2020年7月31日铜市早评 美元下跌，铜价维持稳定
周四美国公布二季度ＧＤＰ数据，二季度年率季环比较一季度下滑32.9%，另外上周初次申请失业金人数为143万，较前值略增。由于4月起多数州实施居家令，数据已被预期，并且近期严重的疫情扩散也已引发失业恶化的预期，所以数据并未对股市造成过大的压力，事实上7月以来日益恶化的疫情已引发经济恢复放缓的预期。昨天另一重大新闻是特朗普提议推迟大选，总统无权推迟大选，提议暗示美国两党斗争可能恶化，政治风险增加。美元指数反弹失败继续创新低，反映了美国疫情控制失败，经济恢复不如欧洲以及国内政治风险增加的压力。技术上看93-92是长期平台下沿，急跌至此很可能产生反复，但长期趋势看美元大形态破位，可能弱反弹后仍有趋势性下跌。未来疫情控制仍然是最大的影响因素。７月的最后一天国会仍未就刺激方案达成一致，相信形势越严峻，刺激包越大。另外美国会通过允许国民就疫情造成的损失对中国政府进行起诉，其进行政治操弄转移矛盾的心思大家都懂，大打政治牌已经在市场预期之中，经济困境中不会挑起新的经济对抗是基本判断。
史上最差经济数据对基金属带来压力，伦铜昨天小幅下跌至6450美元，库存继续减少，目前库存13万吨，注册仓单4.5万吨，低库存高升水决定当前铜市仍处强势格局。国内现货维持月末的冷清，升水小幅回落至20元，精废价差本周保持在2600元上下，低氧杆经济性强，消费基本稳定，无氧杆消费较差。从库存来看，东南亚废铜到货，导致废铜对精铜的替代，7月国内精铜库存连续增加5万吨，沪伦比价回落，进口亏损扩大到300元左右，８月进口估计维持紧张。跨月后现货升水有望回升。另外虽然国内库存增加，但ＬＭＥ库存 降幅更大，总库存仍小幅下降，进入8月以后，虽处淡季，但市场将逐步转向旺季预期，加上日本欧洲也已开始见到需求的恢复，需求支撑仍强，价格易涨难跌。美元弱势，短线或略有反弹，但趋势性下跌对商品支撑强。整体来看，铜价横向震荡，下方支撑较强，维持中线多头不变，51000近期支撑区，回调仍可短买。今日52000-51500。
股市：美股下跌，弱经济数据带来调整压力
原油：下跌，弱经济数据带来调整压力
美元：下跌，弱经济数据，关注93-92技术支撑或略有反复
铜：52000-51500，美元弱势，ＬＭＥ低库存高升水支撑，偏强震荡，调整结束有望上行
铝：14800-14700，美元弱势，国内维持低库存，现货升水近月挤仓维持强势
锌：18900-18700，美元弱势，库存减少，突破18500压力后进入新的运行区间
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