可承受，金融市场开始为疫情恶化经济恢复受阻做准备。政策面，鲍威尔对国会做证表示将长期维持低利率，但强调需要财政政策支持，暗示联储近期不会有进一步宽松政策，而财政刺激政策在大选前出台的机会渺茫，英国硬脱欧担忧等，各种担忧集中，避险情绪占了上风。从技术上看，美欧股市将进入更大规模的下跌走势，美元受避险需求推动继续反弹，其在93平台横盘两月之后，反弹目标在95-96，对大宗商品构成压力。
经济数据方面，昨天美国9月制造业ＰＭＩ指数初值小幅走高，但服务业ＰＭＩ下滑，德法9月制造业初值均好于预期，德国还创了两年新高，但服务业下滑，欧元区9月服务业ＰＭＩ初值 大降到47.6，远低于预期，数据显示制造业仍在恢复，但疫情恶化已明显拖累服务业。四季度经济能否持续恢复开始受到怀疑。
这种担忧导致资金撤离风险资产，昨天工业品全面下跌，伦铜跌至6600下方，今天早盘低开至6560美元。尽管ＬＭＥ库存继续减少且注册仓单低位，但对疫情二次爆发和经济封锁的担忧开始扩散，避险情绪可能占上风，技术上看铜价跌到60天线，面临向下破位的可能。沪铜跌到51000下方，由于汇率和比价的原因沪铜走势弱于伦铜，因此沪铜跌到51000下方形态已经破位，如果不能马上重新回到51500以上，则技术宣告下跌开始。现货表现仍疲弱，废铜紧张造成精废价差大幅收窄，低氧杆和无氧杆价差收窄到1000元以内，持货商惜售，而下游逢低采购，但电解铜缺乏备货需求，昨天现货已转为贴水，显示节前出货情绪更积极，虽然废铜逐步紧张，但还不足以激发电铜的替代，对价格产生明显的支撑。短线看，由于节前备货可能基本结束，现货需求方面暂时难有明显支撑，市场转向对欧洲疫情恶化的担忧，国内考虑到长假风险，投资者建议选择离场，回避风险为主 。沪铜技术破位后形态下跌空间较大，但四季度需求逐步回升以及废铜供应紧张等支撑因素仍在，因此不建议过分追空。临近长假，建议多头离场观望。今日51000-50500。
股市：美股大跌，震荡调整过程
原油：小涨，疫情担忧与ＯＰＥＣ减产意向的再平衡，窄幅震荡
美元：上涨，疫情担忧，避险需求推动继续反弹
铜：51000-50500，疫情担忧，沪铜形态破位，节前离场，避险风险为主
铝：14000-13800，疫情担忧宏观情绪冲击，但低库存高升水低位有支撑，短线剧烈震荡
锌： 19300-19000，疫情担忧宏观情绪冲击，但低库存高升水低位有支撑，短线剧烈震荡
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