2020年9月3日铜市早评 美元反弹，铜价维持稳定
周三美股继续大涨，高歌猛进的势头似乎无休无止，昨天公布的美国8月私营部分就业人数为42.8万，远低于预期100万，但仍较前值16.7万有较大增长。由于8月以来财政补贴已中断，加上疫情复发，市场担心就业恢复的势头放缓，目前共和党提出5000亿财政支持计划将于下周过会，整体来说尽管僵持局面不变，但市场仍然寄望于大规模财政刺激计划。由于美国8月ＰＭＩ指数远强于预期，且欧洲央行官员表示对欧元大涨的关切，美元连续第二天大涨，近期暂时没有新的推动美元大跌的因素，或暂时维持弱震荡，下跌预期减弱。美元反弹导致原油大跌，贵金属回调，不过基本金属仍然持稳，反映经济反弹和需求回升仍是主线。ＬＭＥ铜持稳于6700美元，库存继续减少创新高，挤仓因素对铜价支撑强烈。消息面，秘鲁报告7月铜产量同比去年小减2%，说明其生产已基本恢复正常，但南美疫情其实仍在恶化中，矿山普遍以较少的员工维持运营，长时间维持困难不小，印尼矿山工人为要求休假而封路罢工就反映了这种矛盾，因此供应方面始终存在干扰预期。中汽协公布8月汽车销售估计环比增长3.2%，同比增长11.3%，其中商用车同比增长37.5%，重卡同比增长7.5% ，挖掘机同比增长50%，反映基建、工程增长强劲，企业投资恢复增长，消费温和增长，也印证笔者关于基建、房地产维持增长势头，企业投资和居民终端消费回升的判断，如此有色金属需求整体来说应该保持较量势头。目前工厂订单未见好转，最近一周精废价差略有收窄但废铜经济性仍远高于精铜，无氧杆消费疲弱库存偏高，贸易商挺升水，废铜价捂货惜售，进口亏损也明显收窄，说明持货商对消费的预期仍好。进入９月，长时间精铜进口大幅亏损可能导致进口到货环比减少，废铜受新政影响进口受限，一旦消费开始回升，铜价将获得上升动力。维持中线多头，51500为最近两个月波动平台中轴，支撑较近，背靠买入不变。今日51600-52000。
股市：美股上涨创新高，强势不已
原油：下跌，宏观利多，但经济恢复与供应增加再平衡，偏强震荡格局
美元：大涨，经济数据强于预期，暂无新的推动因素，可能维持偏弱震荡
铜：52000-51600，ＬＭＥ低库存高升水提供基本支撑，国内消费仍平淡但旺季日益临近，背靠中期支撑，多头持有，略有回调仍可买入
铝：14500-14300，宏观利多，沪铝库存略降，低库存高升水在旺季仍对近月提供支撑，但注意随着新产能释放可能对远期下跌预期逐步增强，逢低短多对待
锌：20300-20000，宏观利多，但国内环保检查对现货需求略有影响，不支持急涨，
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