日期：2020年03月25日
迈科期货早评：美联储无限量释放流动性，贵金属价格大幅上涨
行情回顾
1.周二COMEX黄金04合约上涨108.6美元，涨幅6.96%，报收于1669美元。
2.周二COMEX白银05合约上涨1.09美元，涨幅8.19%，报收于14.400美元。
3.周二沪金2006合约上涨18.84元，涨幅5.55%，报收于358.46元。
4.周二沪银2006合约上涨214元，涨幅6.86%，报收3335元。
财经要闻
美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月25日6时，全球新冠肺炎确诊病例达417698例，超过40万。死亡病例累计18614人。
世卫组织总干事谭德塞表示，新冠肺炎蔓延速度正在加快，从确诊首例新冠肺炎到全球病例数量达到10万花了67天时间，而达到第二个10万仅用了11天，第三个10万仅用了4天。
新浪援引外媒报道，美国国会山关于应对新冠肺炎疫情的经济刺激计划谈判可能会拖延至周三，此前诸多议员称接近达成协议。
美国总统特朗普在接受媒体采访时表示，他正在考虑放宽对疫情的管控措施，希望美国在四月中旬以前可以做到“开放”。
受疫情影响，日本首相安倍晋三与国际奥委会主席巴赫达成一致，东京奥运会确定将推迟至2021年举办，最晚不超过2021年夏天。这将是现代奥林匹克运动历史上第一届被推迟的奥运会。本届赛事名称依旧为“东京2020年奥运会和残奥会”。
美国众议院民主党提出2.5万亿美元刺激法案。日本央行与美联储达成893亿美元的货币互换便利协议。新西兰财长：银行将提供抵押贷款假期计划；已经同意将银行的核心融资比率从75%降低至50%。菲律宾下调银行准备金率200个基点。印尼央行行长：已经从外国卖家手中购买165万亿印尼卢比政府债券，来稳定市场。
国际金融协会发布报告，预计今年全球经济将负增长1.5%，其中发达经济体将萎缩3.3%，新兴经济体将仅增长1.1%。这是该机构3月第三次下调全球经济增长预期，凸显全球经济形势正日趋恶化。
美国3月Markit制造业PMI初值49.2，跌入萎缩区间，为2019年7月以来首次，该数值也创下2009年以来新低，预期42.8，前值50.7。3月Markit服务业PMI初值为39.1，创历史新低，预期为42，前值为49.4。
欧元区3月制造业PMI初值为44.8，预期为39，前值为49.2；3月服务业PMI初值为28.4，预期为39，前值为52.6；3月综合PMI初值为31.4，预期为38.8，前值为51.6。
美国三大股指集体暴涨。道指收涨逾2100点，涨幅11.37%，创1933年以来最大单日涨幅。截至收盘，道指涨11.37%报20704.91点，标普500涨9.38%报2447.33点，纳指涨8.12%报7417.86点。标普500指数收盘创2008年10月以来最大单日涨幅。
纽约尾盘，美元指数跌0.64%报101.7867，欧元兑美元涨0.6%报1.079，英镑兑美元涨1.88%报1.1761，澳元兑美元涨2.27%报0.5956，美元兑日元跌0.01%报111.23，离岸人民币兑美元涨346个基点报7.0852。
操作建议
1.近期情绪影响股市、贵金属在内的资产价格暴跌暴涨，昨日晚间道指暴涨触发熔断，贵金属金银价格继续大幅上行。2.昨日疫情方面没有什么好消息，美国新增确诊人数连续第二日超过一万人，累计确诊超过5万人，意大利累计确诊人数经历连续两日下降后再度反弹，单日新增确诊再度超过5000人，前期一直处于稳定状态的伊朗，新增确诊在近两日也出现抬升，按照目前增长曲线发展至本周五，美国或将超过意大利和中国成为疫情最为严重的国家。3.所以，我们需要考虑的问题是，美联储不限量宽松已经解决市场问题了吗？如果不能解决，那市场情绪何时出现再度反复。这个时间点或出现在本周末，因为前期美国表示确诊人数增加是因为检测能力提升，如果美国单日确诊超过一万人的情况持续，说明美国疫情比预期中更为严重，这可能打破近期由于美联储无限量带来的宽松预期。至于财政刺激计划，即使后期通过，预计投资者已经将其考虑在内。4.对贵金属尤其是黄金价格而言，中长期来看，如此大规模释放流动性的动作，对持续下去对压低长期利率有显著作用，利多贵金属。风险则是，如果美国疫情继续发展下去，失控风险下，可能再度引发投资者抛售资产，现金为王的情况下黄金同样遭到抛售。所以未来一至两周疫情发展非常关键。操作上，期货短线谨慎操作。期权：牛市价差组合，或者做多波动率组合。
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