中国6月末外汇储备意外增加134亿美元至32051.62亿美元

香港万得通讯社报道，虽然英国决定脱欧可能导致中国资本外流压力大增，但6月外汇储备却意外回升。脱欧冲击及后续不确定性使得人民币汇率短期内有一定贬值压力，但压力可控，央行应对更为从容。

6月外汇储备意外回升

央行7月7日公布数据显示，中国6月末外汇储备意外增加134亿美元至32051.62亿美元，好于预期，创2015年4月以来最大月度涨幅。

5月外汇储备环比下降279.28亿美元，至31917.4亿美元，创2011年12月以来新低。自2014年9月份以来，中国过去多年一路走高的外汇储备突然掉头直下，特别是自2015年5月以来，外汇储备逐月“缩水”，在10月昙花一现增加113亿美元后，再度开启连续“缩水”模式，连续下滑四个月，2015年12月更是骤降1079亿美元，创历史最大单月降幅。不过，随着人民币回升和资本外流状况好转，2016年3月和4月外汇储备连增两个月，4月外汇储备更是创三个月新高至32125.79亿美元。

SDR计价的外储数据连续2个月回升

以特别提款权计算的外汇储备规模，6月上升161.6亿SDR至2.29万亿SDR。

2016年4月开始，人民银行同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据。SDR作为一篮子货币，其汇率比单一货币更为稳定。以SDR作为外汇储备的报告货币，有助于降低主要国家汇率经常大幅波动引发的估值变动，更为客观反映外汇储备的综合价值，也有助于增强SDR作为记账单位的作用。

人民币贬值压力可控

7月7日，人民币兑美元中间价上调37个基点，报6.6820。6日，人民币中间价下调263个基点至6.6857，创2010年11月来新低。分析认为，英国脱欧导致美元飙升是此轮人民币快速贬值的主要原因，中间价大幅调低与英镑和欧元走弱有关，目前人民币定价机制透明，若国际货币持续走弱拉升美元指数，则人民币兑美元的跌势料将持续。

中国外汇交易中心周三发布新规称，为加强境外金融机构开展人民币业务宏观审慎管理，要求境外远期卖汇头寸在银行间汇市平盘时交纳外汇风险准备金，外汇风险准备金的准备金率为20%，准备金利率为零；新规自2016年8月15日起执行。

外汇交易中心还称，人民币汇率指数小幅贬值主要是受市场供求变化的影响，一方面中国企业“走出去”意愿进一步升温，另一方面美联储加息仍有不确定性。此外，人民币汇率指数贬值还与基期因素有关，同时受我国物价水平略有走高的影响。为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率则存在一定贬值要求。

民生证券点评6月外汇储备数据称，外储与结售汇基本面稳定。退欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力，但结售汇、贬值预期、进出口结售汇率等中微观基本面并未跟随恶化，情绪稳定，按照现在CFETS与中间价两条腿走路的逻辑，本轮贬值压力可控，央行应对更为从容。长期来看，“国内经济高增速+进出口贸易大顺差+中美利差尚为正+海外是非多”，人民币并没有长期贬值的基础，没有必要过度悲观，要平常心看待人民币加大波动，这是汇率形成机制更为市场化的表现。

德国商业银行高级经济学家周浩表示，外汇储备数据表明，中国有大量日元资产风险敞口；由于英国退欧导致资金流动寻求避险，日元在上个月上升7.3%；估计日元资产占中国外汇储备的10%左右。外汇储备上升还表明，中国央行上月基本没有进行什么外汇干预。

央行将充分、灵活使用货币政策

在经历去年8月和今年1月人民币的动荡之后，中国央行就改进了市场沟通手段。外媒指出，随着中国央行加强与市场沟通，并采取更多措施防止“贬值”和“资本外流”之间的恶性循环，国际市场已经能够以平常心看待人民币走软。

中国央行行长周小川近期曾表示，中国央行会试图对公众进行教育，让其了解市场形势，努力减少过多管制，引入更多的外汇市场风险管理工具，包括外汇掉期、衍生品，希望企业和居民在这个环境中变得越来越成熟。

当前国内经济下行压力仍然较大，同时还伴随着国际经济金融形势的变化。从宏观调控政策来看，未来财政政策需更多地发力，下半年货币政策预调微调的空间正在加大。

申万宏源证券近期表示，为对冲资金流出及经济下行压力，预期欧元区和英国都将采取更加宽松的货币政策；全球金融市场风险加剧，导致美联储的货币政策也将更加谨慎；我国货币政策保留了降准降息的可能，英国脱欧带来的冲击将使得降准的概率大大增加，如果需要，也不排除降息的可能。

7月4日，中国央行召开二季度例会，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，承诺将人民币稳定在一个合理的水平上，并且维持谨慎的货币政策。中国央行表示，中国应充分、灵活使用货币政策工具，并且保持合理的流动性。