| 迈科期货早评精要 2020.8.7 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 油脂油料 |
美国农业部公布的出口销售报告显示，7月30日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增34.52万吨，市场预估区间为20-55万吨，较之前一周增加72%，较前四周均值下滑22%。其中，对中国大陆出口销售净增5.87万吨。随着MPOB月报时间临近，市场趋于谨慎，资金炒作热度不断减退，产地棕油7月强劲出口已成共识，但不同机构对7月产量的分歧稍大，另外国内油厂压榨量再升至206万吨/周高位，近几日油脂市场成交量并不大，也增添市场观望情绪，盘面及现货开始回吐近几日涨幅。不过国内豆油库存目前仅124.6万吨，而油厂豆油未执行合同创新高至242万吨，且菜油及棕油库存仍处低位，通胀预期及中美关系紧张，预计油脂市场整体将保持较强走势，但短线迎来回调整理。 |
暂时观望。 |
| 白糖 |
美糖技术形态向上突破后，进一步打开了上方空间。近期市场一直处于外强内弱的格局，国内主要是受到进口加工糖的影响，多种糖源狙击之下，7月份广西单月销糖量不佳；并且国内方面实施了广西糖料蔗价格指数保险试点方案，这一政策保证了糖价下跌时蔗农的收益，也降低了糖厂制糖成本对糖价的支持，这两个重要的因素叠加，所以市场整体呈现，外强内弱的特征，而这一特征也将持续。从长期来看，减产周期的确定，将使得糖价的重心也逐年缓慢上移。从中期来看，随着需求的旺季来临，双节备货即将启动，消费是会有好转的，因此我们认为糖价将呈现震荡向上的行情。 |
01合约前高附近压力待测，有效突破做多，或回调至4920附近介入。 |
| 棉花 |
美国农业部的苗情报告显示上周美棉苗情明显转差，ICE棉花期货继续保持近期的涨势。根据报告，上周美棉优良率从49%降至45%，而去年同期是54%，近十年均值是49%。得州优良率从31%降至25%，7个最大产棉州中有6个州的好苗比例下降。天气预报显示，未来6-10天和8-14天美国大部分产棉区维持干热状态，而8月份是棉花生长的关键期。棉花现货价格持稳，一口价成交相对略好，但整体整体成交清淡，下游棉纱市场淡季气氛明显，企业积极去库存，价格稳中有跌，棉花价格维持强势，棉纱价格持续走弱，纺企经营压力加大，企业停产放假增多，对于后期缺乏信心。来自产业链的积极信号并不强，更多的收到外围市场的带动，郑棉在外盘的带动下增仓放量，一举突破前高压力12975。 |
多单继续持有，关注13280附近阻力需要反复消化。 |
| 甲醇 |
甲醇主力合约价格下跌，原油价格震荡，整体化工品种走势较为分化。鉴于甲醇自身基本面因素，甲醇合约价格长期来看仍受压制。目前供需结构方面，供应略微有所增加，而需求略微有所支撑，但库存仍旧高企，这些因素仍将是甲醇价格无法大幅上涨的综合原因。从供应方面来看，甲醇开工率环比有所上升，目前开工率反弹至67.72%，而开工负荷达到86.14%，世林化工开始停车检修，定州天鹭、新中煤榆林等设备也有所重启，整体装置重启产能总量也较高起到相对减轻。需求方面来看，需求整体也处于低位徘徊；甲醛价格较为平稳，且环保整改压力使得甲醛下游需求也有所减弱；二甲醚价格窄幅整理，醋酸价格较为平稳，短期较为僵持，烯烃暂时变化不大，但后续仍将关注因整改带来的检修情况。库存方面，虽然库存周环比有所走低，但整体库存量仍旧高企；截至8月5日，港口整体库存为133.25万吨，周环比有所下降，社会库存量也有所下降，降幅为1.77%。受物流影响，甲醇运费有所走高。受制于甲醇绝对价格的低位，甲醇大幅下降的空间也有限，因此行情在此基础上将宽幅震荡运行。 |
1890-1920区间操作MA01。 |
| 乙二醇 |
乙二醇主力合约价格收跌。原油价格震荡运行。原油成品石脑油、乙烯的价格坚挺，乙二醇成本端方面将获得一定程度的支撑。目前乙二醇价格已经受到技术性、以及成本方面的支撑，后续来看，伴随着供应方面的削减预期，以及国内供给方面的削减，供需结构的不平衡将有所收窄。供应方面来看，目前国内乙二醇开工率略微有所降低，已经达到52.41%附近，后续来看，伴随着大连一套180万吨/年产能设备的检修预期，供应方面也降有所缩减。需求方面，目前聚酯价格也有所上涨，利润有所回升，后续来看，聚酯价格暂获企稳，而聚酯的开工率或将存在上升预期，这也会使得聚酯对于乙二醇的需求有所支撑。前期供需结构的不平衡直接导致库存方面的增量，目前乙二醇库存量也处在较高的位置，因此后续伴随着供需结构有所收窄的阶段下，关注库存的消耗情况。行情目前仍在震荡运行，而受制于绝对价格的低位，行情大跌的空间也较为有限，因此建议投资者在支撑处轻仓做多合约。 |
背靠3886轻仓做多操作EG2101合约。 |
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