2020年3月3日金属早评 铜价企稳，海外形势不明
周一中国股市大幅上涨，几乎收回周五的全部跌幅，显示周五海外因恐慌造成的资金流出已暂告结束。周一美股大涨，G7财长将于周二进行紧急通话，讨论紧急救援，市场已经在预期美联储将在本月降息50个基点。不过海外疫情扩散的势头在加快，意大利感染人数已达3千，韩国感染人数超4千，欧洲多个国家的感染人数也超百人，昨日意大利和欧洲国家股市整体仍然承压，美股则大幅上涨5%。受美联储降息预期影响，美元指数再次大跌。另外沙特表示在OPEC减产60万桶基础上自愿额外减产40万吨，俄罗斯也表示自愿减产20-30万吨，原油市场同样强劲反弹。疫情在海外发展如此迅速，引发海外金融市场的剧烈震荡。从中国经验看，韩国、意大利等国的染病人数可能还会持续增加，如果疫情无法迅速得到控制，持续绵延，将会对全球经济造成极大的损失，目前扩散的风险仍在，欧美股市在短线急跌后可能暂时企稳，但不足以V型反转。另外美国疫情轻微，但股市跌幅巨大，更多源自民主党桑德斯的异军突起，其对企业和富人征税的政策与特朗普相反，对股市利空。而如果股市大跌，特朗普的支持率又可能受到损失。关注本周情况，如果桑德斯成为民主党总统候选人，未来股市可能长时间受到政治不确定性的压制。因此，疫情和政治的不确定性影响，海外金融市场仍承压，央行联手释放流动性，造成市场震荡加剧。
国内疫情形势持续向好，昨日全国新增病例只有200多人。国内金融市场转向复工和经济刺激预期，新基建预期强烈。从大数据显示客货运输量来看，工人返工的比例仍不高，货运同比仍处低位，但本周开始复工节奏将明显加快。整体来说3月上半月仍处于持续恢复之中，大型企业的工地已多数开工，但整体仍受限于工人返回节奏较慢，可能要3月中下旬才能恢复正常。有色金属周五受海外整体恐慌气氛影响而全线大跌，周一大幅反弹，伦铜收于5720美元，几乎收回了上周的全部跌幅，5500美元低位支撑得到验证。沪铜昨日回升至45200元，下游企业开工增加，逢低买盘有所增加。整体来说，现货市场的成交量仍处于极低水平，受限于产业链的开工节奏不一，铜的最大消费行业电缆需求因工地复工节奏最慢而受到拖累，估计暂不支持大涨。但总体来说，中国需求对铜的影响最大，下游需求持续恢复，旺季逐步到来的预期将支撑铜价，海外疫情及金融市场的动荡可能拖低铜市风险兴趣。操作上，45000下方低位支撑体现，适量持多。今日45800-45500。
股市：美股大涨，降息预期刺激，但短线疫情和政治不确定性仍强，不支持连续反弹
原油：大涨，OPEC+表态积极减产，下方支撑强，震荡回升
美元：大跌，预期降息50个基点，重回前期支撑区
铜：45800-45500，低位支撑体现，震荡回升，适量持多
铝：13400-13300，炼厂成本支撑区，略有反弹
锌：16200-16000，矿山已接近成本区，支撑强，宏观利空仍在，逢低少量持多，旺季到来逐步反弹
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