2020年7月24日铜市早评 疫情疑虑上升，铜价偏强震荡
周四美股大幅下跌，因上周初次申请失业金人数上升至140万人，自7月以来美国疫情大幅扩散，多州暂停放松措施甚至少数州重新收紧限制措施，经济重启放缓首次得到数据验证。最近一周美国每日新增感染人数仍在不断创新高，形势可能重新恶化，不过预期会在本月内通过最低一万亿金额的刺激方案，资本市场可能仍存在较强的风险偏好。另外财报季多家头部公司业绩同比大幅下降，股市可能面临一定的调整压力。消息称中国将在周五宣布驱逐一家美驻中国领事馆作为报复。笔者认为特朗普在经济、社会、疫情各方面失败的情况下为挽救选情一方面必然力推刺激计划以稳定经济，另一方面打中国牌刺激民粹情绪，但非常鸡贼的选择看似强硬实则低成本的外交手段，并不会出台实质影响经济的措施，本质上是大选造势行为。是美国对中国经济政治战争的延续，但短期内也无更多新的实质利空。欧盟通过7500亿欧元的抗疫基金，欧元兑美元走强，目前美国面临着疫情恶化经济重启受阻，赤字飙升以及欧元稳定重新估值的压力，美元指数破位后加速下跌过程，对商品利多。
基金属多数大涨，可能摆脱了中美新情况的短线冲击，反映了Ｇ７经济逐步重启和大规模刺激计划对商品整体的利多。伦铜主要受到低库存支撑，昨天冲高回落，收于6500美元，现货升水扩大到24美元，而一个月以前还是贴水近30美元。昨天注销仓单增加，注册仓单降到5.5万吨，低库存下下降对价格的边际支撑作用越发强烈。另外昨天智利罢工矿山宣布继续接受政府调解以避免罢工，看来罢工的威胁有所下降。不过秘鲁本周大型银矿因疫情而停工，社区居民拦截烧毁拉斯邦巴斯运输卡车，说明秘鲁疫情继续恶化，经济困难社会不稳定，矿山生产、发运受到干扰的风险在加大。总的来说，低库存高升水，且供应干扰预期仍强，沪铜被动跟涨，进口比价下滑，但整体仍是强势格局，技术上看铜价在6600美元是中期强压力区，在此反复震荡更为合理，维持多头思路，短线看5万为去年以来的长期平台上沿，支撑较强，回调仍可短多。今日52200-51800。
股市：美股下跌，关注调整情况
原油：持平，刺激预期与疫情恶化矛盾，偏强震荡
美元：下跌，刺激预期与疫情恶化对美元不利，破位后下跌加速过程
铜：52200-51800，ＬＭＥ挤仓支撑强势，偏强震荡，逢低仍可短买
铝：14300-14100，宏观利多，现货高升水近月偏强走势
锌：18200-18000，宏观利多，有一定补涨空间，17500近期支撑
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