2020年3月17日金属早评 海外疫情恶化，中国需求支撑
周一中国公布了2月主要经济数据，其中工业增加值同比下降13.5%，固定资产投资同比下降24.5%，社会消费同比下降20.5%，房地产开发同比下降16.3%，商品房销售面积同比下降39.9%。数据本身显示2月份的经济暂停模式对经济造成的损失大于预期，也暗示了今年要想维持经济年度目标难度很大，但市场已转向对经济恢复正常的预期，所以有望 很快消化这一不利数据。但海外疫情恶化造成的恐慌继续，昨天海外新增感染人数超一万，新增死亡人数500，德国单日新增感染人数也过千人，欧洲失控的担忧持续加重。美国在周末紧急公布降息100个基点及7千亿QE计划，并将对石油进入战略收储，昨天特朗普表示疫情可能持续到6、7月份，导致经济衰退，美股再跌近10%。当前的疫情引发金融市场流动性枯竭，本身可能是一个短期冲击，而不象08年金融危机那样是过量负债造成的，需要长期的债务修复。但欧洲正处于疫情恶化，新增感染人数上升阶段，不确定性依然主导金融市场，压力巨大。
基金属跟随股市下跌，伦铜跌至5280美元，较前日下跌100美元，但较盘中低点收回100美元。国内在换月后现货贴水迅速收窄，现货成交也持续放大，显示国内终端需求逐步回升的影响。目前废铜消费经济性弱于电铜，消费转向电铜，下游复工持续回升，企业开工率提高，现货采购也持续活跃，现货支撑本身较强。但现货仍处于贴水状态，未能给价格以强劲支撑，而且铜受宏观情绪影响较大，当前欧洲疫情失控以及金融市场流动性冲击仍是主导因素，铜可能被动跟跌，低位震荡。建议谨慎对待，即采即用，近远期的正套仍可继续。今日42800-42500。
股市：美股大跌，疫情失控及流动性冲击主导
原油：下跌，沙特和俄罗斯都声称将长期承受低油价，但关注美国收储对油价的支撑
美元；下跌，欧洲疫情失控，美元相对避险需求强，高位震荡
铜：42800-42500，疫情失控及流动性冲击主导，现货升水抬高，被动下跌
铝：12850-12750，库存增速放缓，炼厂成本区开始惜售，跟随宏观情绪偏弱震荡，被动下跌
锌：15800-15500，跟随宏观情绪偏弱震荡，但矿山及炼厂开始惜售，现货转为升水，被动小幅跟跌，急跌可短买
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