日期：2020年09月24日
迈科期货早评：通胀预期回落，贵金属价格大幅走低
行情回顾
1.周三COMEX黄金12合约下跌37.7美元，跌幅1.98%，报收于1866.6美元
2.周三COMEX白银12合约下跌1.615美元，跌幅6.59%，报收于22.895美元。
3.周三沪金2012合约下跌6.68元，涨幅1.64%，报收于400.90元
4.周三沪银2012合约下跌254元，跌幅4.85%，报收于4984元
财经要闻
美联储主席鲍威尔：经济发展路径将取决于疫情控制能力；做了我们能想到的所有事情；美联储的行动在稳定信贷市场方面取得了成功。
美联储罗森格伦：经济增长疲软可能会延长美联储达到2%通胀目标的时间，这就要求利率维持在低水平的时间比预期更长；基本预测是今年秋冬两季疫情会恶化，经济活动会减少；预计如果新冠肺炎感染病例上升，美国的一些地区将会封锁。
美联储埃文斯：在实现充分就业，通胀率达到2%及出现超调之前，将保持利率不变；财政政策支持和改善公共卫生安全是复苏的关键；预计2023年之前不会加息，届时通胀率将达到2%，之后会超过2%。
英国将进行首次新冠肺炎人体挑战试验，预计将于明年1月开始。该挑战是指健康的志愿者将接种疫苗，再感染这种病毒，以用来试验疫苗是否起作用。
美联储副主席克拉里达重申，需要考虑采取额外的财政政策，在实际通胀率达到2%之前不会考虑加息，预计本次经济复苏将快于2008年经济危机。
联合国贸发会议报告预计，受新冠疫情影响，今年全球经济预计将萎缩4.3%，贸易规模将缩水五分之一，外国直接投资总额则将减少四成。世贸组织数据显示，二季度全球货物贸易量环比下降14.3%，其中欧洲和北美地区跌幅最大。
英国首相约翰逊表示，正在考虑一个大规模的一揽子计划，推动短期和中期就业和增速投资；但延长目前的休假计划“不明智”。
美国9月Markit制造业PMI初值小幅走高，但服务业PMI有所下滑，表明随着第三季度接近尾声，新冠疫情仍在持续，经济似乎失去动力。
德国、法国9月Markit制造业PMI初值均好于预期。其中，德国制造业活动创逾两年最佳，法国制造业重回扩张。但新冠疫情导致商业活动放缓，两国服务业PMI双双跌至荣枯线下方。
行情分析
1.近期贵金属价格主要受两方面因素影响，一是美元指数，二是通胀预期。2.美元指数短线走高，因为美国货币政策以及财政政策均没有进一步进展的情况下，流动性风险以及其他国家央行更为宽松的预期，导致货币政策以及经济预期的相对差异，对美元指数短线形成支撑。3.近期贵金属价格走弱的一个重要因素是通胀预期走低，因为疫情再起影响了经济增长预期，以及商品价格的走弱预期，会导致通胀预期回落，这会推高实际利率。如果经济走弱的预期能够扭转，才能对黄金价格形成利多。4.总体来看，目前市场偏空氛围暂时没有扭转，后期市场情绪转变的因素将来自政策进一步加大的预期，或者经济增长预期好转，或者避险情绪进一步升温。操作上，前期空单背靠美黄金1875、美白银23.3持有，空头情绪有所释放，急跌可部分平仓，美黄金关注1830-1840，美白银关注21-21.5短线支撑。
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