2020年9月7日铜市早评 供应担忧炒作，铜价强势
上周五美股继续大跌回调，纳指一度盘中下跌5%但终盘收回大部分跌幅，指数方面看大涨之后开始调整，可能进入剧烈震荡期，调整没有结束。经济数据方面，美国8月新增就业人数137万，略高于预期，但失业率降至8.4%，较前值10.2%下降较多，数据利好导致美债收益率反弹。美国财长表示经济恢复强于预期，但仍希望推出新的刺激方案，鲍威尔亦表示经济恢复需要数年时间，超低利率将长期存在。暂时没有明显推动美元大幅下跌的因素，美元指数低位持稳，技术上有筑底之意，可能近期维持低位震荡，对商品影响暂时不明显。另外沙特下调10月销售报价，原油大跌，８月以后ＯＰＥＣ+开始小幅增产，市场需要在需求回升与供应增加之间再平衡，40美元下方亦面对美国页岩油 成本支撑，因此可能维持窄幅震荡。
基金属多数走强，伦铜升至6800美元附近，库存降至8.2万吨，低库存支撑是主要原因，此外有消息称智利科达尔科工会对公司防疫措施不满，威胁采取行动，在极低库存背景下，任何供应干扰都可能受到市场炒作。上海交易所库存增加7千吨，库存继续增加暗示需求不佳，同时保税库存亦小幅增加，因比价不利报关减少。整体来说９月的第一周，终端订单的回升并不明显，需求延续淡季模式，令不少人担心今年旺季会较弱，而且８月以来精废价差太大，导致无氧杆库存的积累。但８月高频数据显示出口、汽车、基建、家电等同比增长较大，合理推测需求不会差，四季度需求环比明显回升的预期不变。周五的急涨可能与智利消息有关，国内可能缺乏追高意愿，但也证明51000强支撑，操作上中线多头坚持，略有回调仍可买入。今日52500-52200。
股市：美股深Ｖ，可能进入剧烈震荡期
原油：大跌，40美元下方进入页岩油成本区，供需双增再平衡过程，窄幅震荡
美元：小涨，美经济数据强于预期，美元企稳
铜：52500-52200，ＬＭＥ低库存支撑，炒作供应担忧，51000强支撑再次确认，中线持多，略有回调仍可买入
铝： 14500-14300，宏观情绪利多，铝即将以低库存高升水进入旺季，近月低位支撑强，逢低短多
锌：20000-19800，宏观情绪利多，旺季预期支撑，但镀锌因环保检查消费略受影响，暂不支持上涨，略有调整
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