2020年4月29日金属早评 供应紧张，节前略有压力
周二美股小跌，即将进行美联储会议决议，普遍认为暂时无新的降息举措。美国4月消费者信心指数为86.9，跌至2014年以来最低，创了有数据以来最大跌幅，不过股市基本忽略经济数据，转向对经济重启的预期，美元指数大幅下跌，也体现了对经济重启，风险偏好回升的的预期。不过即将公布4月主要经济数据，关注短线对金融市场情绪的压制。预期美国二季度GDP将大幅下跌，而股市反弹幅度已高，可能面临调整压力。
基金属多数小涨，伦铜再次收到5200上方。消息面，云南甘肃省提出财政支持商业收储的计划，本着市场化、企业自愿，自负盈亏的原则，对企业有收储计划的，以其收储的金属进行银行抵押，财政补贴贷款利率，时间分别为一年和半年。当前铜炼厂加工费完全成本已亏损，电解铝行业亏损已大幅收窄，锌矿山仍处于小亏状态，但炼厂加工费仍有利润，金属价格并未到坚实的成本支撑区，而且各种金属现货库存均较紧张，企业可能收储，但其规模并不确定。不过短期内可能市场继续炒作收储预期。而且在铜原料供应方面，废铜5月进口继续紧张，秘鲁延长紧急状态，大型矿山已出现大量的新冠病人，未来生产持续受影响的可能性增加，南美作为主要的铜矿产地，未来疫情持续恶化并影响供应的风险一直存在。北半球经济重启预期，部分工厂已开始着手准备复工，根据中国经验，复工后可能存在一定的赶工期行为，5月海外需求有增长预期。总的说来，5月需求可能维持温和增长势头，而供应方面维持偏紧格局。但节奏上看，5月中下旬，海外进口将增加，供应紧张有所缓解。国内节前备货等因素导致价格短线上涨较多，但本周现货升水明显放缓，可能因价格上涨后无论炼厂还是废铜商都愿意短线兑现放货。进口利润较好，估计五一节前后保税库存报关进口量会增加，也压制现货升水。节后铜价可能高位震荡，压力有所增加，建议逢高多头减仓。今日42500-42000。
股市：美股小跌，关注大幅上涨后的调整压力
原油：当月下跌，近期偏弱格局
美元：大跌，经济重启预期推动风险偏好大幅回升，高位震荡
铜：42500-42000，节前备货推动短线急涨，但现货升水收窄，持货商有出货意愿，短多减仓，节后略有压力
铝：12500-12400，快速去库存，叠加收储炒作预期，短线略强，但随着炼厂亏损收窄，中期压力渐显，短线高位震荡
锌：16200-16000，低价矿山惜售，炼厂原料紧张叠加收储炒作预期，还有反弹空间
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