2020年月23日金属早评 疫情快速恶化金属普遍承压
海外疫情全面失控，这一周海外新增病例及死亡病例翻倍，昨天的最新数据是意大利、美国单日新增病例都超5千，德国等其它G7国家新增超3千，而且比利时、荷兰等二线国家单日新增病例已达到数百人。美国纽约州宣布隔离，德国宣布全国隔离。周末美共和党推出的紧急刺激计划未能通过，但民主党也将推出自己的刺激计划，可预期很快会有更多更大胆的各种刺激计划推出。但在当前的疫情防控措施未起效之前，金融市场没有信心可言，经济严重衰退预期主导。周末援鄂医疗队分批撤出，标志着湖北疫步解除，生产生活开始恢复正常。但国内无法独立于国际环境，海外疫情扩散导致出口需求减少，进出人员、物流受阻等，也会造成国内相关企业需求疲弱。
基金属在周五略有反弹，但周末未见主要央行的强力刺激计划，反而是美国病例指数式上涨，隔离的州增多，周一早盘海外金融市场普遍下跌，纽约精铜开盘已跌至新低。周末上海交易所库存小减3000吨，保税库存连续两周下降，国内消费逐步启动，已有所体现。预期国内生产恢复正常，下游消费将持续快速恢复。从历史上看，铜价处于成本下方的时间和空间都不太大，但这次疫情造成需求急速萎缩，而矿山及炼厂生产相对稳定，供应收缩的速度更慢，阶段性过剩对铜价的压力是主要矛盾。国内供应方面当前交易所库存还高，加工企业在前几周开工后也普遍存有一定的库存，暂时不足以形成强烈的现货紧张。但进口受阻，加上废铜严重被套，惜售屯货严重，消费被迫转向精铜，很可能导致铜价随着海外宏观压力而被迫下跌，现货升水提高。维持正套，下游即买即用，关注海外疫情发展情况。今日 37500-37000。
股市：疫情持续恶化，衰退担忧主导股市
原油：下跌，疫情持续恶化，衰退担忧主导
美元：上涨，疫情持续恶化，避险需求强烈
铜：37500-37000，疫情加速恶化，经济衰退预期主导，被动跟跌，升水提高，价格维持弱势，正套持有
铝：11700-11500，疫情加速恶化，经济衰退预期主导，被动跟跌
锌：14500-14200，疫情加速恶化，经济衰退预期主导，被动跟跌
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