2020年6月10日铜市早评 实货需求增加，铜市涨势仍稳
周二欧美股市多数小幅下跌，因最近两周以来经济重启超预期导致股市连续加速上涨，正常回调。市场转向对美联储两天政策会议的关注，预期美联储将维持零利率并采取措施压低远期国债收益率，美元指数继续下跌。经过最近一段小加速，美元指数接近96，而美股大幅上涨，纳指已创新高，一方面说明资本市场乐观情绪强烈，另一方面也关注随时可能产生回调和震荡。原油昨天小幅下跌，已连续两天未创新高，虽然ＯＰＥＣ+承诺将大规模减产延长到７月，但美国页岩油已有重启迹象，减产决心可能受到削弱，油价可能进入压力区。除非油价大跌，否则对整体商品趋势影响不大。本周市场将转向对中国5月主要经济数据的关注，以确定经济恢复的力度是否符合预期。
昨天基本金属随股市回落，但伦铜继续强势上行，收于5760美元，近期伦铜走势呈现明显的上行加速，与美股节奏同步，体现了欧美后疫情时期经济重启情况优于预期以及流动性宽松的影响。而昨天伦敦铜注销仓单增加到9万吨，可用库存目前低至13万吨，加上最近两周伦敦现货贴水收窄，符合经济重启后需求回升，库存流出的逻辑，支持伦铜强势。国内方面，自5月末以来，进口增加，现货已转为小幅贴水，现货进口亏损时间超过一周，明显因库存自伦敦转移到国内，导致内外强弱转变，上涨动力转移到伦敦，国内被动跟涨。6月中下旬海外进口的废铜和电铜还会环比增加，但整体来说海外供应链的恢复大幅慢于预期，精矿和废铜的供应仍非常紧张，加上船期因素，决定了６、７月国内铜原料供应仍相对偏紧。短线看，连续铜价连续急涨，下游接受度差，精废价差、铜杆加工费等快速转弱，但废铜供应仍偏紧，下游需求稳定且很多存在未及时点价的问题，短线回落可能吸引实货买盘。铜价近期偏强震荡格局维持，短线45000强支撑 ，目前中线抛空仍不到时候。
股市：欧美股市小跌，连续小加速后，随时可能出现回调
原油：小跌，ＯＰＥＣ+确认延长减产，整体稳定，但40美元可能进入压力区
美元：小跌，关注美联储政策，技术上96为去年震荡区间下沿，可能支撑
铜：46800-46300，伦敦注销仓单大增，海外需求恢复推动涨势加速
铝：13400-13300，欧美经济重启，国内交割前挤仓，远月跟涨，高位偏强震荡
锌：16600-16400，欧美经济重启，国内炼厂减产现货仍偏紧张，远月跟涨维持压力下方的震荡
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